Törəmə maliyyə alətləri konsepsiyası

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

İqtisadiyyat həmişə çoxlu sayda bazarları birləşdirir: qiymətli kağızlar, əmək, kapital və bir çox başqa bazarlar. Lakin bütün bu elementlər müxtəlif məqsədlərə xidmət edən müxtəlif maliyyə alətləri ilə birləşdirilir.

Törəmə maliyyə alətləri konsepsiyası

İqtisadiyyat müəyyən sistemlərin, sənayelərin, bazar elementlərinin işləməsi ilə bağlı terminlərlə doludur. Törəmələr anlayışı bir çox elmi sahələrdə: fizika, riyaziyyat, tibb, statistika, iqtisadiyyat və digər sahələrdə geniş istifadə olunur. Dünya maliyyə sistemi, o cümlədən maliyyə bazarı və pul bazarı onlarsız edə bilməz.

Törəmə dedikdə nə nəzərdə tutulur?

Ümumi mənada törəmə daha sadə dəyərdən və ya formadan əmələ gələn kateqoriyadır. Riyaziyyatda törəmə anlayışı ilkin funksiyanın diferensiallaşdırılması nəticəsində funksiyanın tapılmasına qədər azaldılır. Fizika törəməni prosesin dəyişmə sürəti kimi başa düşür. Törəmə maliyyə alətləri anlayışı və onların yerinə yetirdiyi funksiyalar bütövlükdə törəmə alətin təbiəti ilə sıx bağlıdır və maliyyə bazarında birbaşa praktik tətbiqi var.

Törəmə və ya qiymətli kağızlar bazarı törəmələri anlayışı

"Törəmə" (alman mənşəli) sözü ilkin olaraq törəmənin riyazi funksiyasını ifadə etməyə xidmət edirdi, lakin iyirminci əsrin ortalarında o, maliyyə bazarında möhkəm yer tutdu və demək olar ki, ilkin mənasını itirdi. Bu gün törəmə qiymətli kağızlar anlayışı bu növdə yeganə deyil, ümumi mənaya heç bir şəkildə təsir göstərməyən ikinci dərəcəli qiymətli kağız, ikinci dərəcəli törəmə, törəmə, maliyyə törəməsi və s. kimi təriflər istifadə olunur.

Törəmə alət və ya 2-ci dərəcəli maliyyə aləti gələcək dəyərin müəyyən edilməsi əsasında iki və ya daha çox iştirakçı arasında rəsmi mübadilə yolu ilə və ya qeyri-rəsmi olaraq maliyyə institutlarının iştirakı ilə bağlanan fyuçers müqaviləsidir. real aktivin və ya daha yüksək səviyyəli alətin.

Törəmələrin əsas xüsusiyyətləri

Bu tərif törəmə qiymətli kağızlar anlayışının və növlərinin yarandığı bir neçə əsas komponentə malikdir:

1. Törəmə alət iki və ya daha çox şəxsin və ya təşkilatın onun uğurunda maraqlı olduğu müqavilədir. Bazarın özünü necə aparmasından və hər şeydən əvvəl qiymətdən asılı olaraq, bir tərəf qazanacaq, digəri uduzacaq. Bu proses qaçılmazdır.
2. Maliyyə müqaviləsi bir tərəfdən müəssisə və müəssisələrin birliklərinin, digər tərəfdən isə bankların və bank olmayan maliyyə institutlarının iştirakı ilə birja vasitəsilə və ya birjadan kənarda rəsmiləşdirilə bilər. Mübadilənin olması və ya olmaması əsasəntörəmənin xüsusiyyətlərini müəyyən edir.
3. Maliyyədə ikinci dərəcəli törəmə, riyaziyyatda olduğu kimi, əsas və ya əsasa malikdir. Yalnız təbiət elmləri hər şeyi ən sadə funksiyalara endirərsə, maliyyə bazarı real aktivlərlə işləyir. Birjada real aktivlər dörd kateqoriyaya bölünür: əmtəə və ya əmtəə aktivləri (birja standartlarına uyğun sınaqdan keçirilmiş); qiymətli kağızlar (səhmlər, istiqrazlar) və səhm indeksləri; valyuta əməliyyatları və fyuçerslər (ixtisaslaşdırılmış müqavilələr).
4. Müqavilənin müddəti - maliyyə alətinin növündən asılıdır. Müqavilənin icrası üçün dəqiq tarixin müəyyən edilməsi hər iki tərəfin maraqlarını qorumaq və riskləri az altmaq üçün nəzərdə tutulub. Lakin, bir qayda olaraq, sövdələşmədən yalnız bir nəfər qalib gəlir.

Törəmə qiymətli kağızlar: konsepsiya, növlər, istifadə məqsədləri

Birjanın bazar seqmenti kimi özünəməxsus xüsusiyyəti ondan ibarətdir ki, o, təkcə “qiymətləndirmə” funksiyasını deyil (bu, bu gün məlum olan əksər bazarlara xasdır), həm də risklərin sığortasını həyata keçirir. Bunun üçün tərəflər gələcəkdə itkilərə məruz qalma riskini az altmaqla müqavilə bağlamağa və onun icrasının dəqiq tarixini müəyyən etməyə razılaşırlar.

Müddətli müqavilələrin icrasını təmin edən üç əsas növ zəmanət şərti var:

• Fyuçers.
• İrəli.
• Könüllü.

Gəlin onlara daha yaxından nəzər salaq.

Müxtəlif maliyyə törəmələri kimi fyuçers

Fyuçers kimi birjada qabaqcıl oldumaliyyə alətləri. Və buşellər buğda və düyü kuponları ilin yaxşı olub-olmamasından asılı olmayaraq fermerlərə mənfəət təmin etdi.

Future müqavilələri - tərəflərin yalnız qiymət dəyişikliyi səviyyəsində razılaşdıqları halda, əsas aktivin alqı-satqısı üçün müəyyən müddətli mübadilə müqaviləsinin bağlanması ilə əlaqəli törəmə maliyyə alətləri anlayışı. aktivdir və "yerinə yetirmə" son tarixinə qədər mübadilə qarşısında məsuliyyət daşıyırlar.

Müqavilə qüvvədə olduğu müddətdə qiymət iqtisadiyyat, siyasət, bazar şərtləri, təbii amillər, əlaqəli məhsulların qiymətlərindəki dəyişikliklərdən asılı olaraq çox dəyişə bilər. Səhmlərin qiymətləri müqavilənin bağlandığı qiymətlərdən aşağı olduqda alıcılar faydalanır. Və əksinə.

Fyuçerslərin (ilk növbədə əmtəələrin) dövriyyəsinin əhəmiyyətli çatışmazlığı ondan ibarətdir ki, onlar son nəticədə real aktivlərdən ayrılır və iqtisadiyyatdakı işlərin real vəziyyətini əks etdirmirlər. Ümumi fyuçers qiymətinin beşdə biri malın real dəyəri, beşdə dördü isə risk qiymətidir.

Forvard və ya forvard müqaviləsi

Forvard digər müqavilələrlə birlikdə maliyyə bazarı törəmələri konsepsiyasına, onun qeyri-rəsmi hissəsinə daxildir. Başqa sözlə, forvardlar birjada nadir hallarda baş verir, lakin çox vaxt birbaşa iqtisadi fəaliyyətin eyni və ya müxtəlif sahələrində olan sahibkarlar arasında bağlanır.

Forvard müqaviləsi və ya forvard (ingilis dilindən. "Forward") - ciddi şəkildə müəyyən edilmiş müddət ərzində malların çatdırılması haqqında tərəflər arasında razılaşma. Tərifdən göründüyü kimi, forvard ən çox qiymətli kağızlar və ya maliyyə alətləri ilə deyil, əmtəə aktivləri ilə işləyir. Forvard və digər alətlər arasındakı digər əhəmiyyətli fərq, standartlaşdırılmamış mallar və hətta xidmətlər üçün ola bilər. Ən ciddi keyfiyyət yoxlamalarından və beynəlxalq standartlara uyğunluqdan keçmiş əmtəələr birjaya buraxılır. Bu tələb birjadankənar mallara şamil edilmir. Mallara görə məsuliyyət tamamilə təchizatçının üzərinə düşür, risklər isə alıcının üzərinə düşür.

Razılaşdırılmış forvard qiymətinə çatdırılma qiyməti deyilir. Müqavilənin müddəti ərzində dəyişməzdir. Lakin bu, tərəflər üçün müəyyən çətinliklər yaratdığından, birja başqa adlanan, lakin əslində forvardlarla eyni olan alternativ forvard müqavilələrini təklif edir: alqı-satqı girovu ilə mübadilə əməliyyatı və mükafatlı əməliyyat..

Birjada opsion müqavilələri

Törəmə maliyyə alətləri, opsion müqavilələrinin konsepsiyası, növləri və alt növləri ilə taclanır. 1973-cü ilə qədər onlar yalnız əmtəə birjalarında görüşdülər, lakin cəmi on bir ildən sonra qlobal maliyyə bazarında ən çox satılan ikinci alət oldular.

İndi opsion demək olar ki, hər hansı bir aktivə əsaslana bilər: qiymətli kağız, birja indeksi, əmtəə, faiz dərəcəsi, valyuta əməliyyatı və ən əsası başqa maliyyə aləti. Seçim üçüncü dərəcəli törəmədir, başqa maliyyə üst strukturu üzərindəki üst quruluşdur.

Yuxarıdakılara əsasən, opsion tərəflərdən birinə müqavilə üzrə öhdəlikləri yerinə yetirmək və ya yerinə yetirməmək hüququ verən rəsmi və standartlaşdırılmış mübadilə müddətli müqaviləsidir. Forvardlar və fyuçerslər məcburidir, opsionlar deyil. Başqa sözlə, müqavilənin müddəti bitənədək alıcı və ya satıcı, hətta sövdələşmə onlar üçün sərfəli olmasa belə, mübadilə aktivini satmalı və ya almalı olacaq və opsion sahibi bu aqibətdən qaça bilər.

Maliyyə bazarında üçüncü dərəcəli törəmələrin mövcudluğu riski

Risk sığortası nöqteyi-nəzərindən opsion ən effektiv maliyyə alətidir. Digər tərəfdən, opsionlar üzrə opsionların və opsionların olması digər maliyyə alətlərindən daha çox maliyyə bazarının real əmtəə bazarından ayrılmasına kömək edir. Seçimlər bazarı fiat pullarla doldurur və qeyri-sabitliyin ən kiçik işarəsi qlobal maliyyə böhranına çevrilir. Son illərdə təbii, iqtisadi və siyasi sarsıntılara məruz qalan qeyri-sabit qlobal iqtisadiyyat üçün bu, artıq kifayətdir. Yeni qlobal maliyyə böhranı yaxındadır.