Səhmlərin bloklanması: konsepsiya, məna və pay faizi

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

Məqalədə bloklama blokunun nə olduğunu nəzərdən keçirəcəyik. Şirkəti idarə etməkdə maraqlı olan investorlar tez-tez digər səhmdarlar tərəfindən qəbul edilən qərarları ləğv etməyə imkan verən pay axtarırlar. Məhz buna görə də bir çox investorları bloklayan payda olan qiymətli kağızların sayı sualı maraqlandırır. Buna belə deyilir.

Bəzi hallarda, sahibinin nəinki bloklamaq, həm də təşkilatın inkişafı ilə bağlı strateji əhəmiyyətli qərarlar qəbul etmək imkanı var. Bu, təkcə imtiyazlı səhmlərin kifayət qədər faizi olduqda deyil, bəzi digər hallarda da mümkündür. Paylaşımların bloklanması (daha doğrusu, bloklanması) haqqında sizə aşağıda ətraflı məlumat verəcəyik.

Paketi paylaş

Səhmlər bloku altında SC tərəfindən buraxılan və bir sahibin əlində olan qiymətli kağızlar toplusunu başa düşmək adətdir. Bu zaman təkcə səhmdar cəmiyyətin buraxdığı qiymətli kağızların ümumi sayını deyil, həm də onların bütün səhmdarlar arasında nisbətini nəzərə almaq lazımdır. Təşkilatın direktorlarının bir hissəsi kimi hər hansı bir problemi həll edə bilmək üçün bu ASC tərəfindən buraxılan səhmlərə sahibliyin kifayət qədər faizi tələb olunur. 5% və ya daha çox səhminiz varsa, səhmdarların yığıncağını keçirə bilərsiniz.

Adi səhmlərlə yanaşı, şirkət imtiyazlı qiymətli kağızlar buraxmaq hüququna malikdir. Onlar onunla fərqlənirlər ki, onlara sahib olan səhmdar səhmdarların yığıncaqları vasitəsilə şirkəti idarə edə bilməz. Amma səhmdar cəmiyyət ləğv edildikdə, onun müxtəlif əsas məqamlar üzrə səsvermədə iştirak etmək hüququ var. Səsvermə hüquqları müqabilində imtiyazlı səhmlərin sahibləri bəzi digər üstünlüklərə malikdirlər:

1. Onlar şirkətin qazancından asılı olmayan səhmləri üzrə dividendlər alırlar.
2. Səhmdar cəmiyyət ləğv edildikdə, onların əmlakın bir hissəsini, üstəlik, prioritet qaydada almaq imkanı var. Adi səhm sahibləri yalnız onlardan sonra SC-nin əmlakına iddia edə bilərlər.

Müvafiq qanunvericiliyə uyğun olaraq, şirkət qiymətli kağızların ümumi sayının 25%-dən çox olmayan məbləğdə imtiyazlı səhmlər buraxa bilər. Bloklama payı neçə faizdir? Gəlin bunu anlayaq.

Tanıtım paketlərinin ölçüləri: 10%-ə qədər

Şirkətin səhmlərinin 1%-nə sahib olan fiziki şəxsin səhmdarların reyestrinə daxil olmaq hüququ vardır. Yəni, səhmdarın mənfəəti və səhmlərin alqı-satqısı ilə bağlı sonrakı hərəkətlərini təhlil etmək üçün gündəlik olaraq reyestrdəki vəziyyətə baxmaq imkanı var. Hər bir strateji investormüəyyən bir şirkətin səhmlərini tam 1%-lə almağa başlayır.

Səhmdarın payı 2%-ə çatarsa, o, direktorlar şurasında iştirak edəcək öz nümayəndəsini irəli sürmək hüququna malikdir. Bundan əlavə, o, səhmdar cəmiyyəti idarə etmək bacarığı əldə edir, çünki direktorlar şurası onun səsi ilə hesablaşmalı olacaq.

10% payla səhmdar direktorların növbədənkənar iclaslarını keçirmək hüququna malikdir. Bundan əlavə, belə bir həcmdə bir paketin sahibi ASC-nin maliyyə fəaliyyətinin yoxlanılmasını və planlaşdırılmamış bir yoxlama tələb edə bilər. Lakin bu, bloklana bilən bir paydan uzaqdır.

20%-dən yuxarı

20% pay almaq üçün investor Federal Antiinhisar Xidmətindən icazə almalıdır. Şirkətin buraxdığı bütün qiymətli kağızların 20%-nə sahib olan səhmdarın böyük perspektivləri var. O, həmçinin şirkətin idarəçiliyi ilə bağlı fəaliyyət azadlığı qazanır.

Bloklana bilən paylaşım bloku (bloklama)

Çox vaxt səhmdarlar onun ölçüsü ilə maraqlanırlar. Belə qiymətli kağızlar paketinin sahibi öz mülahizəsinə əsasən müzakirəyə çıxarılan istənilən qərarı və məsələni yalnız bloklaya bilər. Beləliklə, bloklama payı nə qədərdir?

Səhmdarın 25% + 1 qiymətli kağız paketi olmalıdır. Blokedici səhmlərin sahibi səhmdar cəmiyyətinin idarə edilməsi ilə bağlı mühüm qərarları rədd edə bilər, həm də qiymətli kağızların nəzarət paketinin sahibi olmadıqda ümumilikdə idarəetmə qərarları qəbul edə bilər. Bu imkan olsa belə qorunurbirdən çox səhmdarın nəzarət paketinə malik olması. Bir çox investorlar üçün prioritet nəzarət edən deyil, bloklayan pay əldə etməkdir.

Nəzarət paketi

Səhmdar qiymətli kağızların nəzarət paketinə sahib olmaq istəyirsə, o, bütün buraxılmış maliyyə sənədlərinin 50% + 1 payını toplamalı olacaq. Sərəncamında bloklanma paketi olan investor dividendlərin ödənilməsi ilə bağlı məsələləri həll etmək hüququna malikdir. Onun fikri təşkilatın strateji inkişafı məsələlərində də önəmlidir.

Nəzarət paketində qiymətli kağızların hansı payı praktikada olmalıdır?

Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, nəzəri cəhətdən səhmdar maliyyə sənədlərində nəzarət payına malik olmaq üçün 50%+1 qiymətli kağıza sahib olmalıdır. Amma praktikada bu rəqəm xeyli aşağıdır, adətən 20-25% arasında dəyişir. Bundan əlavə, tarixdə misallar var ki, səhmlərin 10% -nə sahib olmaq etiraz edən qərarların qarşısını almaq və şirkəti idarə etmək üçün kifayət idi. Bu cür seçimlər aşağıdakı şərtlərdən biri yerinə yetirildikdə mümkündür:

1. Təşkilatın qiymətli kağızları hazırda coğrafi baxımdan uzaqda olan investorların əlində toplanır. Bu səbəbdən onların heç də hamısı növbədənkənar keçirilən birja iclaslarında daimi iştirak edə bilməz.
2. Səhmdarlar görüşlərdə passivdirlər.
3. SC-nin buraxılmış səhmlərinin müəyyən hissəsi - imtiyazlı. Ona görə də onların səsvermə hüququ sahibləri deyilvar. Belə olan halda investorlara məxsus səhmlərin yenidən bölüşdürülməsi həyata keçirilir.

Səhmdarların yığıncağında ümumi səhm paketi cəmi 80% olan səhmdarlar iştirak edibsə, bloklama blokunun ölçüsü 25% + 1 qiymətli kağız deyil. Səhmlərin daha az payı olan iştirakçı üçün qərarların bloklanması ehtimalı yaranır. Bundan əlavə, aşağıdakı statistika müşahidə olunur: bloklama və nəzarət paylarının payı nə qədər kiçik olsa, şirkətdə bir o qədər çox minoritar investor ola bilər.

Bloklama və paylara nəzarət arasında fərqlər

Bu paketlərin konsepsiyalarının tədqiqi bizə belə qənaətə gəlməyə imkan verir ki, səhmlərin nəzarət paketinə malik olan səhmdar avtomatik olaraq bloklayan payın sahibi hesab olunur.

Bloklama payının sahibi digər investorların qərarlarına veto qoya bilər. Amma qeyd etmək lazımdır ki, səhmlərin nəzarət paketinin sahibi öz növbəsində həm digər direktorların ideyalarını əngəlləyə bilər, həm də inkişaf istiqaməti və dividendlərin ödənilməsi baxımından bir çox idarəetmə məsələlərini həll edə bilər.

75%-dən çox sizə nə lazımdır?

Şirkətin idarə edilməsində bəzi məsələlər, lakin səslərin 75%-dən çoxunu tələb edir. Bunlara daxildir:

1. SC-nin ləğvi ilə bağlı suallar.
2. Statusun dəyişdirilməsi, yenidən təşkili, birləşmə variantlarının nəzərdən keçirilməsi.
3. Hər bir qiymətli kağızın nominal qiymətini az altmaqla nizamnamə kapitalının (Böyük Britaniya) ölçüsünün azaldılması.
4. Böyük Britaniyanın ölçüsü artır.
5. Qarşıdan gələn emissiyadan əvvəl qiymətli kağızların dəyərinin müəyyən edilməsi.
6. Açığa satılan səhmlərini almaq qərarı.
7. Şirkətin aktivlərinin yarısından çoxunu təşkil edən böyük sövdələşməni planlaşdırmaq.

Beləliklə, bloklayan payın səhm payı fərqli ola bilər. Teorik olaraq, 25% + 1 təhlükəsizliyə bərabərdir, lakin praktikada tez-tez olur ki, bu, daha azdır. Oxşar vəziyyətlər müxtəlif şərtlərdə yaranır.