Rusiyada avronun artımı (2014)

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

2014-cü ilin ilk bir neçə ayı ərzində rubl dünyanın aparıcı valyutalarına, o cümlədən avroya nisbətən zəifləyib. Gələcəkdə vahid Avropa valyutası Rusiya valyutasına nisbətən necə davranacaq? Avronun artımının davam edəcəyini gözləmək lazımdırmı? Hamısı iqtisadi və siyasi xarakterli bir çox amillərdən asılıdır.

Tənzimləyici və dəhliz

Dəyişdirmə məntəqələrinin ekranlarında gördüklərimiz Mərkəzi Bankın iştirakı ilə aparılan valyuta ticarətinin nəticəsidir. Göstərilən rəqəmlərin dəyəri qlobal iqtisadi institutlar, o cümlədən Mərkəzi Bank tərəfindən istifadə edilən çoxlu sayda maliyyə mexanizmlərinin təsirinin məcmusudur. Rusiyanın əsas bankının bazara təsir alətlərindən biri məqbul valyuta dəhlizidir. Rublun məzənnəsi əhəmiyyətli dərəcədə aşağı və ya həddindən artıq qiymətləndirildikdə, Mərkəzi Bank tələb olunan dəyərləri saxlamaq üçün pul almağa və ya satmağa başlayır. Rublun həddindən artıq ucuzlaşmasının qarşısını almaq üçün valyuta müdaxiləsi həyata keçirilir.

Həcmi 350 milyon dolları keçəndən sonra onun hüdudları daxilində dəhliz 5 qəpik qalxır. Mərkəzi Bankın bu cür hərəkətləri iqtisadiyyat üçün adi haldır, lakin 2014-cü ilin ilk aylarında bu cür hərəkətlər əsasən birtərəfli olub. Valyuta dəhlizidəyişərək, rublun davamlı olaraq zəiflədiyini göstərir. Rəqəmlər aydındır: əvvəlki ilin dəyərləri ilə müqayisədə Rusiya "taxtasının" əsas dünya valyutalarına nisbətdə məzənnəsi 10 faiz aşağı düşüb. Avro və dolların artımı ilə bağlı proqnoz göz qabağındadır.

Böyümə faktoru

Son illərdə rubl, bir qayda olaraq, neft qiymətləri ilə demək olar ki, birbaşa nisbətdə valyuta şkalasında yuxarı və aşağı hərəkət etdi. İndi isə onun dərəcəsi digər makro göstəricilərdən asılıdır. Bu, ilk növbədə, iqtisadi artımdır. Neftin bir barelinin qiyməti 100 dollar və ya daha yüksək səviyyədə sabit olsa da, Rusiyanın ÜDM-i son dərəcə ləng artır. 2014-cü il üçün proqnoz qlobal orta göstəricidən aşağı, təxminən 1,5 faiz artımdır.

Aşağı məzənnələr qaçılmaz olaraq rublun aparıcı valyutalara nisbətdə məzənnəsinə təsir edəcək. 2014-cü ildə avronun Rusiya əskinaslarına nisbətdə artımı hələ də təxminən 10 faiz ola bilər. Eyni zamanda, rublun avroya nisbətdə məzənnəsinin adi Rusiya vətəndaşları üçün praktiki əhəmiyyəti, ekspertlərin fikrincə, aşağıdır: əksər malların qiyməti milli valyutada ifadə olunur. Bunun əksinə olaraq, məsələn, 90-cı illərdən, çoxlu sayda mağazada qiymət etiketləri “y. e. . Yalnız idxal olunan malların bahalaşması ehtimalı var, lakin eyni 10 faizdən çox olmayacaq.

Hakimiyyət nikbindir

Maliyyə Nazirliyinin təmsil etdiyi dövlət 2014-cü ildə valyuta bazarında rublun nəzərəçarpacaq dərəcədə ucuzlaşmasından hər hansı problem gözləmir. Bu idarənin rəsmilərinin sözlərinə görə, ciddiməzənnənin dəyişməsi üçün xüsusi iqtisadi əsaslar yoxdur və onun mümkün dəyərləri bu və ya digər şəkildə Mərkəzi Bankın müəyyən etdiyi dəhliz daxilində qalacaq. Eyni zamanda, Maliyyə Nazirliyi əks tendensiyanın perspektivləri barədə danışmaqdan yayınır: avro və dolların artımı əvəzinə rublun möhkəmlənməsi olacaqmı.

Bəzi ekspertlər hesab edir ki, son illər Rusiya valyuta bazarında sabitlik yaranıb. Bununla əlaqədar, 2015-ci ildən Mərkəzi Bank rublun məzənnəsinin monitorinqindən imtina etməyi və inflyasiya hədəflənməsinə - iqtisadiyyatın istehlak qiymətlərinin artımının planlaşdırılmış göstəricilərinə uyğunlaşdırılmasına keçməyi planlaşdırır. Əslində bu, milli valyutanın sərbəst üzməsinə imkan vermək deməkdir, lakin son illərin müsbət tendensiyalarını nəzərə alsaq, maliyyəçilərin gözləntilərinə görə, onun güclü dalğalanmaları baş verməməlidir.

İş diqqətlidir

Dövlət qurumlarında hökm sürən əhval-ruhiyyədən fərqli olaraq, özəl korporasiyalar və xüsusən də banklar bu qədər optimist olmamağa üstünlük verirlər. Maliyyə Nazirliyinin strukturlarına aidiyyatı olmayan bir sıra ekspertlərin fikrincə, rublun məzənnəsinin zəifləməsi sistemli bir hadisədir. Bu, indi deyil, bir neçə ay əvvəl başladı. Bu arada neftin qiymətinin rublun məzənnəsinə birbaşa təsiri yoxdur. Məsələ başqadır: inkişaf etməkdə olan ölkələrin milli valyutalarına tələbat azalır və əksinə, dolların populyarlığının artması, avronun artımı müşahidə olunur.

Rusiyada, yeri gəlmişkən, iqtisadiyyatın əksər sahələrinin strukturu ölkəni qeyd olunan tipə aid etməyə imkan verir. Butendensiya qlobal xarakter daşıyır və qlobal böhranla əlaqələndirilir, ondan sonra inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlar çox fəal inkişaf etmir. Bundan əlavə, vəziyyət investorların bazar "sıçramağa" başlayan kimi dərhal birjada rubl satması ilə çətinləşir. Rusiya milli valyutasının məzənnəsinə psixoloji amil təsir edir. İnvestorlar rublu ənənəvi olaraq qeyri-sabit hesab edirlər və ona investisiya etmək risklidir.

Ancaq rublla qənaət etmək daha yaxşıdır

Valyuta bazarındakı mənfi tendensiyalara baxmayaraq, ekspertlər rusiyalılara dollar və avro ilə qənaət etməyi məsləhət görmürlər. Fakt budur ki, bizim banklar hələ də rubl əmanətləri üzrə yüksək dərəcələr təklif edirlər - illik təxminən 10%. Xarici valyutalara gəlincə, bu cür dəyərlər çoxdan olmayıb. Əgər, məsələn, rublun hətta daha 10% ucuzlaşdığını güman etsək, o zaman əmanətçi heç nə itirməyəcək. Cari inflyasiya dərəcələrinə münasibətdə belə bir əmanət istənilən halda pul saxlamaq üçün uduş variantı olacaq.

Əmanət məbləğinin müəyyən faizi də konvertasiya zamanı itiriləcək. Ancaq bir insan xaricə yaşamağa gedirsə və ya xarici valyutaların məzənnəsindən asılı maaş alırsa, bu "riyaziyyat" tamamilə ədalətli deyil. Avronun məzənnəsinin yüksələcəyini nəzərə alsaq, 2014-cü il xaricə köçmək üçün bu valyutada pul saxlamaq üçün kifayət qədər cəlbedici görünür.

Avropalıların sözündən asılıdır

Əgər rublun məzənnəsi böyük ölçüdə milli tənzimləyicinin - Rusiya Mərkəzi Bankının siyasətindən asılıdırsa, avronun artımı da öz növbəsindəəsasən Avropa Mərkəzi Bankının işi ilə müəyyən edilir. İndi bu maliyyə institutu bazarın tənzimlənməsinə nisbətən yumşaq yanaşmaya üstünlük verir və avronun məzənnəsinə qeyri-adi təsir üsullarına çəkilmir. Bu siyasətə 2014-cü ilin əvvəlində Avrozona ölkələrinin iqtisadiyyatlarında müəyyən yaxşılaşmalar kömək edir. Bu tendensiya davam edərsə, o zaman vahid valyutanın digər dünya əskinaslarına nisbətdə məzənnəsi böyük ehtimalla artacaq.

Avro və rublun nisbi mövqeyinə gəlincə, burada ABŞ dolları faktoru rol oynayacaq. Rusiya valyutasının məzənnəsi bilavasitə hazırda daha qlobal əhəmiyyət kəsb edən digər ikisindən asılıdır. Çətin ki, 2014-cü ildə avronun dollara nisbətdə məzənnəsi 1,4 bənd dəyərindən ciddi şəkildə kənara çıxsın (tənzimləyici Mərkəzi Bank daha güclü dalğalanmalara imkan verməyəcək). Buna görə də, əgər Amerika valyutası, məsələn, 36 rubla çatarsa, o zaman Avropa valyutasının qiyməti 50-ni keçməyəcək.

Proqnozlar

Bank bazarının bəzi ekspertləri rublun 2014-cü ilin sonuna kimi möhkəmlənəcəyini gözləyir və bu səbəbdən vətəndaşların dollar və avronun tələsik alışına qarışmaması daha yaxşıdır. Belə açıq nikbinliyin səbəbi Mərkəzi Bankın siyasətindədir. 2013-cü ildə yığılan mənfi tendensiya buna görə də 2014-cü ilin ortalarında öz istiqamətini dəyişməlidir. Proqnozlaşdırılan rəqəmlər arasında - bir dollar üçün 33 rubl, bir avro üçün 43,5. Bu, həm də makroiqtisadi amillərlə bağlıdır: inkişaf etmiş Aİ ölkələrində Rusiyada istehsal olunan mallara tələbin səviyyəsinin artması, eləcə də neftə tələbatın artması gözlənilir. Bununla belə, avronun məzənnəsində nəzərəçarpacaq artım olub-olmayacağı sualı,2014-cü il üçün proqnozlar təsirlənmir.

Belə bir versiya da var ki, indiki iqtisadi vəziyyətdə rublun devalvasiyasına ehtiyac yoxdur (məsələn, 2008-ci ildə baş vermişdi). Sonra ÜDM-də əhəmiyyətli azalma oldu, işsizlik kəskin şəkildə artdı və buna görə də devalvasiya Rusiya iqtisadiyyatının bir çox sektorları üçün (xüsusilə də ixrac yönümlü sektorlar üçün) qənaət çöpü oldu. Bundan əlavə, ekspertlər hesab edirlər ki, o vaxt Mərkəzi Bank devalvasiyaya təxminən 200 milyard dollar xərcləyib və bu gün mövcud vəsaiti başqa məqsədlər üçün istifadə etmək daha yaxşı olardı.

Geosiyasət

Bildiyiniz kimi, "pul susmağı sevir." Ona görə də qlobal iqtisadiyyatda istənilən tendensiya siyasi hadisələrlə bağlıdır. Bu gün bütün dünyada əsas mövzu Ukrayna ətrafındakı vəziyyətdir. Əgər Rusiya, Avropa və ABŞ arasında münasibətlərdə gərginlik azalarsa, o zaman milli valyutaların məzənnələri yanvar-fevral aylarındakı dəyərlərinə qayıdacaq. Eyni zamanda, hətta bu halda da rublun dünya valyutalarına nisbətən güclü bahalaşacağını gözləmək olmaz, çünki siyasi amillə yanaşı, iqtisadi tendensiyaların təsiri əhəmiyyətli olaraq qalır, dollar möhkəmlənə və avro bahalaşa bilər.. 2014-cü il geosiyasətin yaxın gələcək üçün əsas vektorlarını böyük ölçüdə müəyyən edə bilər.

Əsas odur ki, bazar hərəkət edir

İstənilən valyuta birjasında ən xoşagəlməz vəziyyət durğunluqdur. Bazardakı hərəkətlər, istər avronun artması, istərsə də rublun ucuzlaşması investorlara nəsə etmək, hər hansı qərar qəbul etmək üçün siqnallar verir. Ancaq mütəxəssislərin fikrincə, qurmaqvalyuta məzənnələri ilə bağlı uzunmüddətli proqnozlar nankor bir işdir. İstiqaməti təxmin etməmək ehtimalı çox yüksəkdir, çox şey hərəkətini proqnozlaşdırmaq çox çətin olan amillərdən asılıdır. Bazar iştirakçılarının da iqtisadiyyatda baş verən proseslər haqqında etibarlı məlumat əldə etmək imkanı olması vacibdir.