Dupon düsturu - hesablama nümunəsi

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

DuPont modeli faktor analizinin ən effektiv üsullarından biri hesab olunur. Hələ 1919-cu ildə eyni adlı şirkətin mütəxəssisləri tərəfindən təklif edilmişdir. Həmin dövrdə aktivlərin dövriyyəsi və satışının rentabellik göstəriciləri geniş yayılmışdı. Məhz bu modeldə bu göstəricilər ilk dəfə birlikdə nəzərdən keçirildi, halbuki model üçbucaqlı quruluşa malik idi.

Dupont düsturu tez-tez istifadə olunur, onun köməyi ilə faktor analizi olduqca sadədir. Üçbucağın yuxarı hissəsində məcmu kapitalın gəlirliliyini göstərən bir əmsal var, bu sxemdə əsas göstəricidir, şirkətə yatırılan vəsaitlərdən mənfəət deməkdir. Aşağıda amil növünün göstəriciləri, yəni mənfəətin miqdarı (satış rentabelliyi) və aktivlərin dövriyyəsi verilmişdir. DuPont düsturu o deməkdir ki, sərmayənin qaytarılması satış mənfəəti və dövriyyə aktivlərinin məhsuluna bərabər olacaqdır.

Dupon modeli

DuPont modelinin əsas məqsədi biznes fəaliyyətini müəyyən edə bilən amilləri müəyyən etmək, bu amillərin dəyişiklikləri nəzərə almaqla və inkişaf tendensiyalarına təsir dərəcəsini qiymətləndirməkdir.əhəmiyyəti.

Əsasən riskləri qiymətləndirmək üçün istifadə olunur və bu, həm təşkilatın inkişafı üçün istifadə olunan kapitala, həm də digər layihələrə investisiya qoyuluşuna aiddir. Aşağıda modelin əsas göstəricilərini nəzərdən keçiririk.

Şirkətin kapitalının gəliri

Sahiblərin investisiyadan gəlir əldə etməsi üçün onlar nizamnamə kapitalına töhfə verməlidirlər. Dupont düsturu ilə göstərilən hesablamalar bunun üçün şirkətin kapitalını təşkil edən vəsaitləri qurban verməli olduqlarını, lakin eyni zamanda təşkilatın əldə etdiyi mənfəətin bir hissəsini almaq hüququna sahib olduqlarını söyləyir. Bunun öz kapitalında nümayiş etdirilməsi onlar üçün faydalıdır və beləliklə, səhmdarlar üçün mühüm proses formalaşır. Lakin bu modelin istifadəsi məhdudiyyətlərin tətbiqini nəzərdə tutur. Real gəlir yalnız satışdan əldə edilə bilər, aktivlər isə mənfəət gətirmir. Bu göstəriciyə əsasən şirkətin biznes bölmələrini qiymətləndirmək mümkün deyil. Şirkətlərin daha çox leveragedən istifadə edildiyini də nəzərə almağa dəyər.

DuPont-un düsturu faktor təhlilində mühüm rol oynayır: misal olaraq, bank biznesini nəzərə alsaq, borc kapitalı biznes qurmaq üçün əsasdır. Bu o deməkdir ki, bankın faktiki fəaliyyəti cəlb edilmiş əmanətlər hesabına həyata keçirilir və kapitalın rolu ehtiyat yığımlarıdır, başqa sözlə, bankın öz likvidliyini qoruyub saxlaya bilməsinin təminatıdır. Yənisözügedən metrik yalnız təşkilatın hərracçılar üçün qazandığı kapitalla bağlı suallara cavab verə bilər.

Aktivin dövriyyəsi prosesləri

Aktiv dövriyyəsi müəyyən müddət ərzində təşkilatın aktivlərinə qoyulmuş kapitalın dövriyyəsinin sayını əks etdirən göstəricidir. Başqa sözlə, bu, bütün aktivlərin istismar intensivliyinin qiymətləndirilməsidir və onların hansı mənbələr vasitəsilə formalaşması ilə bağlı heç bir fərq yoxdur. O, həmçinin şirkətin aktivlərə yatırdığı puldan nə qədər gəlir əldə etdiyini göstərə bilir.

Satış gəlirliliyi

Hesablamada əsas amil kimi DuPont düsturu götürülürsə, bu göstərici öz kapitalına və əsas vəsaitlərinə çox böyük qənaət etməyən təşkilatın effektivliyinin qiymətləndirildiyi əsas göstərici kimi istifadə olunur.. Əslində, hesablamalar zamanı məxrəcin dəyəri aşağı olarsa, kapitaldan çox yüksək gəlir əldə etməklə şirkətin maliyyə potensialının həddindən artıq qiymətləndirilir. Belə bir yanaşma ilə şirkətin hazırkı vəziyyətini obyektiv qiymətləndirmək mümkündür.

Həmçinin, satış gəliri göstəricisi vasitəsilə şirkətin satılan vahidin məbləğindən nə qədər xalis mənfəət əldə etdiyi aydın görünür. DuPont düsturu istifadə edilərsə, bu göstərici məhsulun dəyərini ödədikdən, bütün vergiləri və faizləri ödədikdən sonra təşkilatın əldə edəcəyi xalis gəlirin miqdarını hesablamağa imkan verir.kreditlər. Bu göstərici mühüm aspektləri, yəni məhsulların satışı və onların əldə edilməsinə sərf olunan vəsaitin payını ortaya qoyur.

Aktivlərin gəliri. DuPont formula

Bu göstərici şirkətin fəaliyyətinin səmərəliliyini əks etdirir. Yatırılmış kapitalla işin səmərəliliyini əks etdirə bilən əsas istehsal göstəricisi kimi istifadə olunur. Buna əsasən qeyd edirik ki, ümumi aktivlərin rentabelliyini iki amil - mənfəət və dövriyyə ilə müəyyən etmək olar. Bu, birlikdə maliyyə hesabatlarında istifadə olunan multiplikativ model yaradır.

Maliyyə leverage

Maliyyə rıçaqları borc və kapitalı əlaqələndirmək, habelə onun müəssisənin xalis mənfəətinə təsirini göstərmək üçün lazımdır. Qeyd etmək lazımdır ki, kreditlərin payı nə qədər yüksək olarsa, faiz xərclərinin məbləği artacağından xalis mənfəət bir o qədər az olacaqdır. Əgər şirkətin kredit faizi yüksəkdirsə, bu, asılı adlanır. Əksinə, borc kapitalı olmayan təşkilat maliyyə cəhətdən müstəqil sayılır.

Beləliklə, maliyyə rıçaqının rolu biznesin sabitliyini və riskliliyini müəyyən etmək, eləcə də kreditlərlə işin effektivliyini qiymətləndirmək vasitəsidir. Nəzərə almaq lazımdır ki, kapitalın gəlirliliyi birbaşa leverecdən asılıdır.

Dupon modeli (formula):

ROE=NPM TAT

Cəmi aktivlərin gəlirliliyi ilə kreditin dəyəri arasındakı fərq fərqə bərabərdirmaliyyə leverage.

Vergilər daxil olmaqla faiz xərclərinin borc kapitalına nisbəti borc kapitalının dəyərinə bərabərdir.

Maliyyə leverage kapitalın gəlirliliyini artıra bildiyindən, həm də səhmdarların dəyərini artırır. Bunu Dupont düsturu sübut edir, onun hesablanmasına misal olaraq maliyyə rıçaqları ilə təmsil olunur. Bunun sayəsində aktivlərin strukturunu optimallaşdırmaq mümkündür. Qeyd etmək lazımdır ki, leverage müsbət olaraq qaldığı müddətdə əlavə kapital artımı həyata keçirilməlidir. Və kreditin dəyəri kapitalın gəlirliliyini üstələyən kimi mənfi olacaq. DuPont düsturu bu göstəricinin əhəmiyyətini açıq şəkildə göstərir. Eyni zamanda maliyyə sabitliyi haqqında da xatırlamağa dəyər, əgər borcların sayı tələb olunan həddi keçərsə, şirkət iflasla üzləşəcək.

Kreditdən istifadə limiti

Bu sərhədi müəyyən etmək üçün DuPont düsturu göstərir ki, kapital ilə qeyri-likvid, əsas vəsaitlərin məbləği arasındakı fərq müsbət olmalıdır. Əldə edilmiş dəyərlərə əsasən, siz müəssisə siyasəti qura bilərsiniz. Satışın gəlirliliyinin göstəricisi üçün - qiymət siyasətinin uçotu, məsrəflərin idarə edilməsinə nəzarət, satış həcmlərinin optimallaşdırılması və daha çox.

Aktiv dövriyyəsi aktivlərin idarə edilməsinə, kredit siyasətinə və inventar idarəçiliyinə təsir edəcək. Kapital strukturu bütün investisiya və vergi sahələrinə təsir edəcək.

Ümumi qiymətləndirmə

Kapitalın gəlirliyi fəaliyyətin ölçüsü kimi xidmət edirMaliyyə menecmenti. Bu dəyər birbaşa şirkətin fəaliyyətinin əsas sahələri ilə bağlı qəbul edilən qərarlardan asılıdır. Bu göstərici dəyişirsə, deməli, biznesin səmərəliliyi artır və ya azalır. Aktivlərin gəlirliliyi vasitəsilə siz investisiya kapitalı ilə işləməyin effektivliyini izləyə bilərsiniz, çünki o, əsas və maliyyə fəaliyyətləri, eləcə də satış və aktivlər arasında əlaqədir.

Əsas biznes idarəçiliyində səmərəlilik

Əsas biznesin idarə edilməsinin effektivliyini qiymətləndirmək üçün satışdan əldə olunan gəlir göstəricisindən istifadə edilir. Bu göstərici həm xarici amillərin təsiri altında, həm də şirkətin daxili ehtiyacları nəzərə alınmaqla dəyişə bilər.

Nümunə olaraq, müxtəlif amilləri nəzərə alaraq gəlirliliyin dəyişməsini daha ətraflı nəzərdən keçirək:

• Gəlir dərəcəsinin məsrəflər nisbətindən daha sürətli olacağı nəzərə alınmaqla satışın rentabelliyi arta bilər, bu vəziyyət satışın həcmi artdıqda və ya onların çeşidi dəyişdikdə baş verə bilər. Bu, şirkət üçün müsbət inkişaf tendensiyasıdır.
• Xərclər gəlirdən daha sürətlə azalır. Bu vəziyyət məhsulun qiymətinin artması və ya satış strukturunun dəyişməsi zamanı yarana bilər. Bu halda rentabellik göstəricisi artır, lakin gəlirin həcmi azalır ki, bu da təbii ki, şirkətin inkişafına o qədər də müsbət təsir göstərməyəcək.

• Gəlirdə artım və xərclərdə azalma var, bu vəziyyət artan qiymətlərlə simulyasiya edilə bilər,çeşiddə və ya qiymət dərəcələrində dəyişiklik.
• Xərclər gəlirdən daha sürətlə artır. Səbəb inflyasiya, aşağı qiymətlər, yüksək xərclər, satışın strukturunda dəyişikliklər ola bilər. Vəziyyət o qədər pisdir ki, qiymət təhlilinə ehtiyac var.
• Gəlirlər xərclərdən daha sürətlə azalır, buna yalnız satışların kəsilməsi təsir edə bilər. Marketinq siyasətinin təhlili burada vacibdir.