İnvestisiya üçün istiqrazları necə seçmək olar?

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

İstiqrazlar bank əmanəti kimidir. Onların mahiyyəti eynidir və bir halda bank təşkilatına, digər halda isə emitentə Federasiyanın subyektləri və kommersiya şirkətləri ilə yanaşı dövlətin də oynaya biləcəyi kreditlərin verilməsindən ibarətdir. Doğrudur, istiqrazların seçim çərçivəsində daha çox parametrləri var. İnvestisiya üçün istiqrazları seçməzdən əvvəl aşağıdakı parametrləri öyrənmək lazımdır: dəyişəcək qiymət, kupon gəlirliliyi, təkliflərlə ödəmə müddətləri və s. İstiqrazların gəlirliliyi bu xüsusiyyətlərdən birbaşa asılıdır. Məqaləni sona qədər öyrənməklə istiqrazların necə seçiləcəyi ilə bağlı bütün incəlikləri öyrənəcəyik.

Çətin seçim

Bu gün ekspertlər alış üçün tövsiyə edir:

• İlk 30-a daxil olan iri maliyyə institutlarının istiqrazları (dövlət və xarici iştiraklı qurumlar istisna olmaqla). Uyğundur, məsələn, Promsvyazbank, Otkritie və MKB.
• Subfederal istiqrazlar (buradafərdi gəlir vergisi olduqda, kupon tutulmur).
• Ödəmə müddəti iki ildən üç ilə qədər olan və investisiya məbləği iki yüz min dollar olan avrobondlar. Sberbank, VEB və VTB, hətta fərdi gəlir vergisi nəzərə alınmaqla, xarici valyutada üç faizdən altı faizə qədər və ya daha çox olan avrobondlar üzrə gəlirliyə malikdir. Bu, bankların xarici valyutada depozitlər üçün təklif etdiyindən xeyli çoxdur, lakin giriş həddi min dollardan on dollara qədərdir.

İnvestisiya üçün istiqrazları necə seçmək olar, bunu əvvəlcədən öyrənmək vacibdir. Sənaye şirkətlərinə gəldikdə isə ekspertlər bank sektoru, hava səyahətləri və tikinti kimi iqtisadi sektorlardan uzaq durmağı tövsiyə edirlər. Dövlətin ayaqda qalmağa kömək etdiyi onurğalı təşkilatlar istisna olmaqla. Xoşbəxt olanlara, bir qayda olaraq, dövlət bankları (Sberbank, VTB), iri özəl maliyyə institutları (Alfa-Bank) və əlavə olaraq, Aeroflot daxildir.

2019-cu il üçün istiqrazların satın alınması ilə bağlı tövsiyələr dəyişdirilib və Qərbin sanksiyalarından daha çox əziyyət çəkənləri, yəni tikinti şirkətlərini almaqdır.

Bond Xüsusiyyətləri

İstiqrazların necə seçiləcəyi sualına cavab verərək, bu qiymətli kağızların əsas xüsusiyyətlərini daha ətraflı təhlil etməyə dəyər:

• Nominal qiymət (məsələn, min rubl və ya dollar). Bu, həm də geri alma dəyəridir və adətən emitent tərəfindən təyin edilir.
• Bazar dəyəri adətən birjada bunun nəticəsində formalaşırbazarlıq.
• Ödəmə müddəti yeddi ildir. Söhbət emitentin öz qiymətli kağızlarını nominal qiymətinə geri almağı öhdəsinə götürdüyü müddətdən gedir.
• İstiqrazlar kupon gəlirliliyi, yəni kağız sahibinə müntəzəm ödənişin ölçüsü ilə xarakterizə olunur.
• Digər fərqləndirici xüsusiyyət ödəmə müddətinə qədər qazancdır (məsələn, yeddi faiz). Bütün mənfəətin ümumi məbləği nəzərdə tutulur və bu, sonda nə qədər pulun alınacağını göstərir.

Məlum olur ki, istiqraz almaqla və onu ödəmə müddəti başa çatana qədər öz portfelində saxlamaqla (emitentin geri qaytarılmasının əks proseduru) müştərinin illik yeddi faiz mənfəətinə güvənmək hüququ var. Buraya kupon ödənişləri də daxildir.

İnvestorlar hansı göstəricilərə diqqət yetirməlidirlər?

İstiqrazları necə seçmək ilk baxışda olduqca mürəkkəb sual kimi görünə bilər, lakin bu, müəyyən səhmləri seçməkdən çox asandır. Müştəri iqtisadiyyat sektorunun perspektivləri və ya qanunvericilikdə mövcud tendensiyalarla yanaşı şirkətin hesabatlarını öyrənmək üçün saatlarla vaxt sərf etməli deyil. Onun üçün istiqraz sahibi kimi yalnız bir şey vacibdir, yəni maliyyə institutu ödəmə qabiliyyətinə malik olmalıdır. Düzdür, hələ də bir sıra meyarlar var ki, onları almaq üçün düzgün istiqrazları seçməzdən əvvəl başa düşmək yaxşı olardı:

• Onlardan biri də bazar sektorudur (söhbət avrobondlardan, korporativlərdən, bələdiyyələrdən, dövlətlərdən gedir).
• Kuponun növü (sabit, indekslənmiş, endirimlər nəzərdə tutulur).
• Emitentlər sektoru (banklar, tikinti, nəqliyyatyüngül sənaye, neft və qazla birlikdə).
• Vaxt müddəti.
• Emitentin reytinqi var.

Sahibinin əsas riskləri hansılardır? Onlar ondan ibarətdir ki, emitent qəflətən özünü müflis elan edə bilər və istiqrazların ödənilməsi mərhələsində borcunu geri ala bilməyəcək. Üstəlik, hətta illərdir bazarda fəaliyyət göstərən iri şirkətlər belə xoşagəlməz vəziyyətdən sığortalanmayıb.

Korporativ istiqrazlar

Korporativ istiqrazları necə seçmək və nələrə diqqət etməli olduğunuzu aşağıda təhlil edəcəyik. Bu, özəl müəssisənin öz biznes fəaliyyətinə əlavə vəsait cəlb edə biləcəyi maliyyə alətidir. Bu qiymətli kağızları buraxan emitent şirkətin mülkiyyət hüququnu yenidən təşkil etmədən tam nəzarəti özündə saxlayır. Korporativ istiqrazlar sahibkarlara bank faizləri ilə müqayisədə daha aşağı faizlə qazanc əldə etməyə imkan verir. Qısamüddətli kreditlərin verilməsində məqsəd nağd pul dövriyyəsi imkanlarının həcmini artırmaq üçün vəsait cəlb etməkdir.

Emitentlər üçün korporativ istiqrazların emissiyasının cəlbediciliyi

Emissiya ilə müqayisədə, korporativ istiqrazın buraxılışı sahiblərə müəssisənin strukturunu dəyişmədən kapital bazarına giriş yaratmağa imkan verir. Bundan əlavə, Rusiya təşkilatlarının birjada az qiymətləndirildiyini və nəticədə əlavə emissiya və səhmlərin sərbəst buraxılmasını nəzərə almaq lazımdır.aşağı qiymətə dövriyyə mövcud səhmdarların payını əhəmiyyətli dərəcədə azaldacaq. Bəs siz nə seçirsiniz: səhmlər və ya istiqrazlar? Sonra gəlin belə kağızların incəliklərindən danışaq.

Korporativ istiqrazların xüsusiyyətləri

Bir çox insan korporativ istiqrazlarla maraqlanır. Özəl şirkətin düzgün istiqrazlarını necə seçmək olar, çünki onlar təkcə borc qiymətli kağızları deyil, həm də səhm, emissiya, birja, bazar, təsadüfi və ya müddətli alətlərdir? İnvestisiya dəyəri aşağıdakı parametrlərə malikdir:

• Bu adətən qiymətli kağızın sahibi ilə emitenti arasında kredit və ya borc münasibətlərini ifadə edir.
• Bu, öz kursu olan və bazarda sərbəst dövr edən müstəqil obyektdir.
• İstiqrazın gəlir, likvidlik, etibarlılıq və digər investisiya keyfiyyətləri şəklində parametrləri var.

Korporativ istiqrazların nominal dəyəri və bazar qiyməti var. Birincisi, emitentin borcalandan götürdüyü və istiqrazın dövriyyə müddətinin sonunda qaytarmalı olduğu məbləğdir. Nominal dəyər qiymətli kağızın mütləq gətirməli olduğu gəlirin hesablanmasında əsas dəyərdir. Düzdür, dövriyyədə istiqraz buraxılandan ödəməyə kimi bazarın müəyyən etdiyi qiymətə satılır və alınır. Bu qiymət nominal dəyərdən aşağı, həmçinin ondan yüksək və ya oxşar ola bilər.

Maliyyə aləti kimi korporativ istiqraz

İstiqrazları seçmək adətən çətindir. Xüsusilə də iş korporativ işlərə gəldikdəistiqrazlar. Seçərkən, uzunmüddətli və qısamüddətli korporativ istiqrazlar arasındakı əsas fərqə diqqət yetirməlisiniz. Birincisi sıfır kuponlu istiqrazlar kimi çıxış edir. Onların gəliri endirimlərdir. Bir qayda olaraq, onlar nominal qiymətdən aşağı satılır, lakin qiymətli kağızların ödəmə tarixi nə qədər yaxındırsa, onun ümumi dəyəri də bir o qədər yüksək olur. Uzunmüddətli istiqrazlar sahibinə təkcə nominal gəlirlə deyil, həm də kupon (yəni dövri) faizlə təmin edir. Buraxılışın məqsədləri də mühüm hesab olunur, bunlar aşağıdakı kimi ola bilər:

• Mövcud səhmdar müəssisəyə nəzarəti özündə saxlayır.
• Məlumat toplama proseduru qarşıdan gələn və ya cari vəzifələrin həyata keçirilməsini təmin edir.
• Emitentin perspektivli layihələrinin maliyyələşdirilməsi.
• Emitentdə olan borcların yenidən maliyyələşdirilməsi prosesi.
• Əsas fəaliyyət növü ilə əlaqəli olmayan əlavə layihənin maliyyələşdirilməsi.

OFZ-lər nədir?

OFZ-nin nə olduğu və OFZ istiqrazlarının necə seçiləcəyi haqqında danışmaq lazımdır. Onlar ölkəmizin Maliyyə Nazirliyinin buraxdığı istiqrazlardır. Onlar olduqca yaxınlarda yaranıb, lakin artıq analitiklər və əlavə olaraq, brokerlər də daxil olmaqla fərdi investisiya hesablarının sahibləri arasında müəyyən maraq doğurub. OFZ-lər kupon tipli qiymətli kağızlar kimi təsnif edilir, yəni onlar sizə birbaşa nominaldan müəyyən faiz ödənişi almağa imkan verir.

OFZ növləri

Müştəriyəalış üçün OFZ istiqrazlarının necə seçiləcəyinə qərar verə bildi, onların əsas növlərini sadalamağa dəyər:

• PD ilə OFZ. Bu istiqrazların daimi kupon gəliri var. Bu, bəlkə də dövlət qiymətli kağızlarının ən çox yayılmış növüdür. Onların gəlirliyi, bir qayda olaraq, aşağıdakı iki komponentdən ibarətdir: alış və geri alınma tarixindəki qiymət fərqi, kupon ödənişinin məbləği. İqtisadiyyatın qeyri-sabit vəziyyətini nəzərə alaraq bu, ən yaxşı seçimdir.
• PC ilə OFZ dəyişən kuponlu istiqrazlardır. Onlar üzrə kupon ödənişinin ölçüsü dəyişir və müxtəlif göstəricilərə, məsələn, inflyasiyanın səviyyəsinə əsasən hesablanır. Onlar PD ilə mühafizəkar OFZ-lərdən daha riskli seçimdir. İnsan iqtisadiyyatın artımına və onun əsas templərinə arxayın olduqda onlara investisiya etmək tövsiyə olunur.

İIS kimə uyğundur?

Qiymətli kağızlar bazarının açıq sahələrinə investisiya qoymaq həmişə riskli fəaliyyətdir. Müştəri maliyyə bazarında hökm sürən vəziyyətlərin uğursuz birləşməsi səbəbindən bütün vəsaitlərini itirə bilər. Maliyyə qurumunda əmanət əvvəlcədən tanınan şəxsə mütləq kiçik də olsa faiz gətirəcək. Fərdi investisiya hesabı (IIA) investisiya üsuludur və heç kim onun gəlirliliyinə, eləcə də təhlükəsizliyinə zəmanət verə bilməz.

IIA üçün istiqrazlar seçməzdən əvvəl diqqət yetirməlisiniz ki, əmanətlərin sığortalanması agentliyində IIA-ya qoyulan investisiyalar sığortalanmayıb, yəni şəxsi broker və ya menecer lisenziyasını itirdikdə dövlət vəsaitin geri qaytarılmasına zəmanət vermir. IIS-dəvəsait sığortalanmır, lakin onlar qiymətli kağızlara yatırılıbsa, o zaman broker və ya idarəetmə şirkəti müflis olduqdan sonra da şəxs bu qiymətli kağızların sahibi olaraq qalır.

IIS-in üstünlükləri nələrdir?

IIS qiymətli kağızlar hesabıdır. Onun əsas üstünlüyü dövlət tərəfindən daha az miqdarda vergi ödəməyə və ya artıq ödənilmiş faizləri qaytarmağa imkan verən endirim almaq imkanı formasında təşviq edilməsidir.

IIS xüsusiyyətləri

Fərqləndirici xüsusiyyətlər aşağıdakı xüsusiyyətlərdir:

• Müştəri vergi endirimi əldə edə bilər.
• Töhfələr yalnız rublla edilə bilər.
• Maksimum töhfə ildə bir milyon rubl təşkil edir.
• Vergi endiriminin işləməsi üçün hesab üç il ərzində açıq olmalıdır.

Aşağıdakı iki növdən birini seçə bilərsiniz: töhfə üçün çıxma və ya birbaşa vergiyə cəlb olunan gəlirdən. Tutulanlardan hər hansı birini almaq üçün IIS açmaq və ən azı üç il onu bağlamamaq lazımdır. On iki ay ərzində IIS-ə müəyyən bir məbləğ ödənilməlidir (lakin yuxarıda qeyd edildiyi kimi, bir milyon rubldan çox deyil).

Vergi dövrü başa çatdıqdan sonra şəxs il ərzində verdiyi məbləğin on üç faizi məbləğində, lakin əlli iki mindən çox olmayan məbləğdə vergi endirimi ala bilər. Qeyd etmək lazımdır ki, vergi endiriminin hesablanması üçün maksimum məbləğ dörd yüz min rubl təşkil edir.

İstiqrazların gəlirliliyini nə müəyyənləşdirir?

İlk növbədə, bu kağızın növündən. Məsələn, federal kredit istiqrazlarının gəlirliliyi Mərkəzi Bankın əsas dərəcələri ilə ciddi şəkildə bağlıdır. Faizlərin müvəqqəti artması zamanı OFZ almaq ən sərfəlidir. Emitentin etibarlılığı da böyük əhəmiyyət kəsb edir, yəni şirkətin iflas riskləri nə qədər yüksək olarsa, təklif olunan mənfəət də bir o qədər çox olar.

İnvestisiya etmək üçün istiqrazları necə seçəcəyimizə baxdıq.