Qordon modeli: düstur, hesablama nümunəsi

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

İnvestisiya sahəsində iqtisadi effektləri hesablamaq üçün kifayət qədər müxtəlif üsullar mövcuddur. Onların bəziləri dövlət istiqrazlarına aiddir, digərləri müxtəlif şirkətlərin fəaliyyətinin müxtəlif aspektlərini araşdıraraq onların cəlbediciliyini müəyyənləşdirir. Digərləri isə aktivlərin dəyərini real qiymətləndirmək üçün bir yol kimi təklif olunur. Əlbəttə ki, burada əlavə edilə bilən bir sıra əlavə parametrlər var, lakin bu barədə daha sonra. İndi məqalə çərçivəsində ən çox maraq doğuran sual budur: Qordon modeli nədir? Nə üçün istifadə olunur? Hansı modellər, hansı nəticə göstərir və onu necə şərh etmək olar? Hesablamaq üçün hansı düsturlardan istifadə olunur?

Qordon modeli nə adlanır?

Qordon modeli səhm və ya biznesin qiymətini hesablamaq üçün istifadə edilən dividend endirimi modelinin bir variantıdır. Birjalarda qeydiyyata alınmayan və digər iqtisadi alətlərlə qiymətləndirilməsi çətin olan şirkətlərin dəyərinin hesablanmasında əsas tətbiqini tapmışdır. Siz həmçinin genişləndirilmiş ad tapa bilərsiniz - Gordon böyümə modeli.

Hansı düstur?

Və əslində bir növ vəziyyəti necə simulyasiya etmək olar? Çox sadə, riyaziyyatın köməyi ilə. Qeyd etmək lazımdır ki, Gordon modelləri müxtəliflik üçün yaradıla bilərmüvafiq olaraq formulun məzmununa təsir edəcək vəziyyətlər. Ancaq nəyin müzakirə olunacağına dair bir fikrə sahib olmaq üçün, gələn il dividend ödənişləri üçün yaradılan kifayət qədər populyar tənliyi təhlil etməyi təklif edirlər ki, onları orta artım sürətinin ölçüsü ilə artırmaq şərti ilə.. Beləliklə, Qordon modeli, düstur:

DSK=(DVTP x (1 + STRD)): SATM + STRD

Abreviaturalar aşağıdakılardır:

1. DSC şirkətin kapital gəliridir.
2. DVTP – cari dövrün dividend ödənişləri.
3. STRD - dividendlərin orta artım tempi.
4. SATM Qordon modeli tərəfindən təxmin edilən cari andakı səhmin qiymətidir.

Hesablama nümunəsi

Əl ilə modelləşdirmə olduqca problemlidir və vaxt aparır. Buna görə də, Excel kimi köməkçi mühitlər kütləvi şəkildə istifadə olunur. Tutaq ki, “Qazprom”un bir səhmi 150,4 rubla başa gəlir. Aşağıdakı hesablama nümunəsinə baxa bilərsiniz. Hesablamaq üçün istifadə olunan düsturlar:

1. Gözlənilən səhm gəliri=B20 x (1 + D7): E7 + D7.
2. CAGR=(B20: B7) ^ (1: 13) - 1.

Niyə lazımdır?

Qordon Modeli vergi planlaması apararkən, həmçinin fond bazarında vahid dividend artımı olan səhmin qiymətləndirilməsi zamanı çətin qiymətləndirmə təmin etmək üçün istifadə edilə bilər. Həmçinin, tətbiq belə hallarda effektivdir:

1. Bazarın ölçüsündə artım.
2. Sabit xammal və material ehtiyatı varistehsal üçün lazım olan resurslar.
3. İstifadə olunan texnologiyalar və avadanlıqlar yüksək səmərəlidir və onların yaxın bir neçə il ərzində dəyişdirilməsi gözlənilmir və ya onların yaxın gələcəkdə ən son texnologiyaya yüksəldiləcəyinə zəmanətlər var.
4. Müəssisə onu təkmilləşdirmək üçün istifadə edilə bilən maliyyə resurslarına malikdir.
5. Sabit iqtisadi vəziyyət var.

Bildirilməlidir ki, dividendlərin proqnozlaşdırılması özlüyündə müxtəlif iqtisadi risklərin mövcudluğuna görə son dərəcə çətin bir işdir (hətta şirkət əvvəllər qiymətləndirilmiş və sabitliyi ilə bağlı yaxşı rəy almış olsa belə, həmişə mövcuddur). Biznes). Beləliklə, ödənişlərin ölçüsünü qiymətləndirmək üçün hər şeyi mümkün qədər dəqiqləşdirməyə yönəlmiş bir neçə üsul var. Müəyyən məhdudiyyətlər də var. Beləliklə, Qordon modeli dividend ödənişlərinin sabit artım tempinin olacağı əsasında istifadə olunur. Yeri gəlmişkən, iqtisadiyyatın bu seqmenti o qədər spesifikdir ki, onun başqa üsullarla qiymətləndirilməsi mümkün deyil.

Bu modelin xüsusiyyəti

Bu model hansı xüsusiyyətləri təmin edə bilər? Əsas və ən maraqlısı odur ki, müəyyən şərtlər yerinə yetirilərsə, tənlik pul vahidlərinin hərəkətini diskont etmək üçün ümumi düsturun tam hüquqlu ekvivalentinə çevrilir. Beləliklə, bir müəssisə üçün kapitalın cari dəyərini müəyyən etmək üçün faiz dövrünün bütün gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkəti lazımdır.uçot dərəcəsi ilə artım tempi arasında yaranan fərqə bölündü. Burada qeyd etmək lazımdır ki, Qordon əvvəlcə hesablana biləcək mənfəəti hesablamaq üçün həll yolu axtarırdı. Ona görə də əvvəlcə bu hesablamalar “dividend modeli” adlanırdı. Ancaq hər şeyə baxmayaraq, burada verilən tənlik olduqca ümumidir.

Yeri gəlmişkən, uçot dərəcəsi ilə artım tempi arasındakı fərq kapitallaşma dərəcəsi hesab edilir. Siz həmçinin gəlirin çarpanını (və ya əmsalını) hesablaya bilərsiniz. Bunu etmək üçün vahidi kapitallaşma dərəcəsinə bölmək lazımdır. Buna görə də, Qordon tənliyinin ümumi qiymətləndirmə modeli ilə də uyğun olması fikri ilə razılaşmamaq çətindir. Bir işin cəlbediciliyini riyazi olaraq müəyyən etmək üçün qazanc bir amil tərəfindən yaradılır. Bu xüsusiyyətə görə, Gordon modelinə istinad edərkən, bütün müəssisənin / şirkətin ehtiyatları və ya vəziyyəti haqqında məlumatları təhlil etmək daha asan olur. Bu cür düsturlardan istifadə etməklə əldə edilən hesablamalar biznesi effektiv idarə etmək və ya onun dəyərini qiymətləndirmək üçün istifadə edilə bilər. İqtisadi ədəbiyyatda bəzən “ARTIMA modeli” kimi terminə də rast gələ bilərsiniz.

Məhdudiyyətlərdən istifadə edin

Qeyd etmək lazımdır ki, bütün üstünlüklərinə baxmayaraq, Gordon modeli kifayət qədər məhdud istifadə sahəsinə malikdir. Beləliklə, yalnız hazırda sabit artım tempinə malik olan şirkətlər bunun üzrə ödənişlər edə bilər. Alınan məlumatdan düzgün istifadə etmək üçün artım tempini müəyyən etmək üçün məlumatlar diqqətlə seçilməlidir.

Qordonun modelinə mükəmməl uyğun gələn şirkətlər iqtisadiyyatın nominal artımına bərabər (yaxud ondan aşağı artım tempinə malik) artımla öyünə bilən şirkətlərdir. Eyni zamanda, dividendlərin ödənilməsinə aid olan və gələcəkdə həyata keçiriləcək aydın və formalaşmış siyasətə malik olmaq lazımdır.

Nəticə

Son olaraq, bu iqtisadi alətlər dəstinin verdiyi əhəmiyyəti yekunlaşdıra bilərik. Yadda saxlamaq lazımdır ki, o, birjalarda siyahıya alınmayan biznesləri və şirkətləri qiymətləndirməyə imkan verir.

Həmçinin təşkilatın hazırkı vəziyyətinin qurulmasında, eləcə də yaxın gələcəkdə gözlənilən gəlirlilik səviyyəsinin planlaşdırılmasında onun rolu olduqca vacibdir. Hər şeydən istifadə edəcəyiniz reallıqları da nəzərə almaq lazımdır. Burada müxtəlif hallar üçün bir neçə düstur var və bu mövzu ilə maraqlanırsınızsa, onlar universitet daxilində iqtisadi fənlərə yiyələnməkdə və ya özünütəhsildə faydalı olacaq.