Məzənbə: anlayış və növləri

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

Maliyyədə valyuta məzənnəsi bir valyutanın digər valyutaya dəyişdiriləcəyi məzənnədir. O, həm də bir ölkənin valyutasının digərinə nisbətdə dəyəri kimi görünür. Məsələn, 114 Yapon yeninin ABŞ dollarına nisbətdə banklararası məzənnəsi o deməkdir ki, hər 1 dollar üçün 114dəyişdiriləcək və ya hər 114 üçün 1 ABŞ dolları dəyişdiriləcək. Bu halda dolların yen qarşısında qiyməti. 114 olduğu deyilir.

Valyuta məzənnələri müxtəlif növ alıcı və satıcıların geniş çeşidi üçün açıq olan valyuta bazarında müəyyən edilir. Onun üzərində ticarət davamlıdır: həftə sonları istisna olmaqla, gündə 24 saat işləyir.

Pərakəndə valyuta bazarı müxtəlif alış və satış qiymətləri təklif edir. Əksər əməliyyatlar yerli pul vahidi ilə bağlıdır və ya ondan əldə edilir. Alış məzənnəsi iştirakçıların xarici valyutanı alacağı məzənnə, satış məzənnəsi isə onu satacaqları məzənnədir. Kotirovka edilmiş tariflər ticarət zamanı dilerin marjasının (və ya mənfəətinin) məbləğini nəzərə alacaq, əks halda o, komissiya şəklində və ya başqa bir şəkildə bərpa edilə bilər. Nağd pul, onun sənədli forması və ya elektron forması üçün də müxtəlif tariflər müəyyən edilə bilər.

Pərakəndə bazar

Beynəlxalq səyahət və transsərhəd ödənişlər üçün valyuta əsasən banklardan və valyuta brokerlərindən alınır. Burada alış sabit bir tariflə həyata keçirilir. Pərakəndə müştərilər provayderin xərclərini ödəmək və mənfəət əldə etmək üçün komissiya şəklində və ya başqa şəkildə əlavə vəsait ödəyəcəklər. Belə yığımın formalarından biri opsion məzənnəsindən daha az əlverişli olan valyuta məzənnəsinin istifadəsidir. Bunu hər hansı bir valyuta məlumatını yoxlayanda görmək olar. Satıcıya mənfəət gətirmək üçün məzənnə bir qədər bahalaşacaq.

Valyuta cütü

Maliyyə bazarında valyuta cütü bir valyuta vahidinin digər valyuta vahidinə qarşı nisbi dəyərinin kotirovkasıdır. Belə ki, EUR/USD 1:1, 3225 sitatı 1 avronun 1,3225 ABŞ dollarına alınacağını bildirir. Başqa sözlə, bir avro vahidinin ABŞ dolları ilə qiyməti və ya avronun məzənnəsidir. Bu nisbətdə EUR sabit valyuta, USD isə dəyişən adlanır.

Ölkənin daxili valyutasını sabit valyuta kimi istifadə edən kotirovka birbaşa kotirovka adlanır və əksər ölkələrdə istifadə olunur. Milli vahidi dəyişən kimi istifadə edən başqa bir variasiya dolayı və ya kəmiyyət kotirovkası kimi tanınır və Britaniya mənbələrində istifadə olunur. Bu sitat Avstraliya, Yeni Zelandiya və Avrozonada da yaygındır. Təhsil alarkən bunu nəzərə almaq lazımdırməzənnəsi qeyri-adi görünə bilən valyuta məlumatçısı.

Daxili valyuta möhkəmlənərsə (yəni dəyər qazanarsa) məzənnənin dəyəri aşağı düşür. Əksinə, xarici vahid güclənirsə və yerli vahid ucuzlaşırsa, bu rəqəm artır.

Məzənbə rejimi

Hər bir ölkə öz valyutasına tətbiq olunacaq məzənnə rejimini müəyyən edir. Məsələn, o, sərbəst üzən, bağlı (sabit) və ya hibrid ola bilər.

Valyuta sərbəst üzürsə, onun məzənnəsi digər vahidlərin dəyəri ilə nəzərəçarpacaq dərəcədə dəyişə bilər və tələb və təklifin bazar qüvvələri tərəfindən müəyyən edilir. Dünya üzrə maliyyə bazarlarında göründüyü kimi, bu cür pulların məzənnələri demək olar ki, daim dəyişəcək.

Sabit sistem nədir?

Daşınan və ya tənzimlənən dirək sistemi sabit valyuta məzənnələri sistemidir, lakin valyutanın yenidən qiymətləndirilməsi (adətən devalvasiya) üçün ehtiyata malikdir. Məsələn, 1994-2005-ci illər arasında Çin yuanı 8,2768:1 dəyərində ABŞ dollarına bağlanmışdı. Çin bunu edən yeganə ölkə deyildi. İkinci Dünya Müharibəsinin sonundan 1967-ci ilə qədər Qərbi Avropa ölkələri Bretton Woods sisteminə əsaslanan ABŞ dolları ilə sabit valyuta məzənnələrini saxladılar. Amma bu sistem artıq üzən bazar rejimlərinin xeyrinə uzaqlaşır. Bununla belə, bəzi hökumətlər öz valyutalarını dar diapazonda saxlamağa can atırlar. Nəticədə bu vahidlərhəddindən artıq baha və ya ucuz olur, nəticədə ticarət kəsiri və ya artıqlığı yaranır.

Malyuta məzənnələrinin təsnifatı

Bank valyuta ticarəti baxımından alış qiyməti bankın müştəridən xarici valyuta almaq üçün istifadə etdiyi xərcdir. Ümumiyyətlə, xarici bir vahidin daha kiçik məbləğdə daxili vahidə çevrildiyi valyuta məzənnəsi, müəyyən miqdarda xarici nominalın alınması üçün bir ölkənin valyutasının nə qədər tələb olunduğunu göstərən alış məzənnəsidir. Məsələn, valyuta məlumatında dolların və avronun məzənnəsini öyrənərək, onlar üçün nə qədər başqa nominalda ödəməli olduğunuzu müəyyən edə bilərsiniz.

Xarici valyutanın satış qiyməti bankın onu müştərilərə satmaq üçün istifadə etdiyi məzənnəyə aiddir. Bu dəyər, bank müəyyən vahidi satarsa, ölkə valyutasının nə qədər ödənilməli olduğunu göstərir.

Orta dərəcə təklif və tələbin orta qiymətidir. Adətən bu rəqəm qəzetlərdə, jurnallarda və ya digər iqtisadi təhlil mənbələrində istifadə olunur (burada siz sabah üçün valyuta məzənnələrini görə bilərsiniz).

Məzənənin dəyişməsinə təsir edən amillər

Ölkənin böyük tədiyə balansı və ya ticarət kəsiri olduqda, bu o deməkdir ki, onun valyuta gəliri valyutanın dəyərindən azdır və bu nominal üzrə tələb təklifi üstələyir, ona görə də məzənnə yüksəlir və milli vahid amortizasiya edir.

Faiz dərəcələri xərc və mənfəətdirkredit kapitalı. Bir ölkə öz faiz dərəcəsini və ya daxili göstəricisini xarici ölkəninkindən yuxarı qaldırdıqda, bu, kapital axını ilə nəticələnəcək və bununla da yerli valyutaya tələbi artıracaq və digərini bahalaşdırmağa və dəyərdən salmağa imkan verəcək.

Ölkədə inflyasiya səviyyəsi yüksəldikdə pulun alıcılıq qabiliyyəti azalır. Kağız valyuta ölkə daxilində ucuzlaşır. Hər iki ölkədə inflyasiya baş verərsə, bu prosesin yüksək səviyyədə olduğu ölkələrin vahidləri aşağı səviyyəli ölkələrin nominal dəyərlərinə nisbətən dəyərdən düşəcək.

Maliyyə və pul siyasəti

Pul siyasətinin ölkənin valyuta məzənnəsindəki dəyişikliklərə təsiri dolayı olsa da, həm də çox vacibdir. Bütövlükdə, genişlənən fiskal və monetar siyasətlər və inflyasiya nəticəsində yaranan böyük büdcə və xərc kəsiri milli valyutanı dəyərdən salacaq. Belə siyasətin gücləndirilməsi büdcə xərclərinin azalmasına, pul vahidinin sabitləşməsinə və milli nominal dəyərinin artmasına səbəb olacaq.

Müəssisə kapitalı

Tacirlər müəyyən valyutanın yüksək qiymətləndiriləcəyini gözləyirlərsə, onu böyük miqdarda alacaqlar və bu, vahidin məzənnəsinin yüksəlməsinə səbəb olacaq. Bu, xüsusilə dollar və avronun məzənnəsinə güclü təsir göstərir. Əksinə, əgər bir vahidin dəyərdən düşəcəyini gözləsələr, onun böyük miqdarda satacaqlar və bu, spekulyasiyaya səbəb olacaq. Valyuta məzənnəsi dərhal aşağı düşür. Valyuta bazarının məzənnəsində qısamüddətli dalğalanmalarda spekulyasiya mühüm amildir.

Dövlət tərəfindən bazara təsir

Məzənənin dəyişməsi ölkənin iqtisadiyyatına, ticarətinə və ya hökumətinə mənfi təsir göstərdikdə, məzənnənin tənzimlənməsi yolu ilə müəyyən məqsədlərə nail olmaq lazımdır. Monetar orqanlar valyuta alqı-satqısı, bazarda böyük miqdarda yerli və ya xarici nominalların alınması və ya satışı ilə məşğul ola bilərlər. Valyuta tələbi və təklifi məzənnənin dəyişməsinə səbəb olur.

Ümumilikdə yüksək iqtisadi artım qısa müddətdə bazarda yerli valyutanın sürətli artımına kömək etmir, lakin uzunmüddətli perspektivdə yerli vahidin güclü impulsunu güclü şəkildə dəstəkləyir.

Məzənənin dəyişməsi

İki komponent valyutanın hər hansı birinin dəyəri dəyişdikdə birja məzənnəsi dəyişəcək. Bunu müxtəlif valyuta informatorları vasitəsilə izləmək olar. Məsələn, sabah üçün dolların məzənnəsi davamlı olaraq dəyişir. Bu, aşağıdakı səbəblərə görə baş verir. Bir vahidə tələb mövcud təklifdən çox olduqda daha qiymətli olur. Ona olan tələb mövcud təklifdən az olduqda o, dəyərini itirir (bu o demək deyil ki, insanlar artıq onu almaq istəmirlər, bu o deməkdir ki, onlar öz kapitallarını hansısa başqa formada saxlamağa üstünlük verirlər).

Valyutaya tələbin artması əməliyyat tələbinin artması və ya pula spekulyativ tələbin artması ilə bağlı ola bilər. Əməliyyata tələb ölkənin işgüzar fəallığının səviyyəsi, ümumi daxili məhsulla yüksək dərəcədə əlaqələndirilir(ÜDM) və məşğulluq səviyyəsi. İşsizlər nə qədər çox olsa, bütövlükdə xalq mal və xidmətlərə bir o qədər az xərcləyəcək. Mərkəzi banklar üçün biznes fəaliyyətləri ilə əlaqədar pul tələbindəki dəyişiklikləri nəzərə almaq üçün mövcud pul təklifini tənzimləmək ümumiyyətlə çətindir.

Spekulyativ tələb nədir?

Mərkəzi banklar üçün spekulyativ tələb daha çətindir və faiz dərəcələrini tənzimləyərək ona təsir edir. Gəlir (yəni faiz dərəcəsi) kifayət qədər yüksək olarsa, möhtəkir bir valyuta ala bilər. Ümumiyyətlə, bir ölkədə faiz dərəcələri nə qədər yüksək olarsa, həmin vahidə tələb bir o qədər çox olar. Belə ki, əgər dolların məzənnəsi valyuta informasiyasına görə artarsa, o, aktiv şəkildə alınacaq.

Maliyyə analitikləri iddia edirlər ki, bu cür spekulyasiya real iqtisadi artımı sarsıda bilər, çünki böyük iş adamları valyutanı sabit saxlamaq üçün mərkəzi bankı öz vahidini almağa məcbur etmək üçün qəsdən valyutada aşağı təzyiq yarada bilər. Bu baş verdikdə, möhtəkir valyutanı ucuzlaşdıqdan sonra ala, mövqeyini bağlaya və bununla da qazanc əldə edə bilər.

Valyutanın alıcılıq qabiliyyəti

Real mübadilə məzənnəsi (RER) - cari məzənnə və qiymətlərlə valyutanın digərinə nisbətən alıcılıq qabiliyyəti. Bu, pul dəyərini əldə etdikdən sonra başqa ölkədə malların bazar səbətini almaq üçün lazım olan müəyyən bir ölkənin valyuta vahidlərinin sayının nisbətidir. Beləliklə, müəyyən bir vəziyyətdə bu vahidi qiymətləndirmək üçün bir valyuta məlumatçısı (məsələn) istifadə edərək avronun məzənnəsini öyrənmək kifayət deyil.kontekst.

Başqa sözlə desək, bu, iki ölkədə malların bazar səbətinin nisbi qiymətlərinə vurulan məzənnədir. Məsələn, ABŞ dollarının avronun qiymətinə qarşı alıcılıq qabiliyyəti, avronun dollar dəyərinin (bir avro üçün dollar) bir bazar səbəti vahidinin avro qiymətinə (EUR vahidi/əmtəə) vurulan dollar qiymətlərinə bölünməsidir. bazar səbəti (əmtəə vahidi üçün dollarla).) və buna görə də ölçüsüzdür. Bu, bazar səbətinin vahidlərini almaq imkanları baxımından iki valyutanın nisbi qiymətinə qarşı məzənnədir (bir avro üçün ABŞ dolları ilə ifadə olunur). Əgər bütün mallar sərbəst ticarət olunsa və xarici və yerli sakinlər eyni mal səbətlərini alsalar, iki ölkənin valyuta məzənnəsi və ÜDM deflyatorları (qiymət səviyyələri) üçün alıcılıq qabiliyyəti pariteti (PPP) qüvvədə olacaq və real məzənnə həmişə 1 olacaq..

Avronun dollara nisbətdə zamanla real məzənnəsinin dəyişmə dərəcəsi avronun bahalaşma dərəcəsinə bərabərdir (avro məzənnəsi üçün dolların dəyişməsinin müsbət və ya mənfi faiz dərəcəsi) üstəgəl avro inflyasiya dərəcəsi minus dolların inflyasiya dərəcəsi.

Real məzənnə tarazlığı

Real mübadilə məzənnəsi (RER) yerli və xarici mal və xidmətlərin nisbi qiymətinə uyğunlaşdırılmış nominal məzənnədir. Bu göstərici ölkənin digər dünya ölkələri ilə müqayisədə rəqabət qabiliyyətini əks etdirir. Daha ətraflı: dərəcə artımıvalyuta və ya daha yüksək daxili inflyasiya RER-in artmasına gətirib çıxarır ki, bu da ölkənin rəqabət qabiliyyətini pisləşdirir və cari hesabı (CA) azaldır. Digər tərəfdən, valyutanın ucuzlaşması əks effekt yaradır.

RER-in ümumiyyətlə uzunmüddətli perspektivdə davamlı səviyyəyə çatdığına və sabit valyuta məzənnələri ilə xarakterizə olunan kiçik açıq iqtisadiyyatda bu prosesin daha sürətli baş verdiyinə dair sübutlar var. Belə bir məzənnənin uzunmüddətli tarazlıq səviyyəsindən hər hansı əhəmiyyətli və daimi kənara çıxması ölkənin tədiyə balansına mənfi təsir göstərir. Xüsusilə, RER-in uzunmüddətli yenidən qiymətləndirilməsi, ölkənin həm spekulyativ hücumlara, həm də valyuta böhranına qarşı həssas olması səbəbindən, yaxınlaşan böhranın erkən əlaməti kimi qəbul edilir. Digər tərəfdən, RER-in uzun müddət lazımi səviyyədə qiymətləndirilməməsi adətən daxili qiymətlər üzərində təzyiq yaradır, istehlakçı istehlak stimullarını dəyişir və nəticədə, ticarət edilə bilən və qeyri-ticari sektorlar arasında resursların düzgün bölüşdürülməməsinə səbəb olur.