Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının valyuta məzənnəsi Forex və MICEX-də necə formalaşır?

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

Məzənbə daim tərəddüd vəziyyətindədir, ona görə də maliyyə-iqtisadi xarakterli risklərin qarşısını almaq üçün proqnozlaşdırma mexanizmini və məzənnənin necə formalaşdığını izah edən mexanizmi başa düşmək lazımdır.

Rusiyanın müstəqil siyasət yeritməklə dollar asılılığından çıxmağa çalışdığı bu gün bu məsələ xüsusilə aktualdır. Bu çətin yolda yaranan bəzi çətinlikləri başa düşmək üçün Rusiyada və bütün dünyada valyuta məzənnəsinin necə formalaşdığını anlamaq lazımdır.

Bir az tarix

Keçən əsrin otuzuncu illərinə qədər əksər ölkələrdə qızıl standart adlanan standart fəaliyyət göstərirdi. Onun sözlərinə görə, qızılın tərkibi valyuta ilə müəyyən edilib. Hökumətlərdən öz valyutalarını qızıla dəyişdirmələri tələb olunurdu. Sistemi dəstəkləmək üçün ölkə daxilindəki pul kütləsi ilə onun qızıl ehtiyatları arasında ciddi korrelyasiya tətbiq edildi. Qızıl tərkibinə görə onların kursları formalaşmışdır. Məsələn, bir ABŞ dollarında iyirmi üç və iyirmi iki yüzdə bir qızıl vardı və birİngilis funtu - yüz on üç taxıl, yəni dörd nöqtə səksən yeddi yüzdə bir dəfə çoxdur. Bu hesablamalara əsasən, bir funt sterlinq 4,87 dollara bərabər olan məzənnə müəyyən edilib.

Qızıl valyuta sistemi

1930-cu illərdən və Amerikada Böyük Depressiyadan sonra əksər ölkələr qızıl mübadilə sistemi qurdular, burada valyuta məzənnələri artıq dollar olan ehtiyat valyuta hesabına formalaşırdı. 1944-cü ildə yaradılmış Beynəlxalq Valyuta Fondu valyuta məzənnələrinin sabit saxlanılmasına öz töhfəsini verdi. Oradan gələn töhfələr hesabına maliyyə çətinliyi yaşayan dövlətlərə kreditlər ayrıldı.

Üzən məzənnə sistemi

Məzənnə necə formalaşır? 1970-ci illərdə qızıl mübadilə sistemi üzən məzənnələr sistemi ilə əvəz olundu. Onun mənası fond birjasındakı qiymətli kağızlar kimi tələb və təklif əlaqəsinə görə valyuta məzənnələrinin formalaşmasındadır. Lakin məzənnə tam sərbəstləşmədi. Müəyyən həddə çatanda dövlətdə paritet yarandı (Avropada 1979-cu ildən bəri) və ölkənin Mərkəzi Bankı öz hərəkətlərini digər ölkələrlə əlaqələndirərək kursu rəsmən dəyişdi. Dəyişiklik aşağıya doğru gedirdisə, deməli, revalvasiya, artım isə devalvasiya olub. Həddinə bir neçə faizlik dəyişikliklərlə nail olundu, lakin doxsanıncı illərdə bu, on beş faizə yüksəldi.

Yenidən qiymətləndirmə və devalvasiya məzənnənin necə formalaşdığını izah etmək prosesinə dövlətin müdaxiləsinin yeganə yolu deyil. Güclü dalğalanmaların qarşısını almaq üçünonlar valyuta intervensiyaları adlanan üsul tətbiq edirlər, burada məzənnə aşağı düşərsə, onu alırlar, əksinə, satırlar.

Xaricdə yerləşən milli valyutanın sahibləri öz hökumətlərinin göstərişlərinə tabe olmadığından mexanizm heç də həmişə uğurlu olmur. Məsələn, ABŞ kredit üzrə dərəcəsini qaldırarsa, o zaman ABŞ-dan kənar valyutaların kredit faizləri dəyişməz olaraq qalır, bu da onları daha cəlbedici edir.

Məzənənin formalaşmasına təsir edən ümumi amillər

Birjada, banklarda və ümumilikdə ştatlarda məzənnə necə formalaşır.

1. İxrac və idxal. Ölkədə xarici qiymətlərlə müqayisədə qiymətlər nə qədər yüksək olarsa, idxal da bir o qədər çox olar. Buna görə də valyutanın qiyməti yüksək olacaq.

   Gəlir artdıqca idxala tələb artacaq və bu da milli valyutanın ucuzlaşmasına səbəb olacaq.

   Digər tərəfdən xaricdə yüksək milli gəlirlə valyutanın qiyməti aşağı düşür.

2. Kapitalın hərəkəti. İnvestor daha çox xarici nağd pul, depozitlər, səhmlər, istiqrazlar və öhdəliklər almaq istəyirsə, xarici valyutanın qiyməti artır.

   Digər tərəfdən, hökumətə ödənişlər onun valyutasını gücləndirir.

3. Data çıxışı və məlumat çıxışı gözlənilir. Bu cür məlumatlara aşağıdakılar daxildir: ev sahibliyi edən ölkələr üzrə iqtisadi göstəricilərin dərci, faiz dərəcələrində dəyişikliklər haqqında bəyanatlar, iqtisadi icmallar və s.
4. Fondların fəaliyyəti. böyük güc,valyuta məzənnələrinin hərəkətinə təsir edən vəsaitlər müəyyən valyutalara yatırıldıqda borc alırlar. Onların kursu istənilən istiqamətdə hərəkət etdirməsi üçün əla vasitələri var.
5. İxracatçıların və idxalçıların fəaliyyəti. Onlar xarici valyutanın alqı-satqısında maraqlı olan valyuta bazarının istifadəçiləridir. Lakin bu təsir əhəmiyyətsiz və qısamüddətlidir, çünki onların xarici ticarət əməliyyatlarının həcmi valyuta bazarındakı əməliyyatların ümumi həcmi ilə müqayisədə cüzidir.

6. Siyasətçilərin açıqlamaları. Müxtəlif görüşlərdə, sammitlərdə, mətbuat konfranslarında və sairdə belə çıxışlar onlayn rejimdə diqqətlə izlənilir və bundan sonra valyuta bazarı bəyanatların gücündən asılı olaraq dərhal reaksiya verir.

   Hər kəs 2014-cü ilin sonunu xatırlayır, o zaman Rusiya Prezidenti V. V. Putin öz çıxışlarından biri ilə rublun məzənnəsini dərhal stabilləşdirdi (“məzənnə danışdı”) və bununla da onun sürətli enişini dayandırdı.

7. Mərkəzi bankların fəaliyyəti. Onun təsir mexanizmi aşağıda təsvir edilmişdir.

Mərkəzi Bank

Mərkəzi Bankın məzənnəsinin necə formalaşdığını nəzərdən keçirək.

Dövlətlərin valyuta bazarına təsiri mərkəzi banklar vasitəsilə həyata keçirilir. Artıq qeyd edildiyi kimi, dövlətin valyuta mübadiləsi əməliyyatlarına (sərbəst üzən dövlət) ümumiyyətlə müdaxilə etməməsi olduqca nadirdir. Bir qayda olaraq, onlar zaman zaman kursa (çirkli üzən vəziyyətə) təsir edir, beləliklə necə təsir edirMərkəzi Bankın məzənnəsi formalaşır.

İstehsal və istehlak maraqlarına uyğun olaraq dövlət birbaşa və dolayı tənzimləməni həyata keçirir. Birbaşa tənzimləmə endirim siyasətində və valyuta müdaxilələrində baş verir. Dolayı tənzimləmə inflyasiyanın səviyyəsi, tədavüldə olan pulun miqdarı və s. vasitəsilə həyata keçirilir.

CBR

Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının məzənnəsinin necə formalaşması haqqında ətraflı məlumat.

Həftə sonları istisna olmaqla, hər gün Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı əksər valyutalar üçün rubla nisbətdə məzənnələr müəyyən edir. Dolların rubla nisbətdə məzənnəsi Moskva Banklararası Valyuta Birjasında bir gün əvvəl keçirilən hərracın necə keçdiyi əsasında müəyyən edilir. Eyni şey avroya da aiddir. Qalan valyutalar çarpaz məzənnələr vasitəsilə formalaşır, yəni rubl və başqa valyuta arasındakı nisbət dollara nisbətə əsaslanır.

Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının məzənnəsinin formalaşma tərzinə idxal və ixrac da təsir göstərir. Əgər alınandan çox mal satılarsa, milli valyutanın ucuzlaşması daha yaxşı olar və əksinə.

Mərkəzi Bank otuzdan çox valyuta növü üçün məzənnə müəyyən edir. Bu dollar, avro, yuan, frank, yen, qrivna və başqalarıdır.

2005-ci ildən Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı dollar-avro ikivalyuta səbətinə keçdi. Hesab edilir ki, bu yolla daha çevik bir tənzimləmə əldə edilir və dəyişkənliyin artması həyata keçirilir. Məzənnə Forex bazarlarında dollar-avro valyuta cütünün və MICEX-də rublun avroya qarşı kotirovkalarının nisbətindən hesablanır.

Banklar

Məzənbə necə formalaşırbanklarda? Digər banklar öz tariflərini təyin etməkdə sərbəstdirlər. Onlar əsasən valyutanı daha aşağı qiymətə almağı və Mərkəzi Bankın təklif etdiyi qiymətdən baha satmağı təklif edirlər.

MICEX

MVB-də məzənnənin necə formalaşması da maraqlı sualdır.

Moskva Banklararası Valyuta Birjasında xarici valyuta ticarəti öz funksiyalarını dövlət satınalmaları haqqında federal qanun, valyuta tənzimlənməsi və nəzarəti haqqında federal qanun əsasında həyata keçirən Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı tərəfindən tənzimlənir.

Forex

Cahil üçün Forex məzənnələrinin necə formalaşdığını başa düşmək çətindir.

Beynəlxalq Forex bazarında qiymət alıcılar (və ya öküzlər) və satıcıların (yaxud ayıların) mübarizəsi ilə müəyyən edilir. Fiziki şəxslər bu bazardakı vəziyyətə təsir edə bilmirlər. Qiymət hərəkətlərinə yalnız Beynəlxalq Valyuta Fondu və mərkəzi banklar təsir göstərə bilər, sonra isə yalnız qısa müddətdə.

Burada məzənnənin necə formalaşdığını izah edən nümunələr aşağıdakılardır:

• Valyutaya tələb artdıqca onun qiyməti də artır, tələb azaldıqca qiymət də müvafiq olaraq azalır.
• Valyutanın təklifi artdıqda onun dəyəri aşağı düşür, təklif azaldıqda isə qiymət əksinə artır.