Bankların struktur məhsulları

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

Müştəriləri cəlb etmək üçün banklar bir çox marketinq hərəkətləri ilə çıxış edirlər. Onlardan biri strukturlaşdırılmış məhsullara investisiya qoymaqdır. Onlar maliyyə bazarında panacea kimi mövqe tuturlar. Bu alətlər həqiqətən gəlirlidir, yoxsa başqa bir piramida sxemidir?

Essensiya

Strukturlaşdırılmış məhsullar ilkin sərmayəni qorumalı və aktivlərin artımından mənfəət gətirməli olan alətlərdir. Məhsulun unikallığı investisiya riskini məhdudlaşdırmağa imkan verən alətlərin birləşməsindədir.

Maliyyə qeyri-sabitliyi şəraitində məzənnənin kəskin dəyişməsi səbəbindən xarici valyutaya investisiya etmək təhlükəlidir və yüksək volatillik səbəbindən birjaya investisiya qoymaq çətindir. Vəziyyəti daha da mürəkkəbləşdirir ki, kapitalı təkcə saxlamaq deyil, həm də artırmaq lazımdır. Problemin həlli yüksək dərəcədə aktivlərin qorunmasını və depozitdən daha çox qazanc əldə etmək imkanını birləşdirən strukturlaşdırılmış məhsullara investisiya ola bilər.

Struktur məhsullar bazarına daxildir:

• depozitlər;
• qiymətli kağızlar;
• ticarət"Forex";
• bank metalları;
• opsiyalar və fyuçers;
• qarşılıqlı fondlar;
• daşınmaz əmlak investisiyası və s.

Struktur məhsul müxtəlif risk səviyyələri olan aktivləri birləşdirərək formalaşır:

• depozitlər və promosyonlar;
• Yüksək etibarlı və yeni şirkətlərin CB;
• istiqrazlar və opsionlar;
• depozitlər və ianə sığortası və s.

Nisbət elə seçilmişdir ki, "təhlükəsiz" aktivlərdən gələn gəlir mümkün itkiləri əhatə etsin.

Nümunə

Strukturlaşdırılmış məhsul illik 10% gəlirli depozitin 90% və 300% gəlirli yeni şirkətlərin 10% səhmlərindən ibarətdir. Məhsulu aldıqdan sonra üç ssenari mümkündür.

Səhm uğursuz olarsa, depozit üzrə faiz ilkin investisiyanı kompensasiya edəcək. Bir ildən sonra müştəri qazancsız, lakin zərərsiz investisiya etdiyi məbləği alacaq. Əgər Mərkəzi Banka qoyulan investisiyalar proqnozlaşdırılan 300%-i gətirsə, o zaman portfelin ümumi gəliri 40% olacaq. Əgər investisiya nəzərdə tutulan mənfəətin 2/3 hissəsini gətirirsə, o zaman məhsulun rentabelliyi 30% və s. olur. Yəni əsas rolu seçilən səhmlər oynayır və risksiz investisiyalar zərərlərdən sığorta rolunu oynayır.

Mövzular

Maliyyə bazarında struktur məhsulları banklar, dilinq mərkəzləri və AMC-lər tərəfindən təklif olunur. Bank məhsulları ən etibarlı hesab olunur. AMC-də siz "hər zövqə" uyğun aktivləri seçə bilərsiniz: mühafizəkardan daha riskli olanlara qədər. Dilerinq mərkəzlərinin portfel investisiyaları riskli və super riskli aktivlər (məsələn, valyutalar vəseçim).

Aktivin alınması investor və şirkət arasında müqavilənin imzalanması ilə müşayiət olunur. Burada investisiyaların məbləği, müddəti, aktivlərin siyahısı, risk səviyyəsi və vəsaitlərin köçürülməsi ilə bağlı digər məqamlar aydın şəkildə göstərilib.

İş sxemi

Müvəqqəti boş vəsaitləri qorumaq və artırmaq istəyən şəxslər banka və ya investisiya şirkətinə müraciət edərək strukturlaşdırılmış məhsul alırlar. Vasitəçi yatırılan vəsaitin bir hissəsini etibarlı maliyyə alətlərinə (veksellər, istiqrazlar, depozitlər), ikinci hissəsini isə bazaya (səhmlər, valyuta) bağlı, lakin daha az dəyişkən (Sberbank səhmləri, qızıl dərəcəsi, RTS indeksi, və s.). Müştəri özü əsas aktivi və risk səviyyəsini, yəni fond bazarına yönləndiriləcək investisiyaların payını seçir. Müştəri həmçinin iştirak dərəcəsini (FC) müstəqil şəkildə tənzimləyir, yəni gələcək gəlirinin hansı hissəsini alacağını müəyyən edir.

İnvestisiya müddəti bir neçə aydan iki ilə qədərdir. Bundan əlavə, siz investisiyalarınızı sığortalaya və ya kupon gəliri ilə investisiya portfeli ala bilərsiniz. İkinci halda, müştəri hər ay sabit məbləğdə mənfəət əldə edəcək, bu, əsas aktivin qiymətindəki dəyişikliklərdən asılı deyil.

Strukturlaşdırılmış məhsulların növləri

Bütün paket təklifləri iki qrupa bölünür:

• Risksiz məhsullar kapitalın 100% gəlirliliyinə zəmanət verir. Ən böyük risk odur ki, sərmayə qaytarılan zaman investor bunu edə biləryalnız inflyasiya səbəbindən cüzi dərəcədə amortizasiyaya məruz qalan ilkin investisiyanı almaq. Müştəri yalnız bütün aktivlər işlədiyi halda qazanc əldə etmək imkanı üçün ödəyir.
• Məhdud riski olan məhsullar. Aktivlərin payı mümkün zərəri ödəyəcək şəkildə bölüşdürülür. İnvestor kapitalın yalnız bir hissəsini itirə bilər. Yaxşı bazar vəziyyətində qazanc səviyyəsi ilkin investisiyanın 50%-nə çata bilər.

Faydalar

• Sberbank və ya hər hansı digər kredit təşkilatının struktur məhsulları passiv investisiyadır. Müştəri müstəqil olaraq aktivlər portfelini təşkil etmir. Maliyyə vasitəçisi bu işi onun yerinə yetirir.
• Maliyyə alətləri ilə bağlı bilik və təcrübəyə ehtiyac yoxdur.
• İnvestisiyalardan zərər səviyyəsini tənzimləmək və xalis formada olmayan aktivlərə investisiya qoymaq mümkündür.
• Məhsulun struktur xüsusiyyətləri elədir ki, onlardan ən azı birini almaq investisiyaların diversifikasiyası deməkdir.
• Yaxşı bazar dinamikası ilə investor az risklə böyük qazanc əldə edir.

Qüsurlar

• Struktur maliyyə məhsulları kompleks kimi bazara çıxarılır. Əslində, bu, müxtəlif aktivlərdə vəsaitlərin yerləşdirilməsi üzrə ödənişli məsləhətdir.
• 100% pul geri zəmanəti hətta banklar tərəfindən təmin edilə bilməz. Bütün əmanətlər DİA-da sığortalanır. İtirmək ehtimalı həmişə mövcuddur. Yeganə sual risk səviyyəsidir. Bu marketinq şüarı hazırlanmışdıryalnız reklam üçün.
• Bankların heç bir mənfəət əldə etməyən struktur məhsulları zərərsizdir. Bu o deməkdir ki, əmanətlər üzrə faizlər digər investisiya növləri üzrə zərərləri ödəmək üçün istifadə edilib. Müştəri dərhal bütün vəsaiti bank depozitinə qoysaydı, o, unikal məhsuldan daha çox qazanc əldə edərdi.
• Struktur məhsullar zəngin müştərilər üçün nəzərdə tutulub. İstifadəçi rəyləri bunu təsdiqləyir. 10 min rubl məbləğində maliyyə bazarına daxil olun. mənası yoxdur.
• Aktivlərin idarə edilməsi xidmətləri ödənişlidir. Komissiya investisiyanın gəlir gətirib-gəlməməsindən asılı olmayaraq tutulur.
• Kombinə edilmiş məhsullar dövlət zəmanəti ilə əhatə olunmur. Bank və ya AMC müflis olarsa, investor investisiyasını geri qaytara bilməyəcək.
• Rusiya bazarında praktiki olaraq unikal məhsul seçimi yoxdur.
• İnvestor aktivlərin əsl sahibi olmur, ona görə də investisiyaya nəzarət edə bilməz.

Gizli risklər

Strukturlaşdırılmış məhsullar aktivlərin və törəmələrin birləşməsidir. Onlar dünya bankları tərəfindən notlar (istiqrazlar) şəklində yığılır və satılır. Struktur məhsulların əksinə mövqelər verməklə özlərini sığortalayırlar. Bank həmişə komissiya alır. Hər bir fərdi müştəri, qazanc əldə etsə də, daha riskli bir aktiv alan digər müştərilərə aiddir. Nəhayət, bütün müştərilər pul itirirlər. Buna görə də, yeni məhsulların cəlbediciliyini artırmaq üçün onların riskləri “şifrələnir”. Banklar nəyə susur?

Maneed Qeydləri

Hər şeysəseçilmiş səhmlər qiyməti müəyyən edilmiş limitdən yuxarı saxlayacaq, birləşmiş məhsulların sahibləri investisiyalarını və razılaşdırılmış gəliri geri alacaqlar. Qeydlər istiqraz kimi işləməyə başlayır. Seçilmiş aktivlərdən birinin qiyməti aşağı düşərsə, portfel investisiyasının dəyəri səhmlərin ən pisinə bərabər olacaqdır. 3 səhmdən ən azı 1-nin qiymətinin düşmə ehtimalı hər birindən ayrı-ayrılıqda yüksəkdir. Müvafiq olaraq, potensial itki mümkün gəliri əhəmiyyətli dərəcədə üstələyir.

Avtomatik zəng

Portfel investisiyaları çox vaxt əlavə seçimlə satılır. Avtomatik zəng nə deməkdir? Əgər bütün səhmlər bahalaşarsa, müştəri başqa əskinas ala biləcək, bankir isə əlavə gəlir əldə edəcək. Bazar yüksəldikdə, rübdə bir dəfə bankir bonus alır, müştəri yeni kupon alır. Bu, Mərkəzi Banklardan biri müəyyən edilmiş limitə düşənə qədər baş verir.

Başqa bir nümunə kredit qeydidir. Müştəri səhm qiymətindəki artımın 100% -ni, azaldığı təqdirdə isə qoyulmuş məbləğin 100% -ni geri alacaq. Çox dəyişkən olmayan alət aktiv kimi istifadə olunarsa yaxşıdır. Məlum olur ki, əskinasın kapitalın qorunmasını təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuş bir hissəsi birja indeksinə yatırılır. Gəlir - 20%.

Paylama şəbəkəsi

Problem təkcə risklərdə deyil. Banklar bir anda bütün bazarı əhatə edə bilməz. Ortaya vasitəçilər gəlir. "Bank - distribyutor - menecer" zəncirindəki hər bir əlaqə yenidən satışdan qazanır. Unikal məhsulların strukturu elədir ki, bank istənilən vaxt pul yatırma şərtlərini yenidən hesablaya bilər. Hamısı satıcıdan asılıdır. Kimsə məcburi investisiya ilə bir kupon satacaqPulun 99,5%-i cəmi 0,5%-ni alıb, kimsə daha pis şərtlərlə məhsulu satıb 5%-ni dərhal ala biləcək. Maksimum fərq 35%-ə qədər ola bilər.

Vasitəçilər daha riskli məhsulları satmaq ehtimalı yüksəkdir. Nəticədə, mühafizəkar portfellər maneə qeydləri, avtomatik zəng ilə doldurulur və bir ildən sonra 80% itki gətirir. Bu müddət ərzində bankirlər yeni əskinasın alınması üçün 0,5% və daha 4 dəfə 3% komissiya almağı bacarırlar.

RTS fond indeksinə sərmayənin 100% qaytarılmasını təmin edən qeyddə bankir iki dəfə çox qazanacaq. Belə strukturlaşdırılmış məhsula indeks üzrə iki illik (17%) alış opsionu, geri alındıqdan sonra ilkin kapitalın 100%-ni verəcək qeyri-likvid istiqrazlar portfeli daxildir. İstiqrazın orta bazar gəlirliliyi 18%, bütün portfelin 62%-i təşkil edir. Belə bir əməliyyatdan bankir 21%, qalan 79% isə müştəri alacaq.

Nəticə

Struktur məhsullar piramida sxemi deyil. Bu cür vasitələrdən ağıl daxilində istifadə etsəniz, yaxşı bir razılaşma əldə edə bilərsiniz. Kredit riski aşağı olduqda, kapitalın qorunmasında eyni fond indeksi uyğundur. Lakin birləşdirilmiş məhsulların əksəriyyəti yalnız törəmə maddələrin daxil olması səbəbindən hər cəhətdən itirir. Bundan əlavə, heç kim ticarətin əsas qaydasını ləğv etməyib: portfel meneceri müştəri ilə birlikdə, satıcı isə müştəridən qazanc əldə edir.