İstiqrazların təhlili: ümumi baxış və bazar proqnozları

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

İstiqrazlar ən konservativ investisiya alətlərindən biridir. Onların gəlirliliyi aşağıdır, lakin zəmanətlidir. Çox vaxt təcrübəsiz investorlar, ehtiyatlı və məhdud vəsaitlər, birja oyunçuları portfelinə istiqrazlar daxildir və ya tamamilə onlarla məhdudlaşır. İstiqrazların son təhlili göstərir ki, artan sayda insan bu alətin maliyyə imkanları ilə maraqlanır. İstiqraz bazarında gəzmək və onların sahibliyindən maksimum zəmanətli gəlir əldə etmək əladır. Əsas odur ki, möhkəm strategiya və bütün məlumatlara sahib olun.

İstiqraz bazarı necə işləyir

İstiqraz borc qiymətlidir. Bu kağızın işləmə prinsipi investorlar kimi bizim üçün olduqca sadədir. Dövlət və ya müəssisə istiqrazların növündən asılı olaraq vəsait cəlb etmək üçün müəyyən sayda borc qiymətli kağızları buraxır. Emitent, yəni istiqrazlar buraxan müəssisə üçün bubank kreditindən daha yaxşıdır. İstiqrazlar fond bazarına daxil olur və investorlara satılır. Hər bir bazar iştirakçısı ona lazım olan sayda istiqrazları nominal qiymətində almaq hüququna malikdir. Alarkən, istiqrazın nə vaxt və neçə faizlə geri alınacağını dəqiq bilirik.

İstiqraz sahibinin öz mülahizəsinə əsasən qiymətli kağızı digər bazar iştirakçılarına yenidən satmaq hüququ vardır. O, həmçinin istiqrazın saxlandığı bütün dövr üçün sözdə kupon gəliri alır. Kupon depozit faizinə bənzəyir, buna görə də istiqrazlar çox vaxt əmanətlərlə müqayisə edilir. Bununla belə, istiqrazın saxlanmasının gəliri depozitdən əhəmiyyətli dərəcədə yüksək ola bilər.

İstiqraz gəlirləri

Qiymətli kağızlar bazarında ən maraqlısı odur ki, düzgün investisiya strategiyası ilə istənilən alət yüksək gəlirli alətə çevrilə bilər. İstiqrazlar bu baxımdan istisna deyil, təhlili və strategiyaları uzunmüddətli kapital qazancının bir çox variantını ortaya qoyur. Faizdən danışsaq, istiqrazların gəlirliliyi kağızın növündən asılı olaraq illik 6-18% arasında dəyişir. Korporativ istiqrazlar ən yüksək gəliri, dövlət istiqrazları isə ən aşağı gəliri göstərir.

İstiqraz gəlirlərini nə təşkil edir?

1. Alış qiyməti ilə geri qaytarılmanın aparıldığı nominal dəyər arasındakı fərq. İstiqraz ömrü boyu qiymətli kağızlar bazarında ticarət olunur. Kağızı nominaldan aşağı qiymətə almaq qeyri-adi deyil. Sonra investor bu fərqi özü alırhesab.
2. Kupon gəliri. Kuponun ölçüsü investora əvvəlcədən məlumdur və kağızın ömrü boyu dəyişməz qalır. Federal kredit istiqrazları üçün ən aşağı kupon. Korporativ istiqrazlar kuponu öz mülahizələrinə uyğun olaraq təyin edir. Bəzən çoxlu sayda investor cəlb etmək üçün özəl şirkətlər kupon gəlirlərinin kifayət qədər yüksək faizini bəyan edirlər. Başa düşmək lazımdır ki, bu halda amortizasiya riski də artır.

Beləliklə, istiqrazların təhlili konkret qiymətli kağızın gəlirliliyinin onun növündən birbaşa asılılığını göstərir. İstiqrazların təsnifatının nə olduğunu anlamağın vaxtıdır.

Dövlət istiqrazları

Ən ümumi təsnifat emitentin növünə, yəni kağızı buraxan təşkilata görədir. İstiqrazların ən böyük və etibarlı emitenti Maliyyə Nazirliyidir. Belə qiymətli kağızlara federal kredit istiqrazları (OFZ) deyilir. Onlar ən yüksək etibarlılığa malikdirlər, praktiki olaraq bazar qiymətlərindəki dalğalanmalara məruz qalmırlar. Lakin bu qiymətli kağızlar üzrə kupon gəliri demək olar ki, iri mərkəzi bankların depozitləri üzrə faizlərə bərabərdir.

Bələdiyyə istiqrazları da var. Bunlar Rusiya Federasiyasının təsis qurumları tərəfindən verilmiş sənədlərdir. Məsələn, siz yaşadığınız ərazinin və ya bölgənin istiqrazlarını ala bilərsiniz. Burada bazar qiyməti artıq istiqrazın müddətindən və konkret regionda iqtisadiyyatın vəziyyətindən asılı olaraq kiçik dalğalanmalar verə bilər. Subyektin səlahiyyətli orqanları da öz mülahizələri ilə kupon gəlirlərini müəyyən etmək hüququna malikdirlər. O, OFZ-dən yüksək və ya ona bərabər ola bilər.

Özəl istiqrazlarkampaniyalar

Korporativ istiqrazlar investisiya baxımından ən maraqlıdır. Onların kupon gəlirləri OFZ kuponlarındakı gəlirdən bir neçə dəfə çox ola bilər. Lakin mükafat artdıqca risk də artır.

Korporativ istiqrazlar hüquqi şəxslər tərəfindən buraxılır: iri korporasiyalar, banklar və s. Təşkilatlar öz əmlakları ilə qiymətli kağızlar üzrə götürülmüş vəsaitlərin qaytarılmasına zəmanət verirlər. Kampaniya nə qədər böyük və sabit olarsa, onun istiqrazları bir o qədər etibarlıdır. Bununla belə, istiqrazların gəlirliliyinin təhlili çox vaxt investorların perspektivli sahələrdə inkişaf edən kiçik şirkətlərin istiqrazlarından pul qazanmağı bacardıqları halları aşkar etdi. Belə riskli investisiya strategiyasını uğurla həyata keçirmək və az tanınan kampaniyaların qiymətli kağızlarına sərmayə qoymaq üçün mükəmməl maliyyə instinktlərinə və təhlil üçün diqqətəlayiq qabiliyyətlərə malik olmalısınız.

Ödəmə tarixləri

İstiqrazların tez-tez təsnif edildiyi və təhlil edildiyi başqa bir meyar var - onların ödəmə müddəti. Bu prinsipə görə qiymətli kağızlar aşağıdakılara bölünür:

• qısamüddətli;
• aralıq;
• uzunmüddətli.

Birinci və ikinci həm emitentlər, həm də investorlar arasında ən çox yayılmışdır. Bu təsnifat baxımından Rusiya qiymətli kağızlar bazarı Qərb bazarından əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir. Qısamüddətli qiymətli kağızlarımızın ödəmə müddəti 3-6 aydan bir ilə qədərdir. Orta müddətli - 1-5 il, uzunmüddətli - 5 ildən çox. Qərbdə bu terminlər daha təsir edicidir. Bu, Qərb iqtisadiyyatının daha böyük sabitliyi ilə bağlıdır. Rusiyada heç bir investor risk etməyəcək30 il ödəmə müddəti olan hər hansı bir şirkətin istiqrazını almaq. Daim dəyişən iqtisadi reallıqlarımız üçün hətta 5 il çox uzundur.

İnvestisiya strategiyaları

Birjada aktiv fəaliyyət göstərmədən yaxşı faiz qazanmaq necə mümkündür? Müxtəlif təhlil və strategiyalara malik istiqraz bazarı seçmək üçün bir neçə variant təklif edir.

Strategiya "Pilləkən" mərhələlərlə ən az riskli qiymətli kağızların alınmasını nəzərdə tutur: 1 il ödəmə müddəti olan istiqrazlar paketi alınır. İlin sonunda investor kupon gəliri alır və yatırılan vəsaiti qaytarır. Gəlirlərin bütün məbləği 1 ildən 5 ilə qədər müxtəlif ödəmə müddəti olan istiqrazların alınmasına sərf olunur. Beləliklə, daim işləyən pul yaxşı ümumi gəlir gətirir. Eyni zamanda, investor praktiki olaraq vəsaitlərini riskə atmır, o, fond bazarını daim izləməyə və ya müəyyən qiymətli kağızların qiymətlərində sıçrayışlara ehtiyac duymur.

Bullet strategiyası isə əksinə, bazarla daimi işləməyi tələb edir və müxtəlif vaxtlarda ən sərfəli şərtlərlə istiqrazların alınmasını nəzərdə tutur. Yəni investor kağızın bazar qiymətinin nə vaxt mümkün qədər aşağı olduğunu izləməlidir. Beləliklə, eyni ödəmə müddətinə malik, lakin müxtəlif vaxtlarda ən sərfəli bazar qiymətinə alınmış istiqrazlardan portfel formalaşır. Burada fayda kupon gəlirinə görə deyil, alış qiyməti ilə geri alma qiymətindəki fərqə görədir.

Hansı daha yaxşıdır?

Bir çox təcrübəsiz investorlareyni sual tez-tez ortaya çıxır. Onlar birjanın bütün imkanları ilə tanış olub, onu təhlil edərək soruşurlar: səhmlər və istiqrazlar - hansı daha sərfəlidir?

Bu sualın dəqiq cavabı ola bilməz. Hər şey investorun özündən, onun qiymətli kağızlar bazarında və bütövlükdə maliyyə bazarında naviqasiya qabiliyyətindən, daha çox qazanc əldə etmək naminə risk etmək istəyindən, ticarətə ayırmağa hazır olduğu boş vaxtın miqdarından asılıdır. Maliyyə savadlılığı nə qədər yüksək olarsa və bazarı izləmək üçün nə qədər çox imkan olarsa, daimi birja spekulyasiyasından tez və çoxlu pul qazanmaq imkanları bir o qədər çox olar. İstiqrazlar daha uzun müddət üçün nəzərdə tutulub. Buna görə də onlara daha mühafizəkar investorlar üstünlük verirlər. Bununla belə, istiqrazların təhlili, hər hansı digər qiymətli kağızlar kimi, investisiya qoyuluşunun əsas həqiqətini təsdiqləməkdən yorulmur: bütün mövcud alətlərlə işləmək lazımdır, əsas odur ki, düzgün strategiyadır.

Nə oxumalı

İstiqraz bazarı və onun imkanları haqqında çoxlu kitablar yazılıb. Ən məşhurlarından biri Frank Fabozzi-nin İstiqraz Bazarının Təhlili və Strategiyalarıdır. Bu kitab uzun müddətdir ki, maliyyəçilər arasında böyük hörmətə malikdir. O, hətta bir çox aparıcı biznes məktəblərindən maliyyə savadlılığına dair mühazirələr hazırlayır. Peşəkar maliyyəçi olmayan, lakin təkbaşına istiqraz bazarında pul qazanmağı öyrənmək istəyənlər üçün də yaxşı olacaq. Fabozzinin "İqtisadi bazarın təhlili və strategiyaları" kitabının məzmunu bu qiymətli kağızların növlərini ətraflı başa düşməyə və ən uyğununu seçməyə kömək edəcək.onlarla mübarizə strategiyası.

İqtisadi bazar proqnozları

İstiqraz bazarı üzrə proqnoz həmişə birbaşa Mərkəzi Bankın uçot dərəcəsindən asılıdır. Mərkəzi Bankın məzənnəsi yüksəlməyə başlayan kimi istiqrazların gəlirliliyi artır. Açar dərəcəsinin azaldılmasının başlaması ilə istiqrazların gəlirliliyi dərhal azalır. Maliyyə Nazirliyi əsas faiz dərəcəsini az altma tendensiyasını davam etdirdiyinə görə, yaxın gələcəkdə istiqraz bazarı gəlirliliyin eyni ardıcıl azalmasını gözləyir.

Bu proqnoza baxmayaraq, istiqrazlar hələ də populyar və cəlbedici investisiya vasitəsidir. Onlar davamlı olaraq bank depozitləri ilə rəqabət aparırlar.