Kollektiv investisiyalar: konsepsiya, növlər və formalar, üstünlüklər və çatışmazlıqlar

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

Kollektiv investisiya - kiçik investorlara fond bazarına, daşınmaz əmlak bazarına, qiymətli metallara və digərlərinə investisiya qoymağa imkan verən, öz pullarını yatırmaqla mənfəət əldə etməyə imkan verən aşağı giriş həddi olan etibarlı idarəetmə növü. Bu, investorların kapitalını əhəmiyyətli dərəcədə artıraraq qazanmağa imkan verən sərmayədarların birgə kapitalına qoyulan investisiyadır.

Mövcud investisiya bazarı

Fond bazarı inkişaf etmiş dövlətlərdə (Avropa ölkələri, Böyük Britaniya, ABŞ) kollektiv investisiya konsepsiyası demək olar ki, hər kəs üçün əlçatandır, çünki kapitalın artırılması üçün demək olar ki, bütün əhali bu alətə sərmayə qoyur. Sığorta şirkətlərinin və pensiya fondlarının yığım məhsulları xüsusilə populyardır.

Kollektiv investisiya seqmenti kiçik investorların maliyyə bazarlarına yatırılan böyük kapitaldan gəlir əldə etmələrini asanlaşdırır, onları vicdansız emitent şirkətlərdən qoruyur və əlavə olaraq istehsala investisiya axınını təmin edir.ölkələr.

Rusiya investisiya bazarının maliyyə alətləri yüksək giriş qiymət həddi, investisiya bazarının prinsiplərini başa düşmək ehtiyacı və emitent şirkətlərin və vasitəçilərin yükləmək istəməməsi səbəbindən əsasən özəl investorların imkanlarından kənarda qalır. az miqdarda sərmayə qoyan qeyri-kafi investorlarla lazımsız işlərlə özlərini. Qiymətli kağızlar şəklində dövlət borc öhdəlikləri bazarı kiçik investorların vəsaitləri ilə işləmək üçün uyğunlaşdırılmamışdır və dövlət qiymətli kağızlarının bir hissəsi əvvəlcə əhali tərəfindən investisiya üçün nəzərdə tutulmamışdır.

Kollektiv investisiya investisiya portfelində qiymətli kağızların müxtəlifliyini (şaxələndirilməsini) təmin edən və investisiya riskini əhəmiyyətli dərəcədə azaldan ideal maliyyə alətidir. Öz-özünə investisiya qoyulan pulla tam işləmək üçün bazar haqqında müvafiq bilik tələb edir. Hətta bir neçə kiçik investorun töhfəsi investisiya müsabiqəsində və ya böyük bir broker şirkətində minimum lotu almaq üçün kifayət etməyəcək. Lakin minlərlə kiçik investorun vəsaitləri artıq investisiya bazarında alıcı və ya satıcı kimi çıxış edə biləcək təsirli investisiya gücünə malikdir.

Baş vermə tarixi

Qədim Misirdə artıq kollektiv sərmayənin əsasını təşkil edən inam münasibətləri var idi. Etibar və qəyyumluq münasibətləri əsasında Misir fironlarının və onların varislərinin böyük sərvət və mülkləri idarə olunurdu. Qəyyumlaradətən dövlət başçısına ən yaxın kastanın nümayəndələri, keşişlər çıxış edirdilər. Aşkar edilmiş tarixi tapıntılar göstərir ki, artıq o dövrlərdə irsi mülkiyyət, vəsiyyətnamələr və kiçik kral şəxslərin qəyyumluğu haqqında sərəncamlar mövcud idi.

Orta əsrlər Səlib yürüşləri sayəsində etimada əsaslanan münasibətlərin inkişafına daha da töhfə verdi. Birincisi, mülk sahibləri kampaniyalarda iştirak etdikləri müddət ərzində qalalarını ailəsi ilə etibarlı bir şəxsin himayəsi və idarəsi altına keçirdilər. Qayıtması ilə bağlı qeyri-müəyyənlik onu öz əvəzinə gəlir alanın hüquqlarını - varisə, həyat yoldaşına ötürmək üçün uzunmüddətli tədbirlər görməyə məcbur etdi. Tədricən bu təcrübə hər hansı bir əmlaka münasibətdə istifadə olunmağa başladı.

İlk qanuni şəkildə formalaşmış investisiya fondu 1822-ci ildə Belçikada, daha sonra 1849-cu ildə İsveçrədə, daha sonra 1852-ci ildə Fransada yaranmışdır. ABŞ-da sabit investisiya fondları yalnız İkinci Dünya Müharibəsindən sonra inkişaf etməyə başladı, bankların investisiya fəaliyyətinə ciddi mane oldu, digər maliyyə institutları ilə rəqabət apardı.

Kollektiv investisiyanın faydaları

• İnvestisiya fondları ixtisaslı və təcrübəli, işləmək üçün lazımi bacarıqlara malik peşəkarlar tərəfindən idarə olunur ki, bu da böyük investisiyalarla işləmək üçün vacibdir. Fondların tək kiçik investorlar üzərində qalib gəldiyi yer budur.
• Kiçik investisiyalardan ibarət böyük bir portfelin idarə edilməsi əhəmiyyətli qənaətlərə gətirib çıxarırəməliyyatların miqyası. Nəticədə, investorlar kollektiv investisiya fonduna sərmayə qoymaqdan daha bir fayda əldə edərək idarəetmə üçün artıq ödəniş etmirlər.
• Birjada az sayda səhm alarkən, riski az altmaq üçün kiçik investor üçün investisiya portfelini şaxələndirmək (şaxələndirmək) inanılmaz dərəcədə çətin və bahalı olacaq.
• Kollektiv investisiya subyektlərinin fəaliyyəti qanunla nəzarət edilir və investorların maraqları naminə tənzimlənir.

Kollektiv investisiyanın çatışmazlıqları

Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının nəzarəti və nəzarəti sayəsində kollektiv investisiyalara investisiya qoymaq riski praktiki olaraq sıfıra endirilir. Bununla belə, pulun kollektiv investisiya imkanlarını nəzərdən keçirərkən, bu ümumi maliyyə alətinin bir əhəmiyyətli çatışmazlığını nəzərə almağa dəyər. Kollektiv investisiyanın dezavantajı bazarda əhəmiyyətli dalğalanmalar (qeyri-sabitlik) zamanı səmərəliliyin olmamasıdır. Böyük pul çantası kursu çox yavaş dəyişir, ona görə də qiymətlərin kəskin enməsi zamanı itirir. Amma nəzərə alsaq ki, kollektiv investisiya bazarının subyektləri çox mühafizəkar alətlərə investisiya edirlər, onda bu çatışmazlıq həlledici rol oynamır.

Kollektiv investisiya növləri

İnvestisiya bazarında kollektiv investisiyalar Rusiyada sığorta şirkətləri, qeyri-dövlət pensiya fondları (NPF), pay fondları (UIFs) və ümumi bank idarəetmə fondları (OFBU) tərəfindən təmsil olunur.

Üstəliksığorta şirkətləri yatırılan vəsaitlər üzrə nəinki az miqdarda artıq mənfəət ödəməyi öhdəsinə götürürlər, həm də bir sıra sığorta xidmətləri göstərirlər. Eləcə də pensiyaçıların kollektiv investisiyalarını səmərəli idarə etməklə yanaşı, ömürlük pensiyanın ödənilməsinə zəmanət verən pensiya fondları. Bunlar maliyyə menecerlərinin heç bir başqa xidmət göstərmədən yalnız pul idarəçiliyi ilə məşğul olduqları qarşılıqlı fondlar və OFBU-lardan NPF-lər və sığorta şirkətləri arasında əhəmiyyətli fərqlərdir.

Kollektiv investisiya müəssisələri

Aşağıdakı nümayəndələr kollektiv investisiya bazarının subyektləridir:

1. Səhmdarlar - ümumi investisiya "çantasında" payı satın almış səhmdarlar; səhmdarlar səhmdarlardır.
2. Fond investisiya pul çantasıdır.
3. Departamentin təsisçiləri investisiya fondunun sahibləridir.
4. Kollektiv İnvestisiya İdarəetmə Şirkəti peşəkar maliyyə menecerlərini işə götürən qanuni şirkətdir.
5. Depozitari - qiymətli kağız sertifikatlarının depozitarisi.
6. Qeydiyyatçı - qeydləri aparır.
7. Auditor - sənədlərin yoxlanılması, proses.
8. Müstəqil qiymətləndirici - aktivlərin bazar dəyərini müəyyən edir.
9. Nəzarət orqanları - nəzarəti həyata keçirir.

Kollektiv investisiya obyektləri

Kollektiv investisiya fondları investorların vəsaitlərini geniş alətlərə yatırır. Əsas olanlar aşağıda verilmişdir:

1. Qiymətli Kağızlar.
2. Əmlak.
3. Yüksək dəyərli səhmlər.
4. Paylaşımlarxaricdə ETF-lər (fond mübadiləsi yolu ilə alınır).
5. Kriptovalyuta (rəqəmsal ödəniş aləti).

İqtisadiyyatda investisiya fondlarının rolu

İnvestisiya fondlarının fəaliyyət prinsipi əmlakın etibarlı idarəetməyə verilməsi ideyasına əsaslanır. İnvestor öz pulunu və ya əmlakını peşəkarların idarəçiliyinə həvalə edir - bu, bütün investisiya fondlarının işinin əsasını təşkil edir. Kollektiv investisiya fondunun fəaliyyəti pulun peşəkar şəkildə idarə edilməsindən, pullarını fonda yatırmış investorlar arasında daha da bölüşdürülərək mənfəət əldə etməkdən ibarətdir.

Möhkəm sahibkarlıq biznes strukturları üçün kollektiv investisiya iqtisadi cəhətdən mühüm məna kəsb edir ki, bu da vəsaitlərin iqtisadiyyatda səmərəli bölüşdürülməsindən ibarətdir. İnstitusional investorların vəsaitləri iqtisadiyyatın likvidliyini və gücünü artırmağa, innovasiyaların inkişafına yönəldilir və tarixən bu qrup investorların çiyinlərinə qoyulmuş mülki və sosial öhdəliklərin həllinə töhfə verir.

Kollektiv investisiya və etibarlı idarəetmə bazarının əsas iştirakçıları, məsələn, sığorta şirkətləri, NPF-lər, spekulyativ investisiyalardan fərqli olaraq, böyük investisiya üfüqlərinə görə orta və uzunmüddətli maliyyələşdirmənin ən mühüm mənbəyidir., yüksək risk ilə xarakterizə olunur, institusional iştirakçıların riskinə münasibət isə yalnız mühafizəkardır.

İnvestisiya fondlarının təsnifatı

Kollektiv investisiya fondları aşağıdakı meyarlara görə qruplaşdırılır: investisiya məqsədləri, növləri üzrəportfel aktivləri, əməliyyat strukturu, hüquqi forma.

• Təşkilati-hüquqi formalara görə. Kollektiv investisiya fondları hüquqi şəxs - açıq səhmdar cəmiyyəti və ya idarə olunan əmlakın sahibləri ilə müqavilə əsasında idarə edilməsi ixtisaslaşdırılmış idarəetmə şirkətinə həvalə edilmiş əmlak kompleksi kimi formalaşır. İnvestisiya fondunun bir növü kimi etimadnamələr və məskunlaşanlar və qəyyumlar arasında etibarnamələr tarixən yalnız ingilis hüquq sisteminə malik ölkələrdə yaradılmışdır.
• Korporativ fondlar. Fondlar arasında ən çox tanınan struktur. Qapalı korporativ fond səhmdar cəmiyyəti kimi, buraxılmış səhmlərə abunə olunmaqla və ya təkrar bazarda investorlar tərəfindən səhmlərin alınması ilə formalaşır. Belə korporativ investisiya fondları qanuni olaraq onların səhmdarlarına məxsusdur, lakin səhmdarlar adından direktor tərəfindən idarə olunur. Korporativ fondlar səhmdarlarla razılaşdırılmış aktivlərə - səhmlərə, istiqrazlara, daşınmaz əmlaka kollektiv investisiyalara və s. Dividend gəlirləri və investisiya portfelinin aktivləri üzrə faizlər adətən fondun iştirakçıları - səhmdarlar arasında bölüşdürülür.
• Ən ilk korporativ fondlar Böyük Britaniyada 1860-cı illərdə trestlər şəklində formalaşıb və indi də mövcuddur.
• Korporativ fondun ümumi növü ABŞ-da qarşılıqlı fondlar və ya qarşılıqlı fondlardır. Böyük Britaniyada - özəl kiçik investorlar üçün açıq investisiya şirkətləri. Fransada - hər an dəyişən kapitallı investisiya şirkətləriistifadə müddəti fondun real dəyərinə uyğundur.

Nəzarət orqanı

Rusiya Bankının Sərəncamı ilə (15 iyun 2016-cı il tarixli OD-1860) kollektiv investisiya seqmentinin işinə bölgü nəzarəti və nəzarəti kollektiv investisiyalar və etibarlı idarəetmə şöbəsi vasitəsilə həyata keçirilir.

Xüsusilə, Rusiya Federasiyasının Pensiya Fondu maliyyələşdirilən pensiya üçün sığorta haqlarının vəsaitlərinin yatırılması nöqtəsi ilə idarə olunur, sığorta olunanın xeyrinə işəgötürən töhfələri də var.

Kollektiv İnvestisiyalar Departamenti idarəetmə şirkətlərinin işinə - onların pensiya gəlirlərinin toplanması və səhmdar investisiya fondlarının investisiya ehtiyatlarının etibarlı idarə edilməsi məqsədilə pensiya ehtiyatlarının bölüşdürülməsi və vəsaitlərin investisiya edilməsi üzrə tədbirlərin həyata keçirilməsi nöqtəsində nəzarət edir..

Kollektiv investorlar

Kollektiv investisiyalarda iştirak edən investorlar bazar investorlarıdır. Məhz çoxsaylı kollektiv investorlar sayəsində vəsait toplanır və yığılır. Sonuncular kollektiv investisiya seqmentinin əsasını təşkil edir. Kommersiya bankları və əmanətlər və digər qarşılıqlı faydalı qısamüddətli yerləşdirmə formasında investorlar tərəfindən təmsil olunan oxşar təşkilatlar investorların pul vəsaitlərinin toplanmasında vasitəçi kimi çıxış edirlər. Sığorta şirkətlərinin və pensiya fondlarının hesablarında potensial investorların vəsaitləri daha uzun müddət saxlanılır və yalnızsığorta hadisəsinin baş verməsi və ya pensiya yaşı. Vəsaitlərin toplanması və investisiya edilməsi funksiyalarının bir şəxs tərəfindən yerinə yetirildiyi pay fondları vəziyyətində, özəl investor öz pulunu kapitalını artırmaq üçün xüsusi məqsədlə aparır.

Rusiyanın kollektiv investisiyalar sisteminə uzunmüddətli vəsait qoyuluşu aspekti iqtisadiyyatın kapitallaşmasının artımında iştirak etməklə vətəndaşların rifahının yaxşılaşdırılmasında böyük əhəmiyyət kəsb edir. Kollektiv investorların investisiya mexanizmləri vasitəsilə reallaşdırılan vəsaitləri ümumi maliyyə dövriyyəsinə cəlb edilir və bununla da vəsaitlərin səmərəli bölüşdürülməsi üçün zəruri iqtisadi proses başlanır.

Vergi

Kollektiv investisiya üçün fərdi gəlir vergisi dərəcəsi 13% təşkil edir. Vergiyə cəlb olunan investisiya obyektinin satışından əldə edilən mənfəətdir. Vergi investisiya idarəçiliyi ilə məşğul olan şirkət tərəfindən tutulur. Vergi əvvəlki il üçün ilin əvvəlində hesablanır. Gəlir investorun hesabına artıq "təmiz" formada köçürülür.