Korporativ istiqrazlar Konseptin tərifi, növləri, dövriyyə xüsusiyyətləri

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

Korporativ istiqrazlar özəl və dövlət şirkətləri tərəfindən buraxılan istiqrazlardır. Emissiyanın əsas məqsədi bankın təklif etdiyindən daha sərfəli şərtlərlə pul yığmaqdır. İnvestor üçün korporativ istiqrazlar gəlirli investisiya ola bilər.

Korporativ istiqrazlar nədir

Korporativ istiqrazlar pul yığmaq üçün müəssisələr tərəfindən buraxılmış (çap edilmiş) borc qiymətli kağızlarıdır. İstənilən az və ya çox böyük şirkət belə qiymətli kağızlar buraxa bilər. Əsasən kağız üzərində çap olunur, son vaxtlar onları İnternetdə kağızsız formada almaq mümkün olmuşdur. Belə istiqrazlar nominaldır, onları yalnız elektron imzanın köməyi ilə almaq olar. Bunun üçün bankın və ya brokerin rəsmi saytında qeydiyyatdan keçməlisiniz. İnvestorlar bütün əməliyyatları xüsusi elektron terminal vasitəsilə və ya istifadəçinin şəxsi kabinetindən həyata keçirirlər. İstənilən halda, şəxs şəxsiyyət vəsiqəsini keçir.

Şirkətlərin, xüsusən də özəl şirkətlərin korporativ istiqrazları nəzərə alınırən riskli, baxmayaraq ki, çox şey emitentin etibarlılığından asılıdır. Böyük tanınmış şirkətlər öz investorlarına borclarını ödəməməkdə maraqlı deyillər. Borcun gecikdirilməsi və ya ödənilməsindən imtina əslində şirkətin müflis olması deməkdir və bu da öz növbəsində onun səhmlərinin dəyərinin aşağı düşməsinə səbəb olur.

Haradan almaq olar

Korporativ qiymətli kağızları, istiqrazları və səhmləri həm birjada, həm Rusiyada (bu, Moskva birjasıdır), həm də birjadankənar bazarda (bir neçə onlarla və hətta yüzlərlə məşhur var) almaq olar. və bunun üçün az tanınan saytlar). Əsasən, korporativ istiqrazlar və digər qiymətli kağızlarla əməliyyatlar müasir rabitə vasitələrindən istifadə etməklə həyata keçirilir: telefonlar, internetə çıxışı olan kompüterlər.

Qiymətli kağızları bank filiallarından da ala bilərsiniz. Alarkən nəzərə alınmalıdır ki, korporativ istiqrazlar sənədli kağız şəklində olsa belə, sənədli formada olmalıdır. Alıcı qiymətli kağıza sahib olmaq hüququnu və ona görə faiz tələb etmək hüququnu təsdiq edən fayl (mesaj) almalıdır.

Korporativ istiqrazlara investisiya etməyin faydaları

İlk baxışda elə görünə bilər ki, korporativ istiqrazlara sərmayə qoymaq gəlirsiz və nankor bir işdir. Risk yüksəkdir, şirkət tərəfindən geri qaytarılma ehtimalı azdır. Əslində bu doğru deyil. Yaxşı reputasiyaya malik, böyük həcmdə dövriyyə və dövriyyədənkənar aktivləri olan iri şirkətlər və müəssisələr öz istiqrazlarının alıcılarını aldatmaqda maraqlı deyillər. Temüstəlik, iki səbəbdən istiqraz buraxmaq onlar üçün daha sərfəlidir.

Birincisi, onlar yüksək likvidli aktivləri (pulu) bankdan kredit götürdüklərindən xeyli aşağı qiymətə alırlar. Korporativ istiqrazlar üzrə orta faiz dərəcəsi 8-12% təşkil edir.

İkincisi, borc qiymətli kağızlarının buraxıldığı müddət ərzində onlar yalnız faiz ödəyirlər. Onlar borcun əsas məbləğini yalnız müddətin sonunda ödəyirlər.

İnvestor etibarlı korporativ istiqrazları necə seçə bilər

İstənilən investorun əsas vəzifəsi ən az itki riski və ən böyük gəlirlə investisiya qoymaqdır. Şirkətlərin korporativ istiqrazları belə bir fürsəti təmin edən azsaylı maliyyə alətlərindən biridir. Bir çox iri və orta şirkətlər istiqrazlar buraxır, ona görə də investorun geniş seçimi var. İnvestisiyalarını təmin etmək üçün investor korporativ qiymətli kağızları alarkən aşağıdakı qaydalara əməl etməlidir.

• Ən məşhur şirkətlərin istiqrazlarını alın.
• Qiymətli kağızların gəlirlilik dərəcəsi bank kreditləri üzrə faiz dərəcəsindən yüksəkdirsə, belə korporativ səhm və istiqrazlar alınmamalıdır. Bu o deməkdir ki, bank nədənsə müəssisəyə kredit vermir və bu yolla vəsait axtarmağa məcbur olur. Böyük ehtimalla belə bir müəssisə iflas ərəfəsindədir.
• Heç vaxt tanımadığı birjadankənar bazarlardan və ya şübhəli brokerlərdən qiymətli kağızlar almayın.

Korporativ istiqrazlar bazarında investisiya üçün obyekt seçmək üçün vacib şərt sabitemitent müəssisənin maliyyə vəziyyəti. Maliyyə hesabatlarının, habelə onların etibarlılığını sübut edən sənədlərin (auditorun hesabatı) dərc edilməməsi investoru xəbərdar etməlidir. Təəssüf ki, pul yanlış şirkətə, lakin bir günlük firmaya yatırılıbsa, heç kim onu qaytarmayacaq.

Korporativ istiqrazların növləri

Korporativ istiqrazlar gəlir gətirmə üsuluna görə adi xəzinə qiymətli kağızlarından heç bir fərqi yoxdur. Gəlir ya kuponla, ya da endirimlə hesablanır. Burada dövlət və korporativ istiqrazlar oxşardır.

Kuponlu korporativ istiqrazlar üzrə gəlir kuponda göstərilən məbləğlə yanaşı faiz şəklində ödənilir. Məsələn, bir kupon istiqrazının nominal dəyəri 1000 rubl, onun üzrə dərəcəsi illik 8%, üstəlik qiymətli kağızın sahibi bir ildən sonra 50 rubl kupon gəlirinə arxalana bilər. Qiymətli kağızın verilmə müddəti 2 ildir. Bu o deməkdir ki, birinci ilin sonunda o, 50 rubl, iki ildən sonra isə daha 1166,4 rubl ala bilər. Nəticədə, qiymətli kağız üzrə gəlir 216,4 rubl olacaq.

Endirim faiz şəklində də hesablanır. Lakin istiqrazların özləri ilkin yerləşdirmədə nominal dəyərindən aşağı qiymətə satılır. Məsələn, nominal qiymət 1000 rubl təşkil edir və şirkət onları 900 rubl qiymətinə satır. Əlavə olaraq illik 6%. Təminat 1 il müddətinə verilir. Birjada tədavüldə olan qiymət, qiymətli kağızların emitent müəssisə tərəfindən satıldığı qiymətdən yuxarı və ya aşağı ola bilər. ohəm endirim, həm də kupon istiqrazları üçün doğrudur.

Korporativ istiqrazlar və səhmlər arasında fərq nədir

Korporativ istiqrazları müəyyənləşdirməyin ən yaxşı yolu onları digər qiymətli kağız növləri ilə müqayisə etməkdir. Məsələn, şirkətlərin səhmləri ilə. Səhm səhm qiymətli kağızıdır. O, öz sahibinə idarəetmədə səs vermək hüququ, mənfəətin müəyyən hissəsini - dividend almaq hüququ, müəssisənin müflis olması halında əmlakın bir hissəsinə hüquq verir. Səhmlər emitent şirkət tərəfindən buraxılır, onlar həm birjada, həm də birjadankənar bazarda satıla bilər.

Korporativ qiymətli kağızlar: səhmlər, istiqrazlar emitent şirkət tərəfindən buraxılır. Həm onlar, həm də digərləri həm birjada, həm də birjadankənar bazarda dövriyyəyə buraxıla bilər. İstiqrazlarla səhmlər arasındakı əsas fərq ondan ibarətdir ki, onlar sahibinə gəlirin və ya əmlakın bir hissəsini idarə etmək hüququnu vermir.

Korporativ istiqrazların alıcısının ümid edə biləcəyi hər şey, müəyyən vaxtdan sonra pulunu faizlə geri alacağıdır. Üstəlik, o, ya əvvəllər, ya da əməliyyatın bağlanması zamanı faiz alacaq. Yəni istiqrazın emitentə satışı zamanı. İnvestor şirkətdən əmlakın bir hissəsi şəklində kompensasiya tələb edə bilər ki, müqaviləyə əsasən, onun əldə etdiyi istiqraz bu əmlakla təmin olunsun.

Korporativ və xəzinə istiqrazları. Fərq

İstiqrazın başqa bir növü dövlət xəzinə istiqrazlarıdır. Onlar dövlət tərəfindən verilir və oonların ödənilməsinə cavabdehdirlər. Onlar bank əmanətləri kimi etibarlı sayılırlar, lakin onlar üzrə faizlər 2-5% yüksəkdir. Dövlət yalnız bir halda - defolt halında onlar üçün ödəniş edə bilməz. Lakin bu o demək deyil ki, köhnəlmiş pulla borcu bağlamağa çalışmayacaq. Və bu bir riskdir. Ona görə də dövlət istiqrazlarını alarkən inflyasiyanın aşağı olması o qədər vacibdir. Və emitent ölkənin iqtisadiyyatı sabitdir.

İstiqrazlar üçün seçimlərdən biri avrobondlardır. Bu, nominal dəyəri istənilən xarici valyutada (dollar, avro, funt sterlinq) ifadə olunan qiymətli kağızdır. Korporativ istiqrazlarla dövlət istiqrazları arasında iki əsas fərq var. Birincisi, müəssisə iflas vəziyyətindədirsə və onun aktivləri bütün borcları ödəməyə kifayət etmirsə, istiqrazlar üzrə borclarını qaytarmaya bilər. Bu halda korporativ istiqrazların sahibinə heç nə qalmır.

İkinci fərq. Korporativ istiqrazların səviyyələrinin mövcudluğu. Tiers etibarlılıq və risk baxımından istiqrazlar üçün reytinq sistemidir. Rusiyada qiymətli kağızlar, o cümlədən korporativ istiqrazlar üzrə reytinq sistemi mövcuddur. Ancaq belə bir sistem şirkətin bir neçə ildən sonra müflis olmayacağına tam zəmanət vermir, lakin belə bir sistem heç yoxdan yaxşıdır. Ümumilikdə doqquz səviyyə var: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Ən yüksək reytinqə Rusiyanın tanınmış şirkətlərinin korporativ istiqrazları malikdir. Ən aşağısı isə maliyyə vəziyyəti qeyri-sabit vəziyyətdə olan şirkətlərə aiddir. Amma hətta qiymətlidirreytinqi aşağı olan sənədlər sıralama sistemindən keçməyənlərdən daha yaxşıdır.

Qiymətli kağızları reytinqdən və birjadan kənarda olan şirkətlərin korporativ istiqrazlarını almaq daha risklidir. Reytinqə maliyyə hesabatlarını dərc edən şirkətlərin səhmləri və istiqrazları daxildir. Belə müəssisələrin reytinqinin aşağı salınmasının səbəbləri həm müvəqqəti çətinliklər, həm də ciddi problemlər ola bilər. Reytinqdən kənar və birjadan kənar korporativ istiqrazlar alarkən investor mövcud olmayan müəssisənin qiymətli kağızlarını əldə etmək riskini daşıyır.

Rusiyada korporativ qiymətli kağızlar bazarının xüsusiyyətləri

Rusiyada birja və birjadankənar bazarın digər ticarət platformalarından fərqli olaraq öz xüsusiyyətləri var. Bu, Rusiyada birja ticarətinin praktiki olaraq inkişaf etməməsi ilə əlaqədardır. Sərbəst dövriyyə üçün səhm və istiqraz buraxan şirkətlər azdır. Mədən şirkətlərinin səhmləri əsasən birjada və birjadankənar bazarda satılır.

Təəssüf ki, yerli iqtisadiyyatın əsas ixrac əmtəələri olan metalların, neft və qazın qiymətlərindən güclü asılılığı hələ də mövcuddur. Bu, nəinki qeyri-sabit məzənnəyə (rubl qızdırmadadır), həm də bütövlükdə ölkə iqtisadiyyatına gətirib çıxarır. Əmtəə qiymətləri son vaxtlar davamlı olaraq aşağı düşsə də, mədən şirkətləri hələ də xarici investisiyalar da daxil olmaqla investisiyalar üçün ən etibarlı və cəlbedici obyektlər hesab edilir.

İnvestorlar - həm Rusiya, həm də xaricilər almağa üstünlük verirlərneft şirkətləri tərəfindən Moskva Birjasında təmsil olunan "mavi çiplərin" korporativ istiqrazları. Bununla belə, bir şirkətin “mavi çiplər”ə aid olması belə şirkətin müflis olmayacağına zəmanət vermir. Xəzinə istiqrazlarından fərqli olaraq korporativ istiqrazlar hökumət tərəfindən dəstəklənmir. Və emitent şirkətin müflis olması halında investor heç nə almayacaq.

Xarici investorlar yüksək istiqraz faizləri ilə cəlb olunsalar da, pullarını Rusiya müəssisələrinə yatırmağa qorxurlar. Yalnız iqtisadiyyatın qeyri-sabit vəziyyətini deyil, həm də qanunvericiliyin mükəmməl olmadığını nəzərə alsaq, Rusiya korporativ istiqrazları üçün risklər çox yüksəkdir. Kifayət qədər inkişaf etdirilməmiş qanunlar müəyyən mənada investorların borcunu ödəyə bilməyəcək bəzi şirkətlərə birjadankənar bazarda istiqrazlar buraxmağa və yerləşdirməyə imkan verir.

Seçim Məsləhətləri

Lakin hər şey o qədər də pis deyil. İnvestorlar müəyyən qaydalara riayət etmək şərti ilə Rusiya iqtisadiyyatının qeyri-sabitliyindən öz xeyirlərinə istifadə edə bilərlər.

• Rəsmi brokerlər və banklar vasitəsilə yalnız birjada yalnız dövlət və korporativ istiqrazları alın.
• SOE istiqrazlarına üstünlük verilir, çünki onlar Xəzinədarlıq istiqrazları ilə demək olar ki, eyni təhlükəsizlik səviyyəsinə malikdirlər, lakin daha yüksək gəlir gətirirlər.
• Yalnız sabit valyutada ifadə edilmiş avrobondları alın: dollar, avro, İsveçrə frankı və ya funt.
• Satın almadan əvvəl təhlil edinemitent müəssisənin maliyyə hesabatları, müxtəlif şirkətlərin hesabatlarını bir-biri ilə müqayisə edin.
• Korporativ istiqrazların reytinqləri ilə tanış olmaq üçün. Mavi çip şirkətləri Rusiyada ən etibarlı müəssisələrdir. Və onlar əmtəə qiymətlərindən asılı olsalar da, indiyə qədər ən uğurlu və sabit olanlardır.

Əqd bağlayarkən təkcə istiqrazın dəyərini, onun növünü və gəlir səviyyəsini deyil, həm də mümkün komissiya xərclərini nəzərə almaq lazımdır.

Korporativ istiqrazlar gəlir əldə etmək üçün kapitaldan istifadə etməyə imkan verən başqa bir investisiya alətidir. Rusiya iqtisadiyyatı şəraitində istiqrazların ən etibarlı növü avrobondlardır. Rublun düşməsi nəzərə alınmaqla onların gəlirliliyinin 1-3% olmasına baxmayaraq, belə bir pul investisiyası ən sərfəli olacaq.

Vacibdir

Korporativ istiqrazları alarkən yadda saxlamalısınız ki, bunlar riskli qiymətli kağızlardır və çox şey onları buraxan şirkətin maliyyə vəziyyətindən asılıdır. Buna görə də, yalnız gəlirin və ya nominal valyutanın nə olduğuna diqqət yetirmək lazımdır. Vacib olan emitent müəssisənin maliyyə vəziyyəti, bu müəssisənin yerləşdiyi ölkənin iqtisadiyyatının vəziyyətidir. Şirkətin inkişaf perspektivləri varmı, yoxsa iflasla üz-üzədir. İnvestisiya edilmiş vəsaitlərin təhlükəsizliyi bundan asılıdır.