Şirkətlərin alınması və birləşməsi: nümunələr. Birləşmələr və satınalmalar

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

Çox vaxt şirkətlərin qurulması üçün satınalma və birləşmələrdən istifadə olunur. Bunlar bir neçə təşkilatı vahid korporativ strukturda birləşdirmək üçün nəzərdə tutulmuş iqtisadi və hüquqi xarakterli əməliyyatlardır. Yeni biznes bölməsinin sahibləri sərəncamında nəzarət paketinə malik olan şəxslərdir. Tədbirin məqsədi kapitalın səmərəliliyini artırmaqdır.

Əsas müsbət və mənfi cəhətləri hansılardır?

Maliyyə nəticələrini yaxşılaşdırmaq üçün müəssisələr birləşməyə çalışırlar. Birgə idarəetmə təşkilatların səmərəliliyini əhəmiyyətli dərəcədə artırır. Rusiyadakı birləşmə və satınalmalar, təcrübənin göstərdiyi kimi, iqtisadiyyatın mütərəqqi sisteminə uyğunlaşmaq və rəqabətli mübarizədə əlavə imtiyazlar əldə etmək imkanı verir.

Birləşmənin faydaları göz qabağındadır:

• müsbət effekt əldə etmək üçün vaxtın azaldılması;
• vergi bazasının optimallaşdırılması;
• biznesin coğrafi genişlənməsi;
• maddi qeyri-maddi aktivlərə nəzarəti əldə edin;
• dövriyyə kapitalının əvvəllər aşağı qiymətləndirilmiş dəyərlə birbaşa əldə edilməsi;
• müəyyən bazar sektorunun ani alışı.

Bəzi çatışmazlıqlar da var:

• cərimələrin ödənilməsi ilə bağlı ağlabatan yüksək xərclər;
• müxtəlif sənayelərdə şirkətlərin olmasında əhəmiyyətli çətinliklər;
• yeni işçilərlə qarşılıqlı əlaqədə mümkün çətinliklər;
• Əslində sövdələşmə çox sərfəli olmaya bilər.

Davam edən proseslərin xüsusiyyətləri

Davam edən satınalmaların və birləşmələrin öz xüsusiyyətləri var. Şirkətlərin könüllü birləşməsi ilə yeni hüquqi şəxs yaratmaq lazımdır. Əgər bir müəssisə digərinə qoşulursa, əsas müəssisə subyekt kimi öz mahiyyətini saxlayır. Törəmə müəssisələrin bütün hüquq və öhdəlikləri ona keçir.

Birləşmə iki və ya daha çox hüquqi şəxsin könüllülük əsasında birləşdirilməsi prosesidir. Bütün sənədlər qeydiyyata alındıqdan sonra yeni təsərrüfat subyekti fəaliyyətə başlayır. Kombinasiya iki ssenaridə baş verə bilər.

1. Şirkətlərin restrukturizasiyası tam ləğv edilməklə həyata keçirilir. Yaradılmış müəssisə korporativ müəssisələrin aktiv və öhdəliklərini əldə edir.
2. Birləşmə zamanı mövcud subyektlərin investisiya depoziti hüquqları üzrə hüquqlarının qismən ötürülməsi həyata keçirilir. Bu işin iştirakçıları inzibati və iqtisadi bütövlüyü qoruyurlar.

Şirkətin ələ keçirilməsi altındabir şirkətin digərini satın alma prosesinə aiddir. Qeydiyyatdan keçdikdən sonra o, öz fəaliyyətinə tam nəzarət etməyə başlayır. Eyni zamanda, dominant firma ikinci hüquqi şəxsin nizamnamə kapitalının 30 faizindən əldə edir.

Qoşulma prosedurlarının təsnifatı

M&A sövdələşmələri müxtəlif prinsiplərə görə bölünə bilər. Birləşmə növü bazar mühitində yaradılmış şəraitdən, habelə iqtisadi şirkətlərin malik olduğu potensial imkanlardan asılı olaraq seçilir.

Cədvəl əsas birləşmə növlərini göstərir.

Bax	Xüsusiyyətlər
Üfüqi	Proses eyni fəaliyyətlə məşğul olan və ya oxşar texniki və texnoloji struktura malik təşkilatları birləşdirir.
Şaquli	Biznesləri birbaşa sənayelər arasında birləşdirin. Bu, istehsal prosesinin əvvəlki mərhələlərinə nəzarət etmək üçün edilir.
Konqlomerat	Heç bir texnoloji və ya istehsal oxşarlığı olmayan müxtəlif sənaye sahələrində müəssisələrin birləşdirilməsi əməliyyatı.
Atalar	Eyni məhsulu inkişaf etdirən şirkətlərin birləşməsi. Məsələn, mobil cihazların istehsalı üçün müəssisələrin birləşməsi vəproqram təminatı.

Həmçinin, birləşmə və satınalmalar milli və mədəni xüsusiyyətlərə görə təsnif edilir. Yenidən qurulan təşkilatlar bir dövlətin ərazisində yerləşirsə, o zaman onlar milli sayılır. Onların fəaliyyəti həyata keçirdikləri sərhədlərdən kənara çıxmır. Transmilli müxtəlif ölkələrdən olan qurumların birliyidir. Onların sayı qeyri-məhdud ola bilər. Bu günlərdə çoxmillətli korporasiyalar çox yayılmışdır.

Müsbət effektin əsasları

Birləşmələrin və birləşmələrin müsbət olması üçün bəzi amillər nəzərə alınmalıdır:

• birləşmənin optimal formasının müəyyən edilməsi;
• orta və yüksək səviyyəli menecerlərin heyətinin prosesinə qoşulma sürəti;
• inteqrasiya üçün proqnozlaşdırılan kapital;
• əməliyyat proseduru;
• gələcək münasibətlər üçün əsas nümayəndə seçilir.

Əməliyyat zamanı əvvəldən anlamaq lazımdır ki, təşkilatları birləşdirərkən müsbət nəticə əldə etmək mənfəətin artmasına səbəb olmalıdır. Yenidənqurmanın bütün mərhələsində buraxılmış səhvlər vaxtında aradan qaldırılmalıdır. Son məqsəd təkcə sinergik effekt əldə etmək deyil, həm də onu uzun müddət saxlamaqdır.

M&A prosesinə hazırlanır

İlkin mərhələdə əsas vəzifələr qoyulur və onların həlli yolları müəyyən edilir. Qarşıya qoyulan məqsədlərə nail olub-olmadığını başa düşmək lazımdır alternativ vasitələrlə əldə edilə bilər. Bunun üçün daxili potensialı artırmaq, uyğun marketinq strategiyaları hazırlamaq və planlaşdırılan nəticəni yaxınlaşdıra biləcək digər tədbirləri həyata keçirmək üçün prosedurlar həyata keçirmək lazımdır.

Bundan sonra birləşmək üçün uyğun şirkət axtarılır. Sövdələşməyə birbaşa hazırlıq üç mərhələdə baş verir.

1. Müəssisənin əhatə dairəsi öyrənilir: artım dinamikası, potensialın mümkün paylanması, xarici amillərin təsiri qiymətləndirilir. İlk addım faktiki aktiv və öhdəlikləri nəzərə almaqdır.
2. Öz imkanlarını təhlil edirlər. İstənilən halda şirkət qərəzsiz özünüqiymətləndirmə aparmalıdır. Əldə edilən məlumatlardan istifadə edərək, təşkilat seçərkən hansı meyarlara əməl edilməli olduğunu başa düşə bilərsiniz.
3. Mümkün rəqiblər araşdırılır. Rəqiblərin potensialını diqqətlə öyrənsəniz birləşmənin bütün müsbət tərəflərini hiss edə bilərsiniz. Onları qiymətləndirməklə, strateji istiqaməti müəyyən etmək daha asandır.

Tamamlanmış əməliyyatın effektivliyinin təhlili

Rəqib olaraq getdikcə inkişaf edən bazar bölgəsindən şirkət seçilərsə, şirkətlərin birləşməsinin böyük uğur olacağına dair fikir var. Lakin bu yanaşma düzgün deyil. Birləşmə və satınalmaların yekun qiymətləndirilməsi müxtəlif araşdırmalara əsaslanır:

• gəlir və məxaric əməliyyatları balansının təhlili;
• bütün tərəflər üçün inteqrasiyanın faydalarının müəyyən edilməsi;
• ittifaqın xüsusiyyətlərini nəzərə alaraq;
• Vergi bazası, kadrlar və hüquqi məhdudiyyətlər sahəsində əsas problemlərin müəyyən edilməsi.

Mümkün mənfi cəhətlər

İqtisadi strukturlarla transformasiyalar təkcə müsbət deyil, həm də mənfi təsirlərə malik ola bilər. Tədqiqatlar tamamilə fərqli nəticələr göstərdi. Təhlilçilər mənfi məqamların bir-biri ilə əlaqəli bir sıra səbəblərdən yarandığı qənaətinə gəliblər:

• birləşən şirkətin imkanlarının səhv qiymətləndirilməsi;
• inteqrasiya üçün lazım olan maliyyə resurslarından sui-istifadə;
• kombinasiya mərhələsində savadsız addımlar.

Praktik tətbiq

Ştatda iqtisadi qeyri-sabitlik dövründə vəziyyətdən ən yaxşı çıxış yolu ittifaq yaratmaqdır. Bu cür tədbirlər aktivlərin dəyərini az altmağa və böhran zamanı sağ qalmaq üçün səyləri birləşdirməyə kömək edəcək. Birləşmə və satınalmalara dair kifayət qədər nümunə var, lakin Amerikanın LHC Group şirkəti ilə seçim xüsusi diqqətə layiqdir.

Təmsil olunan təşkilat altı ay ərzində öz dəyərini ikiqat artırmağı bacardı. Və bu, maliyyə böhranı kontekstindədir. Outsorsinq sxemindən istifadə strukturu cəmi altı ay ərzində 8 təsərrüfat vahidi artırmağa imkan verdi. Qazanılan maliyyə faydası xidmətlərin əhatə dairəsini əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirməyə imkan verdi. Şirkət mənfi xarici amillərə baxmayaraq, investisiyalar vasitəsilə mütərəqqi inkişaf üçün imkanlar tapa bildi.

Bnəticə olaraq

Rusiyanın birləşmə və satınalma bazarında aparılan əməliyyatların ümumi məbləği orta hesabla 29 faiz azalıb. Bu, yerinə yetirilən əməliyyatların həcminin azalması ilə bağlıdır. Rusiya Federasiyasının dünya bazarındakı payı təxminən 1,3 faiz təşkil etmişdir. Son on ildə belə aşağı göstəricilər müşahidə olunmayıb. Xarici investisiyalara gəlincə, onların həcmi 40 faiz artıb.