İnvestisiya reytinqi: araşdırma, icmal, məsləhətlər

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

Bir ölkənin investisiya cəlbediciliyi reytinqi uğurlu biznes üçün malik olduğu şərtlərə görə onun dünyadakı yeridir. Bu şərtlər ixtisaslaşmış beynəlxalq və milli reytinq agentlikləri və assosiasiyalar tərəfindən qiymətləndirilir.

Beynəlxalq reytinq agentlikləri nə edir

Beynəlxalq reytinq agentlikləri ölkə üzrə ümumi performansı öyrənirlər. Onlar aşağıdakı kimi göstəricilərə baxırlar:

1. Defolt ehtimalı.
2. Bazara giriş maneələri.
3. İnzibati maneələr.
4. Korrupsiya səviyyəsi.
5. Vergilərin məbləği.
6. İnfrastruktur resurslarının dəyəri.
7. İnfrastruktur statusu.
8. İnflyasiya dərəcəsi.
9. Əmək haqqı.

Belə agentliklərə daxildir: Moody's, S&P, Dow&Johns. Onların əsas vəzifəsi ölkədə təkcə mənfəət üçün deyil, həm də kapitalın qorunması üçün nə qədər əlverişli şəraitin olduğunu müəyyən etməkdir.

Milli reytinq agentliklərinin fəaliyyət bölgəsi

Milli reytinq agentlikləriayrı-ayrı regionların və şirkətlərin investisiya cəlbediciliyini öyrənmək. Hesablamalar əsasında onlar regionların və müəyyən bir dövlətin ərazisində yerləşən bütün şirkətlərin daxili investisiya reytinqini yaradırlar. Rusiyada bunu müxtəlif reytinq agentliklərinin əməkdaşları edir. Ən məşhurları Moskva Birjası ilə birlikdə işləyən MICEX və RTS-dir. İnvestisiya cəlbediciliyinin reytinqi xüsusi hazırlanmış qiymətləndirmə və təhlil meyarlarına əsaslanır.

Nə üçündür

Milli cəlbedicilik reytinqi həm investor, həm də ölkə üçün lazımdır. Mənfəət səviyyəsi ilə fondların investisiya riskinin nisbətini qiymətləndirmək üçün investora reytinq agentliklərindən məlumat lazımdır. Ölkə üçün - investorları cəlb etmək üçün hansı istiqamətdə fəaliyyət göstərəcəyini müəyyən etmək. Bu və ya digər ərazinin hansı üstünlükləri və mənfi cəhətləri var, qanunvericiliyə hansı dəyişikliklər edilməlidir? Ölkəni cəlbedici etmək, yüksək reytinqlər əldə etmək və mümkün qədər çox aktiv cəlb etmək üçün nəyi dəyişdirmək və ya düzəltmək lazımdır?

Ölkənin səviyyəsini yüksəltmək üçün nə etmək lazımdır

İnvestisiya mühitinin reytinqi dövlətin həm xarici, həm də daxili investorlar üçün təklif etdiyi şərtlər əsasında hesablanır. Aşağıda dövlətin ölkəyə investisiya cəlb etmək məqsədi qoyduğu təqdirdə təmin etməli olduğu şərtlərin siyahısı verilmişdir:

1. Hüquqi tənzimləmə. Sənədlərin verilməsi nə qədər asan və tez olarsa, investorun xərcləri bir o qədər aşağı olar və pul itirmə riski bir o qədər aşağı olar.ölkədə biznesə başlamaq.
2. Korrupsiyanın aşağı səviyyəsi. Rüşvət, geri pullar, məmurların aşağı ixtisası - bütün bunlar investor üçün kapital itirmək riskini artırır, bu isə o deməkdir ki, bu, dövlətin mübarizə aparmalı olduğu mənfi amildir.
3. Aşağı vergilər. Vergiləri aşağı olan ölkələr investorlar üçün ən cəlbedicidir.
4. Vergi və mühasibat hesabatlarının qeydiyyatı və təqdim edilməsi asanlığı.
5. Milli valyutanın sabitliyi.
6. Ölkədə sosial və siyasi gərginliyin aşağı səviyyəsi.
7. Aşağı kommunal tarifləri.
8. Ucuz xammal.
9. Həm aşağı ixtisaslı, həm də yüksək ixtisaslı ucuz işçi qüvvəsinin mövcudluğu.
10. Dövlətin məlumat dəstəyi.
11. İnfrastrukturun mövcudluğu.
12. Effektiv logistika.
13. İstehsal olunan məhsullar üçün bazarın mövcudluğu.

Yuxarıda qeyd olunan bütün şəraitin ölkədə yaradılması arzuolunandır. Lakin hansısa səbəbdən bir ölkədə bütün şərait yoxdursa, yalnız bəziləri varsa, bu o demək deyil ki, onun investisiya cəlbediciliyi yoxdur, sadəcə olaraq dövlət öz güclü cəhətlərindən istifadə edərək investisiya reytinqini yaxşılaşdıra bilər. Ən yaxşı nümunə Çindir. 1990-cı illərin əvvəllərində inkişaf etmiş infrastruktura və yüksək ixtisaslı işçi qüvvəsinə malik olmayan Çin ölkəyə giriş üçün aşağı maneələr, ucuz işçi qüvvəsi və aşağı vergilərlə investorları cəlb edə bildi. Çində mal istehsal edib bütün dünyaya satmaq başqa ölkələrlə müqayisədə daha sərfəli oldu. Bu gün Çin ikincidirdünya iqtisadiyyatı. O, şərtləri yaxşılaşdıra bildi və onun investisiya reytinqi daha da yüksəldi.

Mümkün investisiya riskləri

İnvestor cəlb etmək üçün əsas şərt ölkə iqtisadiyyatının sabitliyi və qoyulmuş kapitalın təhlükəsizliyidir. Sərmayə yatırmaq üçün ölkə və ya region seçərkən investor həmişə ilk növbədə mümkün riskləri qiymətləndirir. İnvestorların əsas qorxuları aşağıda verilmişdir:

1. Müəssisənin milliləşdirilməsi.
2. Yüksək korrupsiya səviyyəsi, qəfil yeni tələblər və tələblər.
3. Yüksək inflyasiya.
4. Təbii fəlakətlərin yüksək ehtimalı.
5. Bölgənin kriminallaşdırılması.
6. Çox tez-tez yoxlayır.
7. Tərəfdaşların işgüzar mədəniyyətinin olmaması, bağlanmış müqavilələrin şərtlərinə əməl edilməməsi.
8. Daha yüksək vergi riski.
9. Siyasi və sosial risklər (tətillər, inqilablar).

Bu risklərin minimuma endirilməsi tamamilə ölkə və ya region rəhbərliyinin siyasətindən asılıdır. Səlahiyyətlilər heç də hər yerdə investisiyaların cəlb edilməsi, investisiya reytinqinin yüksəldilməsi probleminin həllinin vacibliyini başa düşmürlər. Belə ki, investisiya üçün ən cəlbedici iqlim və coğrafi şəraitə malik ölkələr hesab edilən Afrika və Latın Amerikası dövlətləri hələ də yoxsulluq içində yaşayırlar. Vətəndaşlar kasıbdır, ölkə iqtisadi cəhətdən inkişaf etmir. Belə ölkələrin investisiya reytinqi çox aşağıdır.

Rusiyada dövlət

Rusiyanın öz metodları var vəbütün ölkədə və hər bir region üçün ayrıca investisiya mühitinin vəziyyətinin reytinqini müəyyən etmək üçün alətlər. Sanksiyalara baxmayaraq, Rusiya Federasiyası həm yerli, həm də xarici investorlar üçün cəlbedici olaraq qalır. İnvestorları cəlb edən müsbət cəhətlər bunlardır:

1. Böyük doymamış bazar, aşağı rəqabət.
2. Ucuz yüksək ixtisaslı işçi qüvvəsi.
3. İnfrastruktur köhnəlmiş olsa da inkişaf etdirilib.
4. Sərfəli resurs bazası, aşağı tariflər.
5. Vergi güzəştlərinin və subsidiyaların mövcudluğu.
6. Son 10-15 ildə sosial və siyasi təlatümlərin olmaması.
7. Sabit güc, adekvat Hökumət.

Dövlət ölkəni ən yaxşı tərəfdən göstərmək üçün hər şeyi edir. İlk növbədə, siyasi sabitlik, elmi bazanın yüksək inkişaf səviyyəsi, cəlbedici vergi dərəcələri ilə investorları cəlb etmək. Lakin bütün səylərə baxmayaraq, Rusiyada hələ də həllini gözləyən bir sıra problemlər var. Əsas problemlərdən biri də xüsusi mülkiyyətin zəif qorunması, bürokratikləşmənin yüksək səviyyədə olması, mürəkkəb vergi sistemidir. Buna görə də investorlar uzunmüddətli layihələrə investisiya qoymaqdan qorxur, mədən şirkətlərinə investisiya qoymağa üstünlük verirlər.

Daxili reytinq, Rusiya regionlarının reytinqi

Rusiya böyük bir ölkədir və onun ərazisində, müxtəlif regionlarda investorlar üçün şərait fərqlidir. Bəzi bölgələrdə onlar daha yaxşıdır, bəzilərində daha pisdir. Hamısı asılıdırrayonun coğrafi mövqeyi, onun ərazisində xammal, infrastruktur, emal müəssisələri, elmi institutlar, iqlim şəraiti. Ancaq müəyyən bir bölgənin hər hansı bir üstünlüyü yoxdursa, bu o demək deyil ki, o, Rusiyada investisiya reytinqində yüksək mövqeyə iddia edə bilməz. Çox şey təkcə SSRİ-nin dağılmasından sonra regionun və ya respublikanın nə əldə etməsindən deyil, həm də yeni idarəetmə komandasının investisiya mühitini yaxşılaşdırmaq üçün hansı tədbirləri gördüyündən asılıdır.

Rusiya şirkətlərinin bazar reytinqi

Bir çox investorlar sıfırdan biznes qurmağa deyil, artıq fəaliyyət göstərən şirkətlərə sərmayə qoymağa üstünlük verirlər. Təbii ki, onlar gəlirləri yüksək olan ən uğurlu şirkətlərə sərmayə qoymağa meyllidirlər. Rusiyada bu cür investorlar üçün milli birja - MICEX və RTS öz reytinq sisteminə malik olan Moskva Birjası var. Onlara 50-yə yaxın ən uğurlu Rusiya şirkətinin təhlili və qiymətləndirilməsi daxildir. MICEX və RTS-nin hərəkət səviyyəsinə və dinamikasına uyğun olaraq, investor Rusiyadakı investisiya mühitinin milli reytinqini qiymətləndirə bilər.

Xarici reytinq agentlikləri Rusiya Federasiyasının cəlbediciliyini necə qiymətləndirir

Beynəlxalq reytinq agentliklərinin analitiklərinin rəyi investorların qəbul etdiyi qərarlara güclü təsir göstərir. Sanksiyalara və iqtisadi artımın azalmasına baxmayaraq, beynəlxalq reytinq agentlikləri Rusiya dövlətinə yüksək qiymət verirlər. Baxmayaraq ki, 2014-2015-ci illərdə Rusiya Federasiyasının kredit və investisiya reytinqi aşağı salınmışdır.əvvəlcədən defolt səviyyə. Xarici tərəfdaşlar iqtisadiyyatın 7-10% kəskin çökməsini və bunun nəticəsində xalqın iğtişaşlarını gözləyirdilər, lakin bu baş vermədi. İqtisadiyyat yavaşlasa da, böyüməyə davam etdi. Nəticədə, milli investisiya reytinqi əvvəlki səviyyəsinə qayıtdı.

Beynəlxalq reytinq agentlikləri və assosiasiyalar həm ölkənin bütövlükdə, həm də ayrı-ayrı regionlar üçün cəlbediciliyini qiymətləndirirlər. Moskva və Moskva vilayəti, Sankt-Peterburq və Leninqrad vilayəti, eləcə də Uzaq Şərq və Sibirin bəzi şəhərləri (Tyumen, Yekaterinburq) xüsusilə seçilir.

İnvestisiya cəlbediciliyini artırmaq üçün tədbirlər

Daha araşdırılması lazım olan başqa bir mövzu. Rusiya regionlarının investisiya cəlbediciliyinin milli reytinqləri cəmi bir neçə il əvvəl aparılmağa başladı. Son 15 il ərzində ölkə fəal şəkildə inkişaf edir. İlk nəticələr və artıq görülənləri qiymətləndirmək, başqa nə etmək lazım olduğunu müəyyən etmək imkanı var. Regionların investisiya cəlbediciliyinin artırılması üçün metodologiya hazırlanıb. Bir müddət ona qulluq etdi. Yüksək inkişaf səviyyəsinə yüksəlmiş və son məlumatlara görə investisiya cəlbediciliyi üzrə milli reytinqdə ən yüksək yerləri tutan rayon və şəhərlərin təcrübəsi əsas götürülüb. Əslində vəziyyəti yaxşılaşdırmaq üçün aşağıdakılar tövsiyə olunur:

1. Lazımsız doğrulama prosedurlarını sadələşdirin.
2. Sənəd axınını elektron formata çevirin.
3. MFC-də xidmətlərin kəmiyyətini və keyfiyyətini artırın.
4. Keçid vaxtını qısaldındövlət ekspertizası.
5. Sənədlərin formalarını və paketdəki nömrələrini standartlaşdırın.
6. Dövlət xidmətlərinin göstərilməsi üçün standart inzibati reqlamentlərin tətbiqi.
7. İnvestorların anlaya biləcəyi ümumi tapşırıqlar və müqavilələrdən istifadə edin.

Tövsiyələrin hazırlanması üçün əsas kimi Rusiya Federasiyasının ən uğurlu regionlarının: Tatarıstan, Moskva və Sankt-Peterburqun təcrübələrindən istifadə edilmişdir. İnvestisiya mühitinin vəziyyətinin reytinqi hər il tərtib edilir, iqtisadi nəşrlərdə (“Ekspert”) dərc olunur və Sankt-Peterburq İqtisadi Forumunda müzakirə edilir.