Yüksək tezlikli ticarət (HFT): alqoritmlər və strategiyalar

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

İnsanlar artıq bazarda baş verənlərə görə məsuliyyət daşımır, çünki bütün qərarları kompüterlər verir, Flash Boys müəllifi Michael Lewis deyir. Bu bəyanat yüksək tezlikli ticarət HFT-ni ən tam şəkildə xarakterizə edir. ABŞ-da həyata keçirilən bütün təşviqatların yarısından çoxu insanlar tərəfindən deyil, hər gün milyonlarla sifariş yerləşdirməyə və bazarlar üçün rəqabət edərək millisaniyəlik üstünlük əldə etməyə qadir olan superkompüterlər tərəfindən həyata keçirilir.

HFT tarixçəsi

HFT 1998-ci ildə yaradılmış maliyyə alqoritmik ticarət formasıdır. 2009-cu ildə yüksək tezlikli danışıqlar ABŞ-da bütün birja ticarətinin 60-73%-ni təşkil edirdi. 2012-ci ildə bu rəqəm təxminən 50%-ə düşüb. Bu gün yüksək tezlikli əməliyyatların səviyyəsi maliyyə bazarlarının 50%-dən 70%-ə qədərdir. Yüksək tezlikli ticarət sahəsində fəaliyyət göstərən şirkətlər aşağı marjaları inanılmaz dərəcədə yüksək qiymətlərlə kompensasiya edirlər.milyonlarla ticarət həcmi. Son onillikdə belə ticarətdən əldə edilən imkanlar və gəlirlər kəskin şəkildə azalıb.

HFT kəmiyyət metodu əsasında bazarların necə fəaliyyət göstərəcəyini proqnozlaşdırmaq üçün mürəkkəb kompüter proqramlarından istifadə edir. Alqoritm real vaxt rejimində bazar parametrlərini və digər məlumatları izləməklə yerləşdirmə imkanları axtarışında bazar məlumatlarını təhlil edir. Bu məlumatlara əsasən, maşın qiymət və kəmiyyətlə razılaşmaq üçün uyğun anı təyin edən bir xəritə tərtib edilir. Sifarişlərin zamana və bazarlara görə bölünməsinə diqqət yetirərək, limit və bazar sifarişlərində investisiya strategiyası seçir, bu alqoritmlər çox qısa müddətdə həyata keçirilir.

Birbaşa bazarlara daxil olmaq və mövqelər üzrə millisaniyəlik sürətlə sifariş vermək imkanı ümumi bazar həcmində bu növ əməliyyatların sürətlə artmasına səbəb olub. Ekspertlərin fikrincə, yüksək tezlikli ticarət ABŞ-da əməliyyatların 60%-dən çoxunu, Avropada 40%-ni və Asiyada 10%-ni təşkil edir. HFT ilk dəfə səhm bazarları kontekstində hazırlanmışdır və son illərdə opsionlar, fyuçerslər, ETFS (Müqavilə Fondları Mübadiləsi) valyutaları və əmtəələri daxil etmək üçün genişləndirilmişdir.

Alqoritmik ticarət şərtləri

HFT mövzusuna keçməzdən əvvəl strategiya izahatlarını daha dəqiq edən bəzi şərtləri nəzərə almaq lazımdır:

1. Alqoritm - problemin həllini tapmağa imkan verən nizamlı və sonlu əməliyyatlar toplusu.
2. Proqramlaşdırma dili - bir çoxluğu təsvir etmək üçün nəzərdə tutulmuş rəsmi dildirkompüterin əməl etməli olduğu hərəkət və proseslərin ardıcıllığı. Bu, insanın maşına nə edəcəyini deyə biləcəyi praktik üsuldur.
3. Kompüter proqramı kompüterdə müəyyən tapşırığı yerinə yetirmək üçün yazılı göstərişlər ardıcıllığıdır. Bu, proqramlaşdırma dilində yazılmış bir alqoritmdir.
4. Backtest - keçmişdə ticarət strategiyasının optimallaşdırılması prosesi. Bu, ilk təxmin olaraq, mümkün performansı bilməyə və əməliyyatın gözlənildiyini qiymətləndirməyə imkan verir.
5. Mesaj serveri - alış sifarişlərini müəyyən aktiv və ya bazarın satışı ilə uyğunlaşdırmaq üçün nəzərdə tutulmuş kompüter. FOREX vəziyyətində, hər bir likvidlik təminatçısının onlayn ticarəti təmin edən öz serverləri var.
6. Birgə yerləşdirmə - icra serverinin mesaj serverinə mümkün qədər yaxın yerləşdirilməsini müəyyən edir.
7. Kəmiyyət təhlili - nəzəriyyələr, fizika və statistika, ticarət strategiyaları, tədqiqat, təhlil, portfelin optimallaşdırılması və diversifikasiyası, risklərin idarə edilməsi və hedcinq strategiyaları prizmasından keçən riyaziyyatın maliyyə sahəsidir.
8. Arbitraj iki bazar arasında qiymət fərqlərindən (effektivlikdən) istifadə etməyə əsaslanan təcrübədir.

Yüksək Tezlikli Ticarət Sisteminin Təbiəti

Bu sistemlərin Ekspert Məsləhətçilərlə heç bir əlaqəsi yoxdur. Bu maşınları idarə edən alqoritmlər məsləhətçinin əsas üslubuna uyğun gəlmir - əgər qiymət aşağı keçərsə, hərəkət edən ortaqısa mövqeyə daxil olur. Onlar kəmiyyət təhlili alətlərindən, insan psixologiyasına və davranışına əsaslanan proqnozlaşdırma sistemlərindən və əksər istifadəçilərin yəqin ki, heç vaxt bilməyəcəyi digər üsullardan istifadə edirlər. Bu yüksək tezlikli ticarət alqoritmlərini hazırlayan və kodlaşdıran alim və mühəndislərə kvantlar deyilir.

Bunlar gündə 120.000.000 dollara qədər böyük potensiala malik, həqiqətən pul qazanan sistemlərdir. Buna görə də, bu sistemlərin həyata keçirilməsinin dəyəri, şübhəsiz ki, yüksəkdir. Proqram təminatının hazırlanması xərclərini, miqdarların əmək haqqını, göstərilən proqram təminatını işə salmaq üçün lazımi serverlərin dəyərini, məlumat mərkəzlərinin tikintisini, torpaq sahəsini, enerjini, kolokalizasiyanı, hüquqi xidmətləri və daha çoxunu hesablamaq kifayətdir.

Bu ticarət sistemi hər saniyə etdiyi əməliyyatların sayına görə "yüksək tezlikli" adlanır. Buna görə də, sürət bu sistemlərdə ən vacib dəyişəndir, qərarın ardınca gələn açardır. Buna görə də kriptovalyutaların yüksək tezlikli ticarəti üçün alqoritm hesablayan serverlərin birgə lokallaşdırılması çox vacibdir.

Bu, bu konkret faktdan irəli gəlir: 2009-cu ildə Spread Network iş üçün 20.000.000 dollara başa gələn Çikaqodan Nyu-York Birjasının yerləşdiyi Nyu Cersiyə düz xətt üzrə fiber optik kabel quraşdırdı. Bu şəbəkənin əsaslı təmiri ötürmə müddətini 17 millisaniyədən 13 millisaniyəyə qədər azaldıb.

Ticarət müqaviləsi nümunəsi. Treyder IBM-in 100 səhmini almaq istəyir. BATS bazarında 145,50 dollara 600 səhm var vəNasdaq bazarında eyni qiymətə daha 400 səhm var. O, alış sifarişini doldurduqda, yüksək tezlikli maşınlar sifariş bazara çatmamış onu aşkarlayır və həmin səhmləri alır. Sonra, sifariş bazara çıxdıqda, bu maşınlar onları artıq daha yüksək qiymətə satışa çıxaracaq, buna görə də sonda treyder 145.51-də 1000 səhm alacaq və market-meykerlər daha sürətli əlaqə və emal sürətinə görə fərqi əldə edəcəklər.. HFT üçün bu əməliyyat risksiz olacaq.

Qeyri-şəffaf platformalar və infrastruktur

Əvvəlki nümunəni nəzərə alaraq, HFT-nin 1000 səhm almaq sifarişi haqqında bazarda necə biləcəyini başa düşməlisiniz. Eyni "brokerlərdən" istifadə edən və server otağı olan qeyri-şəffaf alqoritmik ticarət platformalarının gəldiyi yer budur. Üstün tərəfi odur ki, bəzi brokerlər bazara sifarişlər göndərmək əvəzinə onları sürətdən istifadə edən və bazarda səhmləri alan və sonra investora ilkin qiymətdən baha qiymətə satan qeyri-şəffaf HFT platformasına bir neçə millisaniyə ərzində yönləndirirlər.. Başqa sözlə, nəzəri olaraq treyderin maraqlarını təqib edən broker əslində ona HFT satır və bunun üçün yaxşı bir haqq alır.

Yüksək tezlikli bazarların ehtiyac duyduğu infrastruktur heyrətamizdir. O, məlumat mərkəzlərində, çox vaxt maliyyə institutlarının özlərində, birjaların ofislərinin yanında yerləşir, onlar da məlumat mərkəzləridir. Bu strategiyada sürət vacib olduğu üçün məlumat mərkəzlərinə yaxınlıq son dərəcə vacibdir.və siqnalın getməli olduğu məsafə nə qədər qısa olsa, təyinat yerinə bir o qədər tez çatacaq. Buraya minlərlə server, fövqəladə hallar üçün enerji sistemləri, özəl təhlükəsizlik, astronomik elektrik ödənişləri və digər xərclər ilə torpaq almaq və öz məlumat mərkəzini qurmaq xərclərini üzərinə götürə bilən böyük maliyyə firmaları daxildir.

Bu biznesə həsr olunmuş daha çox "kiçik" şirkətlər öz serverlərini eyni bazarlardakı qeyri-şəffaf broker platformalarında və ya məlumat mərkəzlərində yerləşdirməyə üstünlük verirlər. Bu mübahisəli məqamdır, çünki eyni brokerlər və bazarlar qiymətə giriş vaxtlarını minimuma endirmək üçün HFT üçün yer "icarəyə verirlər".

Ticarətin üstünlükləri və mənfi cəhətləri

Yuxarıda deyilənlərə görə, HFT-nin ictimai müzakirələrdə, xüsusən də mediada imici çox mənfidir və daha geniş mənada o, “soyuq” maliyyənin emanasiyası, zərərli sosial nəticələri olan insanlıqdan uzaqlaşma kimi qəbul edilir. Bu kontekstdə istər siyasi, istərsə də media arenasında ənənəvi olaraq maliyyə ehtirası və sensasiyaya əsaslanan mövzu haqqında rasional danışmaq çox vaxt çətindir.

Müəyyən şəraitdə HFT maliyyə bazarlarının sabitliyinə təsir göstərə bilər. Aşağı dəyişkənlikli qiymətli kağızlar üzrə yüksək tezlikli ticarət üçün ticarət strategiyaları ilə bağlı sırf texniki aspektlərə əlavə olaraq, qlobal səviyyədə əsas risk sistem riski və sistemin qeyri-sabitliyidir. Bəzi HFT tələb olunurbazar ekosisteminə uyğunlaşma tələbi maliyyə böhranı riskini artıran innovasiyadır.

Rusiyada yüksək tezlikli ticarətin qeyri-sabitliyinin üç əsas səbəbi:

1. Retroaktiv dövrə avtomatlaşdırılmış kompüterləşdirilmiş əməliyyatlar vasitəsilə qurula və özünü gücləndirə bilər. Dövrdəki kiçik dəyişikliklər böyük dəyişikliklərə səbəb ola bilər və arzuolunmaz nəticələrə səbəb ola bilər.
2. Qeyri-sabitlik. Bu proses "diferensialların normallaşdırılması" kimi tanınır. Xüsusilə, kiçik uğursuzluqlar kimi gözlənilməz və riskli fəaliyyətlərin fəlakət baş verənə qədər getdikcə normallaşmağa başlaması riski var.
3. Maliyyə bazarlarına xas olan instinktiv risk deyil. Potensial qeyri-sabitliyin səbəblərindən biri qənaətbəxş və ümidverici nəticələr verən fərdi sınaqdan keçirilmiş alqoritmlərin əslində digər firmalar tərəfindən təqdim edilən alqoritmlərlə uyğun gəlməməsi və bazarı qeyri-sabit etməsidir.

HFT yüksək tezlikli ticarətin faydaları və zərərləri ilə bağlı bu mübahisədə öz arqumentləri ilə bu növ qlobal ticarətin kifayət qədər pərəstişkarları var:

1. Likvidliyi artırın.
2. Bazar operatorlarından psixoloji asılılıq yoxdur.
3. Soruş qiyməti ilə tələb qiyməti arasındakı fərq olan spred, HFT-nin yaratdığı artan likvidlik hesabına mexaniki olaraq azalır.
4. Bazarlar daha səmərəli ola bilər.
5. Həqiqətən də, alqoritmlər bazar anomaliyalarını nümayiş etdirə bilərinsanlar idrak qabiliyyətlərinə və məhdud hesablama qabiliyyətinə görə görə bilmirlər. Beləliklə, müxtəlif aktiv sinifləri (səhmlər, istiqrazlar və s.) və fond bazarları (Paris, London, Nyu-York, Moskva) arasında mübadilə edilə bilər ki, tarazlıq qiymət yaransın.

Maliyyə sənayesi qarşıdır

Maliyyə sənayesi nəticələrin əks-məhsuldar olacağını iddia edərək bu cür tənzimləməyə qarşı çıxır. Həqiqətən də, həddindən artıq tənzimləmə kreditin daha az mübadilə və dövriyyəsinə bərabərdir, sonuncunun qiymətini mexaniki şəkildə artırır, nəticədə biznes üçün kapitala çıxışı bahalaşdırır və əmək bazarı, mal və xidmətlər üçün mənfi nəticələrə səbəb olur.

Buna görə də bir neçə ölkə HFT-ni rəsmi qaydada tənzimləmək və hətta qadağan etmək istəyir. Bununla belə, hər hansı sırf milli tənzimləmə yalnız kiçik bir sahəyə təsir edəcək, çünki məsələn, həmin ölkədə qiymətli kağızlar üçün HFT həmin ölkədən kənarda yerləşən platformalarda həyata keçirilə bilər. Sırf milli qanun bütün dünyada paylana və mübadilə edilə bilən azad kapital qarşısında istənilən ərazi qanunu ilə eyni zəifliyə malik olacaqdır. Belə tənzimləməni birtərəfli qaydada həyata keçirmək istəyən ölkə uduzacaq. Eyni zamanda, onun zəifləməsindən digər ölkələr ikiqat faydalanacaq.

Qısa və ortamüddətli perspektivdə yeganə əlverişli variant regional səviyyədə qanunvericilikdir. Bu kontekstdə Avropa əhəmiyyətli irəliləyiş əldə edərsə, bunu qəbul edə bilərbu istiqamətdə, o zaman Avropadan kənar ölkələr, Böyük Britaniya və ABŞ faydalanacaq.

Ticarət masasının xüsusiyyətləri

Bu ticarətlərdən istifadə edən agentlər bu strategiyalara əsaslanaraq qısa müddət ərzində böyük həcmdə əməliyyatlar yarada bilən investisiya bankları və hedcinq fondlarındakı özəl ticarət masası firmalarıdır.

Yüksək tezlikli ticarət şirkətləri:

1. Yüksək məhsuldar proqram və avadanlıqla təchiz olunmuş kompüter avadanlığından istifadə - sifarişlərin marşrutlaşdırılması, icrası və ləğvi üçün generatorlar.
2. Serverlərini fiziki olaraq mərkəzi emal sisteminə yaxın quraşdıran kollokasiya xidmətlərindən istifadə.
3. Təqdimatdan qısa müddət sonra ləğv edilən çoxsaylı sifarişlərin tətbiqi, bu cür sifarişlərin gəlirinin məqsədi digər oyunçuların qarşısında genişlənmiş satışları ələ keçirməkdir.
4. Mövqelərin yaradılması və ləğv edilməsi üçün çox qısa vaxt.

Fərqli strategiyaların xüsusiyyətləri

Hər birinin öz imza xüsusiyyətləri olan müxtəlif HFT strategiyaları var, adətən:

• bazar yaratmaq;
• statistik arbitraj;
• likvidliyin aşkarlanması;
• qiymət manipulyasiyası.

Bazar Yaratma Strategiyası davamlı olaraq rəqabətli alış-satış limiti sifarişləri verir, beləliklə, bazara likvidlik təmin edir və onun orta mənfəətilikvidliyin tətbiqi ilə yanaşı, sürətli əməliyyatlar qiymət dəyişikliyindən daha az təsirləndiyi üçün öz üstünlüyünü təmin edən təklif/sahib yayılması.

Likvidliyin aşkarlanması adlanan strategiyalarda HFT alqoritmləri, məsələn, müxtəlif mübadilələrdən bir neçə məlumat nöqtəsi əlavə etməklə və sifariş dərinliyi kimi dəyişənlərdə xarakterik nümunələri axtarmaqla digər böyük operatorların hərəkətlərinin faydalarını müəyyən etməyə çalışır. Bu taktikanın məqsədi digər treyderlərin yaratdığı qiymət dəyişkənliyindən faydalanmaqdır ki, onlar böyük sifarişlər doldurulmazdan əvvəl digər treyderlərdən ala bilsinlər.

Bazar manipulyasiya strategiyaları. Yüksək tezlikli operatorların istifadə etdiyi bu üsullar o qədər də təmiz deyil, bazarda problemlər yaradır və müəyyən mənada qanunsuzdur. Onlar təklifləri maskalayaraq, digər bazar iştirakçılarının kommersiya niyyətini açıqlamasına mane olurlar.

Ümumi Alqoritmlər:

1. Yanacaq doldurma HFT alqoritminin bazara bazarın öhdəsindən gələ biləcəyindən daha çox sifariş göndərməsidir və bu, potensial olaraq yavaş treyderlər üçün problemlər yaradır.
2. Siqaret yavaş treyderlər üçün cəlbedici olan sifarişlərin təqdim edilməsini əhatə edən bir alqoritmdir, bundan sonra sifarişlər daha az əlverişli şərtlərlə tez bir zamanda yenidən verilir.
3. Spoofing, HFT alqoritm postlarının əsl niyyət satın almaq olduqda sifariş satmasıdır.

Onlayn ticarət kursları

Avtomatlaşdırılmış ticarət sistemlərinin yaradılması treyderlər üçün böyük bacarıqdıristənilən səviyyə. Daimi nəzarət olmadan ticarət edən tam hüquqlu sistemlər yarada bilərsiniz. Və yeni ideyalarınızı effektiv şəkildə sınayın. Treyder özünüzü kodlaşdırmağı öyrənməklə vaxta və pula qənaət edir. Kodlaşdırmanı kənardan sifariş etsəniz belə, prosesin əsaslarını bilirsinizsə, ünsiyyət qurmaq daha yaxşıdır.

Düzgün ticarət kurslarını seçmək vacibdir. Seçərkən aşağıdakı amillər nəzərə alınır:

1. Rəylərin kəmiyyəti və keyfiyyəti.
2. Kursun məzmunu və kurikulumu.
3. Platformaların və bazarların müxtəlifliyi.
4. Kodlaşdırma dili.

Gələcək treyder proqramlaşdırmada yenidirsə, MQL4 əla seçimdir, burada istənilən Python və ya C dilində əsas proqramlaşdırma kursu keçə bilərsiniz.

MetaTrader 4 (MT4) skript dili - MQL4 olan pərakəndə Forex treyderləri arasında ən populyar qrafik platformadır. MQL4-ün əsas üstünlüyü Forex-də ticarət üçün çoxlu resursdur. ForexFactory kimi forumlarda siz MQL4-də istifadə olunan strategiyaları tapa bilərsiniz.

İnternetdə bu strategiya ilə bağlı bir neçə əsas və ümumi strategiya, o cümlədən krossoverlər və fraktallar olan kifayət qədər onlayn kurslar var. Bu, yeni başlayanlara qabaqcıl ticarət strategiyalarını öyrənmək üçün kifayət qədər bilik verir.

Daha bir "Qara Alqo Ticarəti: Öz Ticarət Robotunu Yarat" kursu yüksək keyfiyyətli məhsuldur və MQL4 üçün ən tamdır. Qeyd edək ki, o, digər kursların keçdiyi optimallaşdırma üsullarını əhatə edir və istənilən yeni başlayanlar üçün hərtərəflidir.

Müəllim, Kirill Eremenko,istifadəçi rəyləri ilə çox məşhur kurslara malikdir. Kurs "İlk FOREX robotunuzu yaradın!" onlardan biridir. Bu, MQL4-də yüksək tezlikli ticarət proqramlarını təqdim edən əsas praktik kursdur. O, mütləq yeni başlayanlar üçün nəzərdə tutulub və MetaTrader 4 proqramının quraşdırılmasını öyrənməklə başlayır.

Moskva Birjası

Gənc treyderlər ən böyük Rusiya birja holdinqinin yalnız birjada ticarət etdiyini düşünürlər, bu, şübhəsiz ki, yanlışdır. Təcili, innovativ, investisiya və başqaları kimi bir çox bazarları var. Bu bazarlar təkcə ticarət aktivlərinin növləri ilə deyil, həm də satışların təşkili üsulu ilə fərqlənir ki, bu da MB-nin çox yönlülüyünü göstərir.

Keçən il CBR Moskva Birjasında HFT iştirakçılarının ticarətini və onların CBR-nin işinə təsirini təhlil etdi. Bunu Haqsız Təcrübələrə Qarşı Mübarizə Departamentinin ekspertləri həyata keçirib. Bu mövzuya ehtiyac Rusiya bazarlarında HFT-nin artan əhəmiyyəti ilə izah olunur. Mərkəzi Bankın məlumatına görə, Rusiya MB-nin əməliyyatlarının əhəmiyyətli bir hissəsini HFT iştirakçıları təşkil edir ki, bu da inkişaf etmiş maliyyə bazarlarının məlumatları ilə müqayisə edilə bilər. Ümumilikdə MB bazarlarında rəsmi olaraq 486 möhkəm HFT hesabı fəaliyyət göstərir. Bank ekspertləri HFT iştirakçılarını IB-də işin həcmindən asılı olaraq dörd kateqoriyaya ayırdılar:

• İstiqamətli;
• Maker;
• Taker;
• Qarışıq.

Nəticələrə görə, HFT firmaları IB-nin işində fəal iştirak edirlər ki, bu da onlayn ticarət dilerlərinə qiymətləri çox yüksək qiymətlərlə təklif etməyə imkan verir.geniş diapazondadır və bazar likvidliyi üzrə HFT əməliyyatlarının müsbət nəticəsini təsdiqləyir. Bundan əlavə, valyuta alqı-satqısı əməliyyatları həyata keçirən HFT iştirakçılarının əməliyyat xərcləri azalacaq. CBR ekspertlərinin fikrincə, ani likvidliyin bu səviyyəsi valyuta bazarının nüfuzunu artırır.

Mütəxəssislər Moskva Birjasında bazar xüsusiyyətlərinə təsir göstərmək qabiliyyətinə malik müxtəlif ticarət fəaliyyətini qeyd edirlər. Bunlar maliyyə bazarlarının real alqoritmik ticarət sistemləridir. Çox qısa müddət ərzində likvidliyin mənimsənilməsi və ya yeridilməsi üçün cavabdeh olan sistemlər var ki, onlar "izləyici" modelini təcəssüm etdirir və nəticədə qiymət dəyişikliyinə səbəb olur.

HFT görünüşü

Bu ticarətdə market-meykerlər və böyük oyunçular böyük sifariş həcmləri yerləşdirərək və kiçik marjalar qazanaraq pul qazanmaq üçün alqoritmlərdən və məlumatlardan istifadə edirlər. Amma bu gün o, daha da kiçilib və belə biznes imkanları azalıb: keçən il dünya bazarlarında gəlir yüksək tezlikli ticarətin zirvəsində on il əvvələ nisbətən təxminən 86% aşağı olub. Sektora davamlı təzyiqlə yüksək tezlikli treyderlər daha sərt əməliyyat şərtlərini müdafiə etməyə çalışırlar.

Son on ildə bu təcrübənin gəlirinin azalmasının bir çox səbəbi var. Bir sözlə: artan rəqabət, artan xərclər və aşağı dəyişkənlik hamısı öz rolunu oynamışdır. Bu barədə Financial Times-a Rosenblatt Securities-in investisiya bankiri Vikas Şah bildiribYüksək tezlikli treyderlərin effektiv işləməsi üçün lazım olan iki xammal var: həcm və dəyişkənlik. Alqoritm cari texnologiyanın nə qədər sürətli ola biləcəyinə əsaslanaraq sıfır məbləğli oyuna qədər aşağı düşür. Onlar eyni sürətə çatdıqdan sonra yüksək tezlikli ticarətin faydaları yox olacaq.

Aydın olduğu kimi, bu, çox böyük və maraqlı mövzudur və onu əhatə edən məxfilik özünü tam əsaslandırır - kimin qızıl yumurta qoyan qazı varsa, onu bölüşmək istəməz.