Üzən məzənnəyə keçid. Üzən məzənnə sistemi

2024 Müəllif: Howard Calhoun | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 10:18

Mübadilə məzənnəsi iki dövlətin valyutalarının nisbi dəyəridir. Başqa sözlə, bu, bir valyutanın digər valyutanın vahidləri ilə ifadə olunan dəyəridir.

Xarici Məzənnə Ayar Rejimləri

Mövcud məzənnə rejimlərinə nəzər salmağa dəyər:

• Qızıl paritetlərinə əsaslanır. Qızıla bağlanan valyutalar bir-biri ilə sabit məzənnə ilə korrelyasiya edir. Əvvəllər qızıl standart qlobal bazar tənzimləyicisinin avtomatik növü idi.

• Sabit tarif. Milli valyutanın məzənnəsini Mərkəzi Bank müəyyən edir. Bu, əsasən, makroiqtisadi sabitlik məqsədi ilə həyata keçirilən milli valyutanın məzənnəsinin sərbəst dəyişməsinin hədlərinə aiddir. Bunun üçün Mərkəzi Bank müəyyən miqdarda xarici valyuta alır və ya satır.

• Üzən məzənnə. Tələb və təklifin qeyri-məhdud dəyişməsi nəticəsində müəyyən edilir. Bu halda məzənnə valyuta bazarında valyutanın tarazlıq qiyməti olacaqdır. Eyni zamanda, valyuta məzənnəsindəki dalğalanmalar, idxal və ixracın həcmləri, dövlətödəniş balansı və ticarət balansı qeyri-məhduddur.

İlk iki rejimi başa düşmək üçün aydındırsa, üzən məzənnəni daha ətraflı öyrənməyə dəyər.

Çevik məzənnə nədir?

Üzən və ya çevik məzənnə bazarda valyuta məzənnələrinin tələb və təklifdən asılı olaraq dəyişə biləcəyi bir rejimdir. Sərbəst dalğalanma şəraitində onlar yüksələ və ya düşə bilər. Bu, həmçinin bazarda spekulyativ əməliyyatların aparılmasından və dövlətin tədiyə balansının vəziyyətindən asılıdır.

Nəzəri cəhətdən sərbəst üzən məzənnə rejimi tarazlıq məzənnəsinin yaradılmasına səbəb olmalıdır. Belə olan halda ölkə xarici təsirlərin olmadığı şəraitdə iqtisadi vəziyyəti tənzimləmək üçün kifayət qədər imkanlara malik olacaqdır. Reallıqda isə çevik valyuta məzənnələri sabitliyi pozan və dayanıqlı olmayan tendensiyalara səbəb olur. Vəziyyət spekulyativ vəsaitlərin axını ilə daha da ağırlaşa bilər.

Tərəfdaşlar mənfəət əldə etməkdən əmin deyillərsə, investisiya və ticarət müqavilələrinin bağlanması çətinləşə bilər. Bu səbəbdən ölkələrin valyuta məzənnələrini müdaxilədən istifadə edərək tənzimləməsi üstünlük təşkil edir. Lakin çox vaxt bu, digər dövlətlərlə ticarətdə rəqabət üstünlüyü əldə etmək üçün məzənnənin manipulyasiyasına çevrilir.

Üzən məzənnə sisteminin yaradılması

1976-cı ildə BVF-nin Müvəqqəti Komitəsi toplandı və Yamaykaya çatdı.razılaşma. Bu prosedur qızılın demonetizasiyasını və üzən məzənnələrə keçidi birləşdirdi. Rusiya Federasiyasında 15 noyabr 1991-ci il tarixli fərmanla müvafiq rejim yaradılmışdır. Üzən məzənnələr sistemi dövlətin valyuta bazarlarında mövcud olan tələb və təklif nisbətinin təsiri altında formalaşmışdır.

Valyuta riskini ödəmək məqsədilə kommersiya əməliyyatları həyata keçirilərkən fyuçers əməliyyatlarından istifadə olunmağa başlandı. Bu üsul 60-cı illərin sonundan bəri populyarlıq qazandı. Bu dəfə üzən rejimə keçid, Bretton Woods sisteminin böhranı, eləcə də valyuta bazarlarının qeyri-sabitliyi ilə yadda qaldı.

Yeni sistemin səbəbləri

1964-cü ildə valyuta bazarlarının qeyri-sabitliyi səbəbindən Yaponiya və digər dünya valyutalarının konvertasiya qabiliyyəti elan edildi. Beləliklə, ABŞ qızılın unsiyasının qiymətini dəstəkləmək imkanını itirib. Dövlət inflyasiyanın sürətlə artması ilə üzləşdi. Təbii ki, ABŞ hökuməti bu fenomenlə mübarizə aparmaq üçün bir sıra tədbirlər görsə də, müsbət nəticə verməyib.

ABŞ-ın xarici borcu hər il artır, lakin dollarda ən böyük böhran 1970-ci ildə baş vermişdi ki, bu da aşağı faiz dərəcələri ilə bağlıdır. Növbəti il dövlətin tədiyyə balansı ciddi kəsirlə üzləşdi. Dolların qızıla pulsuz konvertasiyası dayandırılıb.

Bretton Woods sistemini xilas etmək üçün çox işlər görülüb. Təxminən 5 milyard dollarlıq müdaxilə heç bir nəticə vermədi. Dolların 10% devalvasiyasından sonra inkişaf etmiş ölkələr üzən məzənnəyə keçid ediblər.

Böhranla mübarizə

1973-cü ilə qədər pul vahidləri ilə əməliyyatlarda yaxşı pul qazanmaq mümkün idi. Lakin sabit dərəcələr öz aktuallığını itirdikdən sonra spekulyativ mənfəətin əldə edilməsində problemlər yarandı. Eyni zamanda, sərbəst üzən məzənnə rejimi bir çox iri bankların müflisləşməsinə səbəb oldu. Eyni zamanda, çoxlu sayda maliyyə qurumları ciddi şəkildə təsirləndi. Sistem rəsmi olaraq tanındıqdan sonra beynəlxalq maliyyə münasibətləri tənzimlənməyə tab gətirməyə başladı.

Üzən məzənnəyə keçid əksər çatışmazlıq və problemləri aradan qaldırdı. Bu rejimin üstünlüklərinə baxmayaraq, onların bəzi mənfi cəhətləri var. Hər şeydən əvvəl, pul vahidlərinin yüksək dəyişkənliyini (müəyyən zaman ərzində dəyərin dəyişməsinin amplitudası) qeyd etmək lazımdır. Əksər hallarda bu, beynəlxalq ixrac-idxal əməliyyatlarına mənfi təsir göstərir.

Rusiyada mövcud rejim

1998-ci ildə Rusiya defoltundan sonra növbəti ildən tənzimlənən valyuta rejimi işə salındı. O vaxtdan bəri hökumət xarici şərtlərin iqtisadiyyatın dövlət sektoruna mənfi təsir dərəcəsini azalda bildi. Üzən məzənnə ikili valyuta səbətinin tətbiqi ilə tamamlandı. Avro və dolların birləşməsindən ibarət idi. Bu tədbir pul sisteminin idarə edilməsini gücləndirməyə imkan verdi.

İkili valyuta səbətinin tətbiqindən sonra rubldünyanın ən mühüm iki ehtiyat vahidinə diqqət yetirin. Eyni zamanda, o, ABŞ iqtisadiyyatından daha az asılılıq əldə etdi.

Qiymət ikili valyuta səbətinin müəyyən edilmiş həddini aşarsa, dövlətin valyuta bazarının kotirovkalarına müdaxilə etmək hüququ var idi. Hazırda bu qayda qlobal böhrandan sonra baş verən öz qüvvəsini itirib. Hökumət məzənnədən asılı olmayaraq valyuta ilə əməliyyatlar edə bilər.

Sərbəst üzən məzənnə

Bu rejim dövlət hökumətinin digər ölkələrin pul vahidlərinə nisbətən milli valyutanın tənzimlənməsindən tam imtinasını nəzərdə tutur. Sərbəst üzən məzənnə yalnız bazar tələb və təklif qanunları ilə müəyyən edilən məzənnənin hərəkəti deməkdir.

Sözügedən siyasət az sayda ölkə tərəfindən istifadə olunur. Daha çox yayılmış idarə olunan üzən məzənnədir. Daha çox aktualdır, çünki orada qiymət müəyyən edilmiş məhdudiyyətlər daxilində dəyişir. Limitlərdən birinə çatdıqda valyuta məzənnəsi monetar orqanların köməyi ilə sabitləşir. Çox vaxt konvertasiya əməliyyatları açıq bazarda ehtiyat və milli valyuta ilə həyata keçirilir.

Dönüştürmə əməliyyatlarının təsiri

Konvertasiya əməliyyatları əvvəlcədən müəyyən edilmiş müddətə, həcmlərə və məzənnəyə malik olan pul vahidlərinin satışı və ya alışına yönəlmiş əməliyyatlardır. Üzən dövlətlərdən istifadə edirvə sabit məzənnə bu əməliyyatları edə bilər. Onlar müəssisənin, konkret regionun və bütövlükdə ölkə iqtisadiyyatının maliyyə vəziyyətinə təsir göstərə bilər. Bu yolla qazanc əldə etmək üçün bu məsələni düzgün başa düşməlisiniz.